离春节放假，只剩两周时间了。周三一根大阳线改变了多数人的三观。而后周四有传闻年后将放开尿素出口，要知道国际尿素已经连涨了三周，叠加降准的出台宏观预期回暖，尿素开启了反弹。
截止周五，我们能看到多空都出现了减仓，上午本来在下跌的，尾盘又收回了大部分。这反应了一个信号，节前多空双方各自的驱动力都减弱了。
先来讲讲多方的逻辑：
一、出口放开是否合理？首先接下来的2-7月是国内农需的旺季，向来就有保供的政策，此时放开出口无疑就是抬升国内农需的成本，这明显与政策相悖。目前尿素企业库存压力并算太大，只是供应在逐步增加了。还有就是今年的粮食价格低，放开出口抬升尿素价格对农业也有负面的效应。还有一点，如果出口放开，那么贸易商肯定比大部分人更敏锐的得知消息，首先反应出来的就是离港数量上升，但是目前港口库存仍然是下降的。虽然我认为近期放开出口是无稽之谈，但短期来讲还是无法证伪。
二、大部分煤矿停工放假，供应暂时中断，坑口煤价开始提涨，目前已经连续3天涨价了。这变相抬升了煤制尿素的成本，对价格形成了一定的支撑。
三、经过了尿素企业前期的降价收单，部分区域收单情况出现好转，尿素企业顺势提涨。从情绪上也提振了盘面。另外目前下游及基层的库存偏低，仍然认为年后有补库的预期出现。
空方逻辑：
一、装置供应逐步恢复，产量恢复至年内高位。临近放假，下游开工走低，补库进展缓慢。尿素企业过年期间仍然保持生产，供增需减的情况下节后预估库存会快速攀升至高位。
二、下游复合肥开工率逐步降低，但库存却一直在累积。从隆众及卓创统计的口径上看，复合肥的库存累积比往年同期明显增加。这也反应了今年终端农业对化肥的提前备货需求减弱。
三、年后的2-4月份，农业的需求主要集中在小麦的返青追肥。此时的尿素农需用量只占全年的20%。真正全年用量最大的占比在5-7月。但是尿素的供应却达到了年内的最高水平，另外一季度仍有多套新装置计划投产。
结论：当下的多空矛盾并未积累太深，另外节前部分资金也有提前退出的意愿，并未能形成一致的共识。多头口中的节后放开出口，也需要节后来证伪。年后煤矿复工后，煤价是涨是跌也需求节后验证。最关键的两点下游补库及累库情况也均在年后才能陆续验证。目前预收单有好转，累库也并未达到预期的水平，空方继续向下的驱动力已然不足。所以放假前的两周，大概率盘面会保持震荡格局。真正的下跌，需要等到节后才能凸显。
文章只渡看得懂的有缘人，就好比查理芒格说的那句：我的剑只传给能挥舞他的人
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