这厢优化IPO、再融资监管安排，那厢大力支持高质量发展。
在沪深交易所IPO遇冷之际，北交所的IPO态势却是风景独好，越来越多的优质公司也把目光投向了北交所。
当然，登陆北交所也是有门槛的。
盘点77家北交所2023年度新增上市公司的财务指标，业内盛传的2500万利润红线可信度极高！
虽然游戏规则还留有“最近两年净利润均不低于1500万元”的口子，但在北交所IPO实操中，“最近一年净利润不低于2500万元”似乎已经成了硬指标。
“四选一”的市值及财务指标标准
根据《北京证券交易所股票上市规则（试行）》（简称《上市规则》），要成功登陆北交所，企业必须在新三板挂牌期、净资产、股本、股东人数等方面符合条件。
其中，最受关注的当属财务指标门槛。《上市规则》列出了四项标准，要求发行人的市值及财务指标至少满足其中一项。
来源：北交所官网
在招股说明书中，北交所IPO企业必须明确表明选择哪一项标准。
相比之下，标准（一）或许是最容易达到的门槛。自开板以来，北交所IPO企业也大多选择了这一标准，即：预计市值不低于2亿元，最近两年净利润均不低于1500万元且加权平均净资产收益率平均不低于8%，或者最近一年净利润不低于2500万元且加权平均净资产收益率不低于8%。
也就是说，某种程度上，登陆北交所的最低门槛可以是，在“最近两年净利润不低于1500万”和“最近一年净利润不低于2500万”之间二选一。
其实不然。在IPO实操中，2500万利润红线才是登陆北交所真正的隐形门槛，“两年1500万”或许仅停留在规则层面。
不信？一起来盘一盘去年在北交所上市的77家新股。
77家新丁仅三家低于2500万
2023年12月28日，莱赛激光（871263）上市，首日大涨172.12%。这是2023年度登陆北交所的最后一只新股。
至此，北交所2023年新增上市公司77家，相较于2022年的83家微降。
据统计，这77位北交所2023级新生，2022年净利润均值达6195万元，远超《上市规则》标准（一）的要求：“最近两年净利润均不低于1500万元”“最近一年净利润不低于2500万元”。
从分布区间来看，2022年盈利3000万—4000万的最多，有近三成20家企业均位于此。
此外，超过1亿净利润的尖子生也有10家，不在少数。
其中，盈利能力最强的是安达科技，2022年净利润为8.11亿元，远远甩开第二位的一诺威（1.91亿元），差不多是后三十六位新生当年盈利的总和（8.18亿元）。
此外，由于部分2023级新生是在2022年过会的，北交所考察的应该是其2021年的业绩表现。因此，我们对77家公司2021年的业绩也进行了统计。
重点来了！
统计结果发现：这77家2023级新生，“最近一年”（2021年或2022年）净利润低于2500万的仅有三家，占比3.90%。
更为关键的是，这三家都有特殊情况！
触碰红线皆事出有因
这三家公司分别为欧福蛋业（2021年，2249万元）、并行科技（2022年，-1.14亿元）、康乐卫士（2021年，-3.80亿元）。
其中，欧福蛋业于2023年1月18日上市，但其过会日期却是在2022年12月1日。
北交所考察的“最近一年”应该是指2021年，当年，公司实现净利润2249万元（扣非净利润2132万元），确实低于2500万元。
但情况是一直在变化的。
上会之前，欧福蛋业公布的三季报显示，2022年前三季度盈利已达2880万元（扣非净利润2804万元），全年净利润超过2500万几无悬念。
而且，欧福蛋业此前的问询答复做得非常扎实，给人的印象就是：2021年盈利下滑实属行业趋势，并非公司经营问题。据公司预计，2022年盈利2281万元—3470万元，即超过2500万不成问题。
当然，这一预计超额兑现了，2022年，公司盈利3581万元（扣非净利润3480万元）。
从结果来倒推，是否在确保2022年盈利超2500万的前提下，标准（一）的二选一才适用呢？欧福蛋业2020年、2021年分别盈利4874万元（扣非净利润5282万元）、2249万元（扣非净利润2132万元），符合“最近两年净利润均不低于1500万”的上市条件。
因此，欧福蛋业得以成功过会。
至于并行科技、康乐卫士两家亏损企业，完全不在讨论范围之内，因为它们选的都不是标准（一），而分别是罕见地选择了标准（二）、（四）的高精尖选手。
来源：并行科技招股书
其中，超算服务商并行科技选择的是标准（二）。
招股说明书显示，并行科技主营业务为超算云服务、超算云系统集成、超算软件及技术服务、超算会议及其他业务。截至2023年6月30日，累计为超过两万终端用户提供超算云服务，其中包括清华大学、北京大学、中国科学院力学研究所、三一汽车、长城汽车、奇瑞汽车等知名客户。
根据弗若斯特沙利文，按2021年度收入规模排名，公司系中国第一大独立超算服务商及中国第一大通用超算云服务商。公司目前拥有约65万个超算云计算核心，具备成熟且强大的技术服务能力，与阿里云、华为云等头部企业处在同一梯队。
翻译一下，超算云细分赛道的隐形冠军，金光闪闪、牛逼哄哄的行业地位加身，并行科技属于典型具有稀缺性的科技型标的。
因此，并行科技选择标准（二）在情理之中，自然不能套用对净利润有要求的标准（一），2500万利润红线也无从说起。
2022年亏损的康乐卫士情况类似，其选择了标准（四）：预计市值不低于15亿元，最近两年研发投入合计不低于5000万元。
康乐卫士处于近年来大热的生物医药赛道。公司拥有10个重组人用疫苗在研项目，特别是在当前市场供不应求的HPV疫苗开发方面，具有独特的技术优势并取得重要突破。
最后一版招股说明书（注册稿）显示，公司的三价HPV疫苗、九价HPV疫苗（女性适应症）、九价HPV疫苗（男性适应症）已进入临床试验阶段，十五价HPV疫苗已取得临床试验批准通知书。
一家过会时已基本明确当年盈利达标、两家科技型企业未选择标准（一），这三家净利润“不达标”皆事出有因。
也就是说，除了有特殊情况的三家企业，在2023年北交所新增上市企业中，没有一家最近一年净利润低于2500万。
因此，2500万利润红线基本可以“实锤”了。
其实，作为考核企业盈利能力、经营状况最重要且最直观的指标，净利润不仅是当前北交所审核的重点，也一直是市场关注的焦点。
这并不难理解。
毕竟，除了少数需要政策与资金倾斜的高精尖行业，对大多数企业而言，连业绩都拿不出来，还能用什么向投资者和市场证明：我值得投资。