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范丞丞已单飞,多位艺人合同今年到期。

转载|棱镜(ID:lengjing_qqfinance)

|肖望

即将迎来上市一周年之际,“艺人管理第一股”乐华娱乐(02306.HK)却迎来暴跌。

在1月15日大跌25%后,1月16日乐华娱乐更是断崖式下跌,午后徘徊在1.30港元/股,暴跌77%。两日合计跌去83%,约55亿港元市值蒸发。

乐华娱乐是顶流明星艺人王一博所在的经纪公司,其更被市场称之为“王一博概念股”。此外,其旗下还有孟美岐、韩庚等知名艺人。

如此暴跌,市场猜测是否与核心艺人“塌房”(指偶像在粉丝心目中形象的坍塌)有关,不过截至港股收盘,尚无更多信息披露。

有接近乐华娱乐人士表示,暴跌可能与股东股票即将解禁有关。而另一方面,过度依赖单一艺人的模式,也令投资者捏一把汗。

1月16日傍晚,乐华娱乐就股价波动公告称:公司经营正常,董事会对本集团未来发展前景抱有充分信心;持有股份的董事均未直接或间接、自愿或非自愿地出售或以其他方式处置各自持有的公司权益。

基石投资者的股票还有三天解禁

乐华娱乐于2023年1月19日正式上市。

作者注意到,乐华娱乐招股书显示,公司现有股东及基石投资者购买的发售股份禁售期,为自上市之日起12个月。控股股东的禁售承诺期为24个月。这意味着,基石投资者的股份将在本周五解禁。

招股书显示,乐华娱乐的基石投资者共4家,分别为儒意旗下的投资控股公司Sun Mass Energy、猫眼娱乐(香港)有限公司、安踏体育执行董事兼副主席丁世家、以及好赞资产。基石投资者认购了1990万美元的股份,持股比例为4.35%。其他公众股东持股比例为20.82%。

中泰国际策略分析师颜招骏在接受采访时表示,不排除有投资者因恐慌解禁而不计成本地卖出了手中股票,而乐华娱乐此前积累了可观的涨幅,上述投资者可能出于风控措施降低了仓位。

在盘中暴跌超70%之际,乐华娱乐成交量在7000万股。截至收盘成交量达1.06亿股,成交额1.59亿港元。

这样的成交规模在市场人士看来并不至于令其股价至此。但一位香港投资机构负责人对作者坦言,港股市场连年下跌,交易低迷,市场流动性紧张,“投资者情绪很低落,这是真的”。

除乐华娱乐之外,1月16日,百果园(02411.HK)暴跌30.33%。健身应用KEEP(03650.HK)在2023年12月4日暴跌27.56%,自去年12月以来累计跌幅达到77.34%。在市场看来,这都是由于其市值较小,在股票即将面临解禁时投资者恐慌出逃,股价缺乏支撑所致。

多位艺人合同在今年到期

除市场因素之外,乐华娱乐也面临着营收下滑、艺人合约即将到期等挑战。

乐华娱乐2023年中期报告显示,截至6月末,其总收入为3.65亿元,同比下降25.2%,公司称主要是由于市况不佳,导致对签约艺人提供服务的需求下降。上半年,公司录得亏损1.76亿元,而2022年上半年期内利润为9270万元,主要是由于可转换优先股的公允价值亏损及收入减少。

乐华娱乐招股书显示,其主要业务包括艺人管理、音乐IP制作及运营、泛娱乐业务三部分。据2022年年报,乐华娱乐来自这三项业务的收入分别为8.52亿元、9861万元、3004万元,营收贡献占比分别为86.9%、10.1%和3.0%。来自艺人管理的收入占据绝对的核心地位。

截至2022年末,乐华娱乐共有68名签约艺人,其中2名艺人的微博关注者超过3000万人,分别是韩庚和王一博。乐华娱乐招股书显示,其重要签约艺人还包括孟美岐、范丞丞、黄明昊、吴宣仪、朱正廷等。

不过作者注意到,乐华旗下多位重磅艺人的合同关系在2024年左右到期,例如王一博合同将于2024年10月到期,孟美岐合同将于2024年2月到期,黄明昊合同将于2024年4月到期,吴宣仪合同将于2024年2月到期,李汶翰合同将于2024年10月到期。

乐华称,一般而言,艺人管理合同将自动续期一至五年不等,除非双方另有约定。

但近年来,明星走红后往往选择单飞成立个人工作室,因为其在粉丝中拥有强大的号召力,成立独立工作室能拥有更高的分成比例和更好的资源对接。其中,范丞丞的合约在2023年4月到期后不再续约,工作室独立运营。

有接近乐华的市场人士对作者表示,由于王一博对乐华经营业绩的重要性,因此乐华在股份和资源上都给予了倾斜。近年来,明星艺人与经纪公司通过股份绑定利益也成为通行做法。

《棱镜》在此前报道中指出,以乐华2021年年报推算,王一博贡献3亿元营收,韩庚贡献3124.2万元收入,其他艺人如孟美岐、范丞丞等收入多在两三千万级别。

签约艺人众多,但娱乐圈的残酷和超级马太效应在乐华的招股书中展露无遗:其69名签约艺人中,前十名艺人在2020年、2021年以及2022年9月末的营收贡献占比分别为83.0%、85.6%和87.2%。同期其排名第一艺人的营收贡献分别为36.7%、49.5%和58.8%。

不难看出,排名第一的艺人即为王一博。据此测算,王一博在这期间贡献的收入分别为3.38亿元、6.39亿元和4.43亿元。乐华更指出,在2020年及2021年,来自该艺人的收入增长占公司整体收入增长的80%以上。

王一博绝对是乐华娱乐的核心资产,其商演和代言活动邀约不断,高负荷工作成为常态。

2020年5月时,王一博在微博上曾怒斥私生饭,并表示:“我工作很辛苦了,想在车上睡一会都不行吗。”

2023年7月时,王一博缺席电影《热烈》的一场路演活动,随后,他发文表示“因为工作太累导致的身体不适”。

在1月13日举行的“微博之夜”活动上,王一博现场出席活动,获得年度最受欢迎电影人荣誉。乐华也对王一博极尽爱护。1月15日,乐华晒出多起王一博名誉维权案件的进展说明。

互联网时代,核心员工IP对一家公司的影响不容小觑。前不久东方甄选核心主播董宇辉因“小作文事件”被市场猜测可能会离开,由此导致新东方股价大跌。而在新东方宣布董宇辉为东方甄选高级合伙人后,其股价反弹超20%。

*封面、题图来源:乐华娱乐官方微博,如有侵权,请联系小编。