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募投项目存疑
据披露,上述年产4万吨电池级碳酸锂项目一期建设完成后,将形成规模年产2万吨电池级碳酸锂产能。中泰证券数据显示,通常40吨—50吨原矿可以提取一吨碳酸锂。按照公司年产4万吨碳酸锂的计划,每年要开采160万-200万吨原矿。
让人疑惑的是,当初大为股份与桂阳县人民政府签署投资合作协议时,公司还要建一个年处理能力800万吨的原矿采选基地。若按这个处理规模,反向计算下来一年可以足够让公司生产出15万吨左右的碳酸锂。作为行业龙头之一的天齐锂业,2023年项目结成以后,公司的锂化工产品总产能才超过11万吨/年。
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另外,当前碳酸锂价格一路下跌的走势也令人担忧。11月28日,碳酸锂期货主力合约报价11.32万元/吨,日内创下新低触及11.18万元/吨。现货均价报13.6万元/吨,较60万元/吨的高点跌幅将近80%。同时,当下各种关于锂电产业产能过剩等争议也不绝于耳。那么本次募投项目是否存在产能过剩风险?
财报显示,2023年1月—6月份,公司的营业收入构成,半导体存储芯片占比64.3%,智能终端占比23.83%,汽车制造业占比9.02%,不动产租赁服务业占比2.86%,并没有新能源相关业务。而且,公司高管及董事会成员背景也均看不出与新能源业务有何关联。
豪赌新能源前途未卜
资料显示,大为股份的前身是特尔佳,2000年成立,专注于汽车辅助制动系统产品的研发、设计、生产及销售。由于公司所处行业竞争激烈,毛利率不高,盈利能力不佳。2020年—2022年,公司扣非净利润分别为562.95万元、669.51万元、1144.76万元,三年合计仅为2377万元。
随着新能源汽车产业的快速发展,公司希望跨界锂电池产业链谋求巨变。2022年,公司开启了大为股份郴州锂电新能源产业项目,建设含锂矿产资源综合利用及锂电池产业链项目、新能源专用车基地项目,预计投资金额超200亿元。
不过,公司能否转型成功备受质疑。毕竟,公司当前总资产不过8亿元,对于数百亿元的投资资金从何而来,投资者自然是关注。从过往公告看,上述新能源项目主要由公司负责投资建设,其他联合企业参与。有市场人士称,200多亿的项目,作为投资主体,即便考虑到产业链上下游企业参与因素,公司预计需要投资50亿元左右。
除公司盈利能力弱之外,其融资能力可能也受约束。主要原因或是公司净资产不高,还有比较多对外担保,有资料显示截至2022年12月28日,公司为子公司提供担保的总金额为5459.7万元,占公司最近一期经审计净资产的比例为15.75%,公司为子公司提供担保额度总余额为2.45亿元,占公司最近一期经审计净资产的比例为70.77%。
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对此,公司在公告中指出,湖南郴州锂电新能源产业项目投资金额巨大,目前公司资金仅能够用于支撑前期基础性投入,存在较大资金缺口。后续投入若全部采用银行借款,公司资产负债率将大幅提升,且每年需要承担大量的利息费用,不利于优化资产结构和保障财务安全。(本文首发钛媒体App,作者|翟智超)