11月27日,人民银行发布《2023年第三季度货币政策执行报告》

➤平衡短期经济增长和长期化债、地产问题。

➤平衡信贷增长和净息差收窄之间的关系。长期来看,信贷持续高增长的必要性降低,更加重视资金使用效率。

《专栏2 盘活存量资金 提高资金使用效率》

四个方面的变化,银行贷款存在下降趋势和预期。

1、房地产贷款占比下降。2018年之前,房地产贷款一度占到全部新增贷款的40%,未来房地产贷款势必下降。

2、地方融资平台贷款偿还。化解存量债,严控新增债,城投贷款有下降预期。

3、直接融资占比上升,势必导致间接融资减少,银行贷款下降。

4、盘活存量基础设施资产,优化资产结构,一些被低效占用的存量信贷将退出。

《专栏3 货币政策、财政政策协同》

“推动银行发展政府债券柜台销售和交易,便利更多企业和居民持有国债,实现国债投资主体多元化,既有效保障政府债券顺利发行,又加快促进直接融资发展。”

➤中央赤字率突破3%并呈上升趋势,在此背景下,银行在财政融资方面将提供更多销售和交易的支持。

【对银行影响】

四个方面将造成银行贷款下降,同时,平衡信贷增长和净息差收窄之间的关系,如果政策导向不再要求信贷绝对增长,更加重视资金投向使用效率,银行业的息差压力得以缓解,有利于银行业保证“合理利润”。

【数据】

9月,新发放贷款加权利率4.14%,个人住房贷款加权利率4.02,企业贷款加权利率3.82%。

9月,1年期和5年期以上LPR分别为3.45%和4.20%,分别较上年12月下降0.2个和0.1个百分点。

9月末,金融机构加权平均存款准备金率为7.4%,超额准备金率为1.4%。

【投资】前三季度,固定资产投资同比+3.1%,制造业投资+6.2%,基础设施投资+6.2%,房地产开发投资-9.1%,高技术产业投资+11.4%。

【进出口】前三季度,货物进出口总额同比-0.2%,出口+0.6%,进口-1.2%,贸易顺差4.4万亿元。

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文|爱撸铁的程序猿