全球投资银行摩根大通警告称，美国证券交易委员会（SEC）批准现货比特币交易所交易基金（ETF）可能会“给比特币价格带来严重的下行压力”。该银行的分析师估计，在Grayscale Investments将其比特币信托（GBTC）转换为现货比特币ETF后，数十亿美元可能会退出加密市场。
现货比特币ETF的市场影响
摩根大通分析师Nikolaos Panigirtzoglou周五在LinkedIn帖子中分享了他对美国证券交易委员会（SEC）批准现货比特币交易所交易基金（ETF）对比特币价格潜在影响的预测。
在强调他相信美国证券交易委员会即将批准现货比特币ETF的同时，他警告说，客户讨论的重点是灰度比特币信托（GBTC）在过渡到比特币ETF时的潜在资本外流。
Panigirtzoglou解释说：“论点是，今年在二级市场上以资产净值的大幅折让购买了大量GBTC股票，以预期其转换为ETF，一旦GBTC转换为ETF，这些投机投资者将获利了结，而资产净值的折价被套利了。“我们估计 GBTC 可能会带来大约 27 亿美元。”摩根大通预测：
- 就市场影响而言，如果这27亿美元完全退出比特币领域，那么这种资金流出当然会给比特币价格带来严重的下行压力。
“相反，如果这27亿美元中的大部分转移到其他比特币工具中，例如美国证券交易委员会批准后新创建的现货比特币ETF，这是我们最好的猜测，那么任何负面的市场影响都将更加温和。尽管如此，在我们看来，比特币价格的风险平衡偏向下行，因为这 27 亿美元中的一些可能会完全退出比特币领域，“分析师继续说道。
他警告说：“如果 GBTC 的费用（目前为 200 个基点）在 ETF 转换为我们估计的 50-80 个基点左右的均衡费用范围后没有大幅降低，那么退出 GBTC 的资金可能比上述 27 亿美元要多得多。
向受监管的加密实体的转变
Panigirtzoglou 还与美国司法部 （DOJ）、财政部和其他联邦机构分享了他对币安和解对加密行业影响的分析。
“币安的和解正在加强向受监管的加密实体和工具的持续转变，这是 FTX 崩溃后美国当局的目标，”他说，并详细说明：
- 这种向受监管的加密实体和工具的转变应该对加密生态系统是积极的，因为更多的监管将有助于吸引传统市场参与者和投资者的兴趣。
摩根大通分析师补充道：“事实上，贝莱德（Blackrock）和富达（Fidelity）等大型传统资产管理公司参与美国证券交易委员会（SEC）即将批准实物或现货比特币ETF与这一论点一致。
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