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作者:米公子

来源:米宅(ID:MizhaiPlus)

平常,其实挺忙的。

毕竟,现在不是增量时代了,也不是财富大爆发时代了。

当下是,守财>赚钱,保守>进攻。

但同事给我说约了一位日本资深的、电视台特约的经济学家,我上网查了一下他的资料,我就上头了。

立马打飞的跑到了东京,和这位会说中文、在日本呆了40年的资深学者进行了一番深度的探讨,收获良多。

降落东京羽田机场

因为,在我心中,有着很多的疑惑,我想知道站在日本当地视角的答案。

比如:

1、日元如此大幅贬值,日本政府不着急吗?不害怕吗?民众不恐慌吗?

2、日本股市涨到这一步,还会再涨吗?如何支撑?

3、东京楼市近三年一年上涨15%以上,这又要涨上天吗?

4、日本的汽车企业面对中国新能源车的发展真的不恐慌吗?能淡定吗?

5、日本这么高的社会福利,如何支撑?经济又如何发展?

6、老龄化、少子化这么严重,日本这波飘红是昙花一现还是可持续?

等等,你是不是也有很多类似这样的问题?

想不想知道答案,那我们开始正文吧。

01

先说观点

其实不是观点,是大历史观。

站在100米高空,你看到的是企业的盈亏、民众的悲欢、泡沫起落。

站在1000米高空,你看到的是一个国家的宏观、经济、产业、泡沫、政策。

站在10000米高空,你看到的是全球国际格局变化之下的宏观、产业、资本、经济。

要想看明白一件事,你要有一种站在10000米高空看问题的能力。

国运是什么?

国运的本质是全球产业资本的涌入、带动全球金融资本的涌入,形成这个国家的国运(产业增长、资本增长、经济增长)。

中国过去30年的经济奇迹,本质上就是从90年代全球产业资本从美国、日本、欧洲、中国台湾、韩国流向中国大陆,从2010年后又带动全球金融资本进入中国,造就的这一波难得的全球经济奇迹。

没有产业资本,只有金融资本涌入,是不稳定的,可持续性难度大,因为产业资本一旦投入就很难撤出(工厂、生产线),而金融资本撤离很容易。

从中领会一下中国香港、新加坡、冰岛、瑞士的变迁和起落。

所以,2020-2023,全球产业资本在如何流动?

和过去30年的产业资本流动不一样,之前是集中性的涌向新兴市场,冲的是成本优势,而本次,参杂了更多的地缘政治因素,所以,你们看到了非常清晰的结果。

1、高精尖产业流向了美国、日本(没有欧洲),以台积电、美光、英特尔为代表。

2、中低端产业流向了越南、印度、墨西哥、泰国,以苹果、特斯拉、比亚迪、耐克等为代表。

这是我们看未来30年的全球大势。

非常重要,划重点,加粗,加红。

所以,我在日本看到的是。

1、日本,要重回亚洲经济雁阵模式的头雁位置。

2、日本,当下成了新加坡资本、香港资本、台湾资本、美国资本、加拿大挪威等一众发达国家基金的热门选择。

3、日本,要重新走向一个强增长的中长周期。

此时,我们要放下情绪,放下成见,放下历史,要面对这个现实。

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台东区上野的晚上

下面,我来说一下数据和现状。

02

分项探讨

1、经济

日本经济正走出疫情影响,步入非常不错的增长时期。

今年2季度GDP增长是4.8%,放在全球也是非常不错的增长体。

这是基本面。

2、国际收支

日本财务省把旅游收支、贸易收支、因获得海外利息和分红等而带来的“第一次所得收支”等加在一起,公布了经常收支。

今年8月的经常收支实现了2.2797万亿日元顺差,已连续7个月实现顺差,顺差额达到去年同期的约3倍。

连续7个月实现国家层面的收支顺差,这是一个经济体良性运转的重要指标。

如同一个企业,这叫不亏损,有利润。

如同一个家庭,就叫有净收入,财富增长。

3、日元

日元贬值从直观理解和感觉,这是一个非常糟糕的事情。

但你要想一想,为何日本政府却并不想干涉并容忍日元如此大幅贬值呢?

真实理由是:日本政府和日本企业非常乐于看到日元贬值。

因为,日本是出口型经济体,货币贬值对于企业出口非常有利。

说一个非常直观的例子。

年初的时候,丰田汽车的利润预测是3万亿日元。

因为日元贬值,利润预期调整为4万亿日元,丰田汽车年度利润提高了33%。

丰田市值大涨,背后也有日元贬值的大力助推。

三菱重工、川崎、日立和三菱电机等海外销售额较高的企业,日元贬值也成为业绩上行的主要推动力。

日本经济新闻根据7家日本汽车企业、7家精密器械企业、3家电子企业、3家重工和机械企业的汇率敏感度和预期汇率估算了影响。

如果10月以后以目前的1美元兑150日元左右、1欧元兑160日元左右为前提,将产生约2万亿日元的利润增长。

如果其他因素不变,对象企业2023年度的合并营业利润预期将上调约2成。

所以,我们要跳开我们的纬度来理解日元。

虽然日本政府最终会顶不住压力来让日元升值,但,这个过程,他们是享受其中的。

4、楼市

楼市是一个经济体最直观的投射吧。

你所认为的日本房住不炒,日本房价不涨,日本泡沫破裂。

对不起,东京房价近17年一直在上涨。

东京核心6区,近7年,有一半的房子,房价基本上翻番了。

先说二手房。

日本房地产调查公司东京KANTEI9月21日公布的8月二手房平均出售价格显示,东京都中心6区(千代田区、中央区、港区、新宿区、文京区、涩谷区)为每70平方米1亿426万日元(约合人民币514.99万元),比上月上涨0.7%。

在日元贬值的背景下,来自海外的投资需求保持坚挺。二手房价格涨幅扩大,连续7个月刷新历史纪录。

再说新房。

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一张图告诉你,东京都新房价格上涨的有多夸张?

50%!

有没有泡沫暂且不说,合不合理暂且不说,我们先说的是现象和数据。

东京KANTEI针对2022年东京圈的住宅以地铁站等为单位调查周边行情,结果显示在作为调查对象的398个车站中,超过9成车站周边的二手房价格高于原来新房发售时的价格。

进入2023年以后,如果锁定东京都心6区(千代田区、中央区、港区、新宿区、文京区、涩谷区),也有不少月份的二手房均价超过1亿日元。

千代田区这栋商业,占地150平米,售价6.58亿日元

台东区上野的这栋老房子,占地107平,售价2.3亿日元

文京区东京大学旁边这栋住宅楼,售价7.98亿日元

5、高税收

高税收我们知道是一个抑制经济、创业、投资的因素。

但,我们一定也要知道。

高税收如果对应低福利,这就是一个恶性循环。

但通常一个良性的经济体,高税收一定对应着一个高福利。

高福利又是一个吸引人才、吸引资本的因素。

所以,对于日本来说,他要做到的是如何平衡高税收和高福利,让这个循环可以用最好的状态在全球吸引人才和资本。

人才和资本可以在这个平衡之下有更好的收益。

所以,相对优势,这个词,很重要。

这个相对优势,在2020年之后,不断的在发挥着它的优势。

因为,全球人才、资本的涌入,就是一个明显的证明。

6、熊本现象

最后,我们来说一个产业资本的经典范本,熊本现象。

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如上图,熊本,本来是日本一个微不足道的小城市。

是一个被遗忘、在衰落的小城市。

如今,这个小城开始堵车了。

如今,众多日本大企业争相去熊本买地、投资。

为何?

台积电来了。

为何选这里?

地图告诉你了,离台湾最近。

为何一个工厂会引发堵车?

因为这代表的是一个全产业链、上下游,IP型产业的虹吸效应。

一期工厂是12-28纳米制程,日本政府产业补贴4760亿日元。

二期工厂是6纳米制程,日本政府产业补贴6000亿日元。

03

结束

考察结束,带着复杂的心情回来了

不知不觉,又扯了一篇没有情绪、相对乏味的文章。

我已经过了情绪冲动的年龄,我只会冷静的看着数据、做着思考、想着决策。

上面的数据、思考,这是本次去东京考察的所思所想。

在和这位睿智的学者交流完之后,内心还是很感慨。

是啊,日本失落的30年,本质上是中国崛起的30年。

是啊,日本失落的30年,本质上是产业资本撤离日本的30年。

是啊,日本失落的30年,本质上是金融资本撤离日本的30年。

如今的日本,重回到了亚洲经济的C位,正在虹吸全球的产业、资本、人才。

如今的日本,股市回到了30多年以来的历史最高位置。

如今的日本,楼市已经从之前30年的买方市场变成了卖方市场。

如今的日本,我们不得不调整坐标,重新来审视和面对了。

10月23日,日本首相岸田文雄在第212届临时国会上发表了施政演说:

岸田表示:现在我脑子里出现的念头是,‘绝不错过变化的潮流,要抓住它’,同时表示:“最重要的课题是发展经济”。

岸田表示:他把未来3年左右的时间定位为“变革期”,将集中力量为实现持续涨薪和扩大设备投资提供支援。

岸田表示:将实行减税措施以强化有利于涨薪的税制。还提出了减轻半导体、蓄电池等战略物资的投资生产负担的税制优惠等政策。他把金融资本市场形容为“经济活动的基础”,提出要对资产管理行业进行改革。

他要抓住这不可错过的潮流,是什么?

是全球产业资本、金融资本的重新再分配。

他要把未来3年定位为变革期,变什么?

产业补贴(半导体、新能源),加速引进产业和资本。

为企业和民众减税来刺激消费、刺激经济,形成良性通胀。

通过经济增长、良性通胀倒逼企业涨薪,让民众收入实际性增长。

最终实现:产业增长、薪资增长、消费增长、通胀上升、经济增长的良性循环。

如果这个循环能持续20年,我不敢想象这个结果。

当我和学者聊完。

当我在东京看到这繁华的景象。

当我看到日本楼市、股市当下的实际变化。

真的,久久不能平静,久久不能释怀。

THE END