01
贝壳家装业务三季度净收入32亿，同比暴增72.1%。
陶瓷行业今年好的企业能增个两位数就不错。这在贝壳家装面前，也就是个零头。
关键的是，陶瓷行业的增长多数是牺牲价格换来的，故利润率这些年一路下滑。
但家装行业不一样。2021年7月，贝壳对圣都家装实施100%收购，总对价超过80亿元。业界为之轰动，但也有人质疑圣都的真正的价值。
不到一年，2022年4月，贝壳宣布完成对圣都的收购，圣都正式成为贝壳的子公司。
结果，等贝壳披露2022年财报，家装家居板块表现亮眼，营收来到50.47亿元，与2021年同期的1.97亿元相比，增速肉眼可见。
而其中，家装家居的贡献利润为14.58亿元，与2021年相比更是增长了900倍之多。这当然得益于并表的原因。
但另一个同样肉眼可见事实是，2022年，圣都家装的营收为43.11亿元，净利润为1.89亿元。
在过去几年，圣都家装常年处于亏损状态，而在被收购的第一年，就实现扭亏为盈。
今年，在家装家居业务快速扩张背景下，贝壳再进一步实施收购。
10月11日，贝壳宣布旗下全资子公司贝壳美家收购“爱空间”，对价不超15.5亿元。
从收入角度看，2021-2022年，爱空间的收入分别为13.76亿、13.85亿。
可见，PS值（收购价/年收入）仅为1.119-1.126，处于较低水平。
爱空间持续亏损，是影响贝壳收购价的关键因素之一。
2021-2022年，爱空间并未实现盈利，每年亏损额分别为2500万、9300万。截至2023年6月末，爱空间资产净额为-3.99亿元。
总结下以上分析，可以得出两个结论，一是家装行业也处在大洗牌、大整合阶段；二是家装大整合才是正道。要么整合别人，要么被整合。不参与整合就会亏损。
02
今年9月16日，第六届全国住宅装饰装修行业T20峰会和第四届家装产业供需链大会在长沙召开。
这是T20峰会首次在长沙国际会议中心举办。本次大会最大的亮点之一是，会议中心加办了一个部品材料企业微型展，展出面积超过1500㎡。
陶瓷行业有两个品牌参与了此活动，一个是顺辉，一是玛缇。总共参与此活动的泛家居品牌则有46个之多。
据参加过本次长沙大会的一位朋友透露，今年参加T20峰会的装饰企业在经营上达成了以下共识：一是要坚持大店经营模式；二是要数字化运营；三是工人要自己养；四是材料不能自己做；五是一定要做定制家居。
换句话说，所谓大店经营模式，也就是规模化发展，追求极致规模效应。数字化目的是解决效率问题。另外，规模化、数字化也必将倒逼行业的标准化、成品化交付。
“工人自己养”，这是沈阳方林、贵阳喜百年等的核心竞争力之一。而今它被更多企业接受，表明家装行业内卷的持续加剧。家装行业洗牌之路还长得很，行业集中度目前还远远不够。
“材料不能自己做”，对材料部品企业而言，看似还友好，这也是头部装企头脑尚清醒，尊重专业精神的结果。
当然，这也表明整装品牌化还在路上，它们还需要材料部品头部品牌的加持。
“一定要做定制家居”，也就是说目前干整装的头部企业，其终点都是“整装+定制家居”的模式。
而欧派、索菲亚等头部定制企业的终点则是“定制家居+整装”，双方相向而行，殊途同归。
那为什么欧派老板姚良松要反复强调不会直接下场做家装，是因为怕得罪整装界的大佬们。因为欧派目前还离不开整装渠道卖货。
03
介绍完整装发展的现状和趋势后，我还是说下对包括陶瓷在内的材料部品企业的几点结论。
首先，整装巨头们的规模会越来越大，其门店中材料馆的面积也会越来越大。整装材料馆就相当于建材超市，它是材料终端零售的主阵地。
其次，家装行业是一个拥有5万亿市场规模的产业端口。在整装模式迭代中，家装正在逐渐成为部品材料企业的第一渠道。
再次，整装企业集中度越高，意味着材料部品企业的对接能力会越弱，因为体量不对等了。所以，除非你是材料部品行业的头部品牌，你基本上是没什么议价能力的。这样，即便能入场，也是仅是被收割的对象。
再次，整装头部企业规模越大，对企业供应链服务能力要求越高，如果总是缺乏货或者延迟交货，那可能收到的罚款比赚到的利润还多。
还有，整装本身也在进化，往更高端的全案设计发展，比如紫苹果、尚层等专门服务别墅、豪宅的公司。而这些平台需要定位更高的材料部品企业对接。
但由于高端需求个性化、差并异化突出，所以，装企需要重点打造设计师和交付中台模块。即在前置的设计端就确定材料部品，从而可更精准地实行反向定制。
总之，我们看到，今年在家居建材零售端，其中一个亮点是大家纷纷抢位整装渠道。不过一旦对接上，马上会发现，我们不但吃不到“红利”，反而成了别人嘴中的“红利”。
本文作者 | 华夏君