债市终于要投降了么？
昨晚出的10月社融数据新增1.85万亿，略高于市场预期，但不管是总量还是结构，其实都中规中矩，对市场没啥影响。
今天10年期国债收益率在横盘一个周之后，终于开始转为上行到2.67了，国债期货也开始调整了。
一方面中美双方见面时间临近，双方气氛渲染也越来越好，关于关税等各种利好的市场预期越来越大，这对债市是潜在的利空，另一方面，关于央行投放PSL以支持城中村、保障房、平急两用工程的市场预期又起来了。
PSL叫做补充抵押贷款，是央行定向、低利率释放流动性的一种手段，2014年7月，央行曾向国开行注入1万亿PSL，用于支持棚户区改造、保障房、三农和小微企业，间接的也是2015年股市大行情的导火索之一。
他对债市的利空意义在于降低了对货币政策宽松的预期，这个逻辑我们已经反复说过多次了，机构还不信，既然已经证实了货币政策宽松对刺激需求效果不理想，为什么还要继续寄希望于降准降息呢？难道大家不消费是因为利率不够低？是因为挣不到钱，怕借了还不上，为啥还非要寄希望于信贷才能刺激消费？
其实这个跟美国经济形势的逻辑是相通的，本质上是货币政策也就是利率调节的失效，美国一直加息也没影响到居民消费，是因为老百姓手里花的钱与加息无关，之前疫情发钱，现在工资蹭蹭涨，也不需要借钱，既然不借钱就跟加息降息无关，同样的道理，我们就是不借钱，你利率降的再低有啥用？
我们之前的万亿增发国债投向灾后基建，现在如果真的动用PSL投向城中村、保障房、平急两用工程，钱是直接给到工人手里，给到原材料生产商手里，这不是我们一直追求的结果么？为啥非要寄希望于降准降息把资金继续淤堵在银行系统里不知道能不能放出去呢？
就只剩下一堆专家还在那研究四季度降准降息的可能性了，为啥要降准降息呢？专家说因为市场缺钱，因为要降低企业融资成本，市场缺钱是因为钱都去买债买同业存单了，要降低企业融资成本，央行直接PSL投放不是更直接？
一切都看明天吧，所有事都赶在明天了。
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