银行理财恢复买入，机构集体偏防御

进入11月以来，银行理财规模持续小幅上涨，主要还是活期理财规模在涨，上个周理财规模增加1619亿，其中活期理财就占1038亿。

但是银行理财在市场上却一直比较克制，买入量较少，直到本周银行理财恢复大额买入，跟债基一起成为市场最大买盘，债基本周净买入1091亿，已经连续三周净买入超千亿，但同时债基的净买入久期在回落，这说明债基不担心赎回，但是对市场态度偏防御。

银行理财本周净买入910亿，其中同业存单净买入703亿，净买入1021亿1年期以内的短债，减持长债和超长债，也是偏防御。

而善于做波段的农商行由上周的净卖出 1196 亿元转为净买入 48 亿元利率债，只能说从偏空转为偏中性。

昨晚的粉丝闭门直播里咱说过，最近随着CPI数据出来，实际利率上升，机构集体看好央行要进一步降准降息，但是从实际买卖数据来看，机构还是偏谨慎的。

前几天看了一个段子，说现在的债基基金经理最好的策略就是梭哈买利率债长债，要是真的降准降息了，一举成名明年就是下一个买买提，名利双收，要是不降准降息，说明经济好转，公司效益好了也不会裁员。

简单点说如果真的是预期会降准降息，机构应该是大额买入利率债长债才对，而不是集中去买信用债短债，这里面有城投债火热的原因，但买信用债短债本身就是一种防御态度，那么大家都在防御什么？昨晚也提过了，下周中美双方见面短期利好股市，利空债市，如果降准和MLF降息再落空，短期又是一波冲击。

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