就在政策工具频频启动，楼市急需强大信心支撑时，地产好榜样万科，竟然遭遇毫无征兆的股债双杀。
不过，万科给出了积极的应对。11月6日，万科通过线上会议方式，统一与金融机构交流经营情况，及近期二级市场债券价格波动事宜。
深圳国资委在会上表示，万科长期坚持稳健的经营策略和财务政策，具备足够的安全性，并未出现传言所说的财务风险、管理风险。如有需要或遭遇极端情况，深圳市国资委有充分信心、足够的资金资源和工具，通过项目合作、优化股权投资结构、债券认购、协调金融机构融资等一切可能的市场化、法治化手段帮助万科积极应对。同时强调，国资国企有实力、也有能力支持万科防范和应对各类风险。
深圳地铁董事长辛杰则表示，深铁将坚定与万科站在一起，已准备好丰富“工具箱”，以市场化、法治化方式，承接万科在深圳的部分城市更新项目，帮助万科盘活大宗资产，为万科注入新的流动性，交易金额预计超过100亿元；同时积极准备，择机购买万科在公开市场发行的债券，提振市场信心。“深铁长期持有万科股票的初心不变，所谓‘大股东将减持万科’，是别有用心的谣言。”
毫无疑问，这是一番极具力量的表态。那么，万科是否因此就能摆脱险情呢？
在此，有必要回顾一下，万科此番遭遇的麻烦。
10月的最后一天，万科A毫无征兆地跳水，盘中最大跌幅超3%，股价一度跌至11.07元/股，创下近八年来新低。
与此同时，万科美元债在上周大幅下跌10%左右，跌势明显。截至10月31日，万科未来一年内到期的数只美元债价格累计跌幅约达6%至14%，到期收益率徘徊在50%左右；多只中长期美元债价格累计跌幅在20%上下，到期收益率在20%至40%之间。
境内债券情况也不容乐观，10月31日“20万科08”跌17.58%，报83.0元；“21万科02”跌17.60%，报80.095元。
遭遇股债双杀，市场引发各种猜想。而来自万科的官方回复是，境内外部分债券品种出现的交易异动，主要是市场情绪波动所致，公司基本面没有问题。万科认为，境外市场出现有关公司的不实猜测，导致公司美元债价格出现大幅波动。
万科遇险，有市场持票者呼吁：盼望“拯救大兵”的王石快快现身回归万科。一票人开始满世界找王石，毕竟王石一直是万科的幸运守护神。
10月12日上午，王石与柬埔寨相关领导会谈。其中有西港省长、加华集团董事长方侨生公爵、柬埔寨国土规划和建设部国务秘书德烈乔安德。
德烈乔安德谈到，西港出现投资过热加上疫情原因，大批中国老板撤退回国，造成大量建筑烂尾，他希望通过王石先生的名气，呼吁和鼓励中国投资者返回柬埔寨，把工程建完。
据了解，西港现有烂尾楼超过1000栋。此前，西港副省长隆迪蒙表示，解决西港烂尾楼问题至少需要投资超过10亿美元。
西港省政府原计划，将这些烂尾楼分为3个类型进行开发：建成价格实惠的住房；开发成餐厅、医院和客栈等，以服务旅游业；至于位于市中心的，将按照实际情况进行发展。
王石不愧为地产领军人物，一针见血地指出问题所在。他谈到对于解决烂尾楼问题，有两个前提条件。第一是国家和城市经济上行；第二是国家和城市领导人的决心和执行力。
王石甚至表示，具备条件他可以重出江湖。
有网友表示，有精力搞好柬埔寨还不如回万科坐镇。毕竟在王石的手上，万科一直风调雨顺，现在万科有难，王石作为名誉董事长每年从万科领取上千万的工资，理应有所担当。
现在有种说法是，只要出现股债双杀，接下来就是债务违约，直至暴雷，然后一蹶不振。这种说法未必正确。龙湖前段也遭股债双杀，现在看来的确是恶意做空。在吴亚军增持股份之后，迎来了一波回升。如果万科是被恶意做空，兴许万科的债券值得投资，因为美元债收益高达50%，值得冒险。
另外一种说法是，年初万科定增失败，加上销售不力，有违约的风险。万科曾在一季度宣布定增150亿元，由于股价持续低位徘徊，投资人不敢入手，导致定增失败。
相比大多数公司，今年万科销售算出彩的，尽管整体收入略有下降，仍然处于行业前列。今年1-10月，万科累计实现合同销售面积2,018万平方米，同比下降5.5%，万科合同销售金额3,124亿元，同比下降9.9%。
其中10月份，万科实现合同销售面积200万平方米，同比增长0.6%，合同销售金额318亿元，同比下降0.8%。
万科的负债总体控制较为稳健。三道红线政策实施后，万科一直处于绿档范畴。今年截至3季度，公司在手资金1037亿元，对短债的覆盖倍数2.2倍。年内公司已无境外债务到期，境内待偿还信用债权3.8亿元。
在郁亮的操持下，万科一直保持较好负债范围。财报显示，截至今年三季度末，公司剔除预收款后资产负债率67.1%，净负债率为53.9%；一年内到期的有息负债占比为14.8%，较年初下降5.7个百分点。
债务违约是暴雷的前提，其实明年万科到期的美元债也不多。2023年境内待偿的信用债权3.8亿元。目前万科存续债券34只，存续规模569.9亿元，其中2024年内到期规模有63.81亿元，主要兑付期集中在1-3年内。况且万科在手现金1036.8亿元，短债477.4亿元。经营性现金流连续14年为正。
关于投入，近三年万科几乎没拿地，今年10月仅新增北京一个项目。无论从品牌、销售、负债和财务等情况看，万科均无暴雷风险，被国外机构恶意做空可能性很大。
近年来，国外的确有很多机构在唱空中国经济，拿万科来开刀，说明对万科不甚了解，居然连穆迪和惠誉也在纷纷下调评级。
9月21日，国际评级机构穆迪发布报告直言，由于担心市场恢复较慢可能影响公司销售，将万科的评级暂时列入观察名单；随后惠誉也将万科的评级由BBB+调整为BBB。
尽管如此，万科依旧不能高枕无忧。在万科的产品库存占比中，住宅占比超过了80%，有数据显示，截至4月24日，万科存货约为5981亿元，同比上升36%。受行业影响加上资金监管政策，住宅销量会持续下滑，后期万科项目对集团现金流和利润的帮助会愈发吃紧。
万科披露业绩报告显示，公司前三季度营收净利润双双出现两位数下滑，特别是在第三季度营收同比下降了31.62%、归母净利润同比下降22.3%。
可惜的是，万科错失了可以转型的最佳时机。公认的抗寒模式，是住宅+大型不动产自营（重资产）的模式。万科不是不转型，而是转得不好。养猪+长租公寓也都在做，但是这两块业务投入很大，对现金流帮助不大，权且归于重资产。
因此，万科正在有意识调整，再造商场费力不一定讨好，收购商场才是王道。万科联合印力集团，近日宣布与凯德集团全资子公司达成股权交易协议，将收购后者在中国国内的20家购物中心，交易对价为83.65亿元，正在走监管审批流程。
此次交易涉及20家购物中心，凯德在旗下公司持有这些购物中心的股权，平均持有10年，项目平均建筑面积为4万多平方米，不包括停车场在内。如果可以并表，万科股票后续还是有想象空间。
作为行业标兵，万科一直都是引领者，是健康的代表，如果他不健康了，还能指望什么房企能独善其身？
现今，国有大股东力挺，相信万科能快速走出危情时刻。
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