摩根士丹利的一份最新报告暗示，加密货币的寒冬可能已经过去，比特币的减半将如往常一样引领新一波牛市。在这份题为“加密货币的春天会到来吗？”的报告中，该银行的财富管理部门对比特币减半事件进行了深入研究，揭示了市场周期对比特币减半事件塑造加密货币格局的重要性。
报告的作者，摩根士丹利分析师丹尼·加林多，指出：“有迹象表明‘加密货币冬天’——比特币的周期性熊市下跌——可能已经成为过去。”他进一步比喻说，加密货币的春天就像万物复苏的春天，充满了生机和希望。在报告中，丹尼·加林多详细描述了比特币减半事件如何影响市场周期。他解释说，比特币的减半事件标志着新的牛市的开始，就像春天的到来标志着植物的新生。每一次比特币减半，都让加密货币的世界焕发新生。
他进一步强调，虽然加密货币的冬天可能已经过去，但春天的到来并不意味着立即的繁荣。就像春天的到来需要时间一样，新的牛市的到来也需要时间。然而，加林多坚信，随着时间的推移，加密货币市场将迎来新的繁荣。这份报告是摩根士丹利对加密货币市场的最新洞察，展示了华尔街巨头对加密货币市场的深入理解和独特见解。
加密货币的四个季节
加林多首先将加密货币的四年的周期与一年的四个季节进行了精彩的比较。他详细地揭示了加密货币周期的四个独特阶段，每个阶段都犹如一个季节：夏季阶段，从引人注目的减半事件开始，新比特币的创造速度将减半。历史上，这个阶段的特点是比特币价格大幅上涨，因为稀缺性推动了需求。
当比特币价格突破之前的历史高点时，它通常会达到顶峰，引发市场的兴奋之情。在达到新高后，比特币吸引了媒体的关注，吸引了新的投资者，并激起了企业的兴趣。这个阶段加密货币市场尽情享受着新兴趣的洗礼，转而变成了秋天。跨越了超越旧高和建立新峰之间的时期，这个阶段标志着牛市的高潮。
然而，高峰过后，市场便进入熊市阶段，如同冬季的到来。随着投资者锁定利润并撤资比特币，市场降温。历史上，这个阶段持续了大约13个月，价格从高点大幅下跌。这是加密货币社区整合、修正和反思的时期。在每次减半事件之前，比特币的价格通常会从最低点反弹。然而，投资者的热情往往仍然相对低迷，就像早春的谨慎乐观情绪一样。
这是加密货币市场再次站稳脚跟，为下一次减半事件和随后的牛市做准备的时期。Galindo强调了自2011年以来已经经历了三个加密货币冬天，每个冬天大约持续13个月。他还指出，比特币减半事件在推动旗舰加密货币的价值方面发挥着重要作用根。据加林多的说法：“从历史上看，比特币的大部分收益都是在每四年发生一次‘减半’事件之后直接获得的。”这一观察结果证实了加密货币春天可能即将到来的观点。
春天的迹象
报告指出，在判断加密春天是否悄然而至时，需要重点关注几个关键要素。历史模式揭示，在之前的加密货币冬季，比特币的最低点通常会在高峰后的12至14个月出现，这为市场周期提供了时间指引。另外，对比特币价值从历史高点下跌幅度的衡量也是重要的考量因素。
过去的加密货币寒冬中，比特币价格相较之前的高点暴跌了约83%。矿工投降现象也是一个值得关注的指标，因为当比特币接近前一周期的低谷时，许多矿工会因财务压力而选择停止运营。可以通过“比特币难度”来追踪矿工的行为，它代表着挖矿的难易程度。当难度降低时，意味着市场接近低谷。“比特币价格与热容量倍数”是另一个重要的参考指标。
“Thermocap”对比特币自诞生以来的总投资进行衡量。当价格与热容量比率较低时，表明市场处于低谷阶段；而比率较高时，则表明市场已经触及峰值。该报告进一步指出，价格走势也可能意味着新周期的结束或开始。当比特币价格从最低点大幅上涨50%时，通常预示着市场已经触底。然而，也存在价格上涨后大幅回落的情况。