“苏州经济发展势头迅猛，在全国的城市竞争格局中，今年上半年GDP排名第6，上市公司数量排名第五；但是进一步来看，苏州缺乏千亿级以上的大公司，平均市值只有80亿元，与其他经济强市的差距较大；此外，在研发投入方面也有较大差距。”这是在10月25日举行的“2023金融界高质量上市公司城市行系列”苏州站活动上，金融界发布的《苏州上市公司市值与ESG研究报告》核心结论之一。
金融界上市公司研究院院长周婷指出：“城市竞争的主战场将越来越聚焦于上市公司的数量和质量的竞争，其中，有多少数量上市公司，有多少高质量的上市公司，有多少高市值的上市公司，都是进行衡量和评价的维度。苏州怎样通过上市公司的做大做强攀登未来经济发展的新高峰？显然苏州在这方面，任重而道远。”
十大维度勾勒城市经济竞争榜，苏州喜忧参半
据周婷介绍，为了能够在全国范围内找到苏州的定位和参照对标，金融界上市公司研究院从数量、板块、所有制、上半年营收、净利、行业、境外营收、市值、研发、资产证券化率等十大维度对苏州上市公司的发展现状进行了分析，通过横向比较，既发现其在某些方面有明显优势，但也发现了不足之处。
首先，从城市GDP来看，今年上半年，苏州GDP为11458.4万亿元，在全国GDP前十强市中排名第6；但同比增长4.52%，在十强城市中的增速排名中列为末位。
金融界上市公司研究院的数据显示，截至2023年10月13日，苏州市上市公司数量为216家，占A股总数的3.9%。在国内主要的经济强市中，苏州上市公司总数排名第5，除了第一梯队的北、上、深之外，在第二梯队里仅次于杭州市，超过广州市。
制作：金融界上市公司研究院；数据来源：巨灵财经
从板块方面来看，苏州上市公司的科创底色相当突出。共有科创板企业54家，占当地A股上市公司的比例25%，意味着每4家苏州上市公司中有一家就是科创板！进一步还发现，苏州科创军团占科创板总数的比例达到9.61%，这意味着每10家科创板公司就有一家来自苏州。这一比例仅次于上海和北京，甚至高于号称“创新之都”的深圳！
也正是因为科创板公司数量多，所以导致苏州上市公司的“市龄”较低。从上市时间来看，最近三年上市的企业占44%。
评价上市公司质量的一大财务指标是营收和净利的规模和增速。今年上半年，苏州上市公司合计实现3909.03亿元的营收总体量，相较2022上半年增长9.92%，为自2020年以来的连续第四年正增长。但是，净利润方面则出现了增收不增利。2023上半年累计实现归母净利润262.90亿元，同比下滑8.21%。而在15座新一线城市【注】中，今年上半年上市公司累计利润下滑的城市有9个，苏州也是其中一个，其利润增速排名在第10位。
再从市值方面分析。截至今年10月13日，A股上市公司累计市值90.10万亿元，苏州市上市公司总市值为1.64万亿元，占A股总市值比重的1.89%，这一市值水平在国内经济强市中排名仅为第7。
如果从平均市值来看，在北上深+新一线15城这样的范围内，北京以平均459亿的市值高居榜首，则苏州则以平均80亿市值位列倒数第3。
制图：金融界上市公司研究院；数据来源：巨灵财经
从市值规模分布来看，苏州市值在500亿元以上企业仅有1家，100亿元至500亿元之间企业有44家，100亿元以下企业数量却高达160家，占比78%，远高于A股百亿市值公司47%的比例。这说明：苏州上市公司以小微市值企业为主，既缺乏千亿市值以上的头部大公司，也缺乏500亿以上腰部公司，百亿以下上市公司的市值更是亟待提升。
如果说每个经济明星城市都有1到2个引以为傲的上市公司标杆，那么苏州在这方面与其他城市差距非常明显。至少有10个新一线城市的龙头企业，市值都超过了千亿元，如杭州有3000亿市值的海康威视，青岛有2000亿市值的海尔智家等，甚至被苏州经济体量甩开的西安和成都，也各自拥有2000亿市值的公司——隆基绿能和通威股份。苏州市上市公司的市值仅占其GDP比重为68.54%，在15座新一线城市中排名第9。这意味着苏州上市公司的市值过小问题已经相当突出了。
再看研发投入情况。过去5年间，苏州的平均研发费用为0.52亿元；这一水平在新一线城市中仅能排到第12位，与第一梯队的青岛市1.16亿元、天津市1.10亿元均有较大的差距。
制作：金融界上市公司研究院；数据来源：巨灵财经
不能为了上市而上市，上市后要主动管理企业市值
“多而不大，新而不强，为什么苏州会出现这样的现象？”周婷指出：“从历史层面看，苏州很多企业是承接了上海的产业转移，以及外向经济为主导的制造加工业，其对自身的品牌以及市值的重视程度不够。从现状来看，则是科创板为苏州企业上市打开了一个良好的机遇窗口期，科创板企业的上市公司时间短，如何管理好上市之后的市值，利用资本市场把市值最大做强，则是摆在苏州各级监管部门和企业层面的一道难题。”
据苏州某园区一位专业人士透露，苏州积极鼓励企业上市，特别是医药类企业普遍符合科创板定位，是上市力量的主要源泉。但是上市后怎么发展，则还有很多困惑。“上市除了能够帮助企业融一笔资金之外，还应该帮助企业发挥更多作用，比如在科研创新、营收成长、规范运作等方面，企业如果能从中获得切实的提高，才算真正用好资本市场，而不能为了上市而上市。这方面既是企业要思考的，也是园区甚至政府层面都要认真思考，帮助企业解决的问题。”
从意识到行动，苏州怎样挖掘好的资本市场故事？
客观而言，不论是经济强市TOP 10也好，新一线城市也好，苏州作为非省会城市，能够在一众经济强市中牢牢占据一定的地位，实属难能可贵。但“逆水行舟，不进则退”。特别是随着“后疫情时代”各大城市经济和产业竞争逻辑的改变，要进一步提升苏州的经济发展质量，提高增长速度，苏州显然要充分利用好自己的天然优势。
如何通过“上市公司数量多”这一优势推动苏州经济增长？在本次活动上，中国证监会研究中心原主任、中国上市公司协会学术顾问委员会主任委员、金融界上市公司研究院专家委员会指导专家黄运成指出有三个重要抓手：一是做大苏州上市公司市值；二是提升苏州ESG的披露和评级情况；三是进一步完善苏州营商环境。而其中，改变苏州上市公司低市值的现状，使其真正成为资本市场高地，成为当务之急。
图为“2023金融界高质量上市公司城市行系列”苏州站活动现场
他指出，首先要意识到A股上市公司市值管理将成为一项硬任务。管理好自己企业的市值，这是全面注册制时代每一家上市公司都要做的功课；
其次，苏州民营企业多，制造业企业多。要通过进一步调研，以及分类解决的办法，找到抓手。“例如真正那些有核心技术的企业，要加强引导和培训，同时运用好资本市场的力量，真正帮助他们做大起来。”
周婷则分析了东方雨虹董秘通过朋友圈喊话市值过低的最新案例。“它折射出上市公司业绩与股价背离，市值向左而基本面向右的情况已是屡见不鲜的事实。这说明企业没有把自己的价值主动且有效地展现给市场。在目前全面注册制造成的买方市场里，如果不能主动讲好资本市场的故事，不能讲好的资本市场故事，那么就会有越来越多企业被资本端忽略，越来越沦为低市值企业。”
她还进一步建议，“讲好资本市场故事，就是要通过‘有效IR’，用主动的、丰富的、新媒体的手段与投资者进行各种互动；讲好的资本市场故事则是主动挖掘企业的价值传递，企业做好ESG就是可以寻找‘好故事’的重要源泉。因此重视ESG的主动解读和传播，也能在一定程度上助力苏州上市公司的市值腾飞。”
注：2023年新一线城市研究所依据围绕商业资源集聚度、城市枢纽性、城市人活跃度、生活方式多样性和未来可塑性五大一级维度来评估337座地级及以上城市，评选出的15座新一线城市依次是成都、重庆、杭州、武汉、苏州、西安、南京、长沙、天津、郑州、东莞、青岛、昆明、宁波、合肥。
本文源自金融界上市公司研究院