编辑丨拾初集团
美国两党分歧加剧，仍在预算问题上缠斗不休，由此，美国联邦政府于10月1日再次陷入关门“大戏”的概率不断上升。
与此同时，穆迪是当前全球三大评级机构中，唯一一家仍给予美国AAA最高评级的信用评级机构。然而伴随着美国政府可能关门的临近，该公司表示其信心正在动摇。
美国经济今年经历了一些艰难险阻，但现在可能面临着更多挑战，包括更大范围的汽车工人罢工、政府长期关闭、恢复偿还学生贷款以及油价上涨。
上述的每一个挑战可能不会对经济造成太大伤害，但当这些因素加在一起，它们可能更具破坏性，尤其是在美国经济已经因高利率而降温的情况下。EY-Parthenon首席经济学家Gregory Daco表示：
“这可能对美国经济造成四倍的威胁。”
坎坷的第四季度即将启幕。在高利率冲击之下，美国经济依旧坚挺，若再同时面临四大冲击，美国经济还能“顶住”吗？
No.1
借贷成本飙升叠加经济不确定性
美国企业破产数或创13年新高
自2022年3月以来，为对抗美国40多年来最高通胀，美联储已激进加息11次。美国联邦公开市场委员会7月将基准利率上调至5.25%至5.5%，创22年来新高。本月20日，监管机构确定将基准利率维持在22年高点不变，并暗示可能会再次加息，以降低通胀。
据美媒《市场观察》23日报道，古根海姆投资公司（Guggenheim Investments）发布报告表示，由于借贷成本急剧上升和经济不确定性，美国企业破产数量可能达到2010年以来的最高水平。报告显示，截至8月底，今年已有超过450家企业申请破产保护，超过了过去两年的年度总数。
业内分析师表示，由于缺乏支撑因素，美国经济近期不太可能重新加速，并警告称，有利因素对经济支持的最大作用现在已经消退了。由于通货紧缩、财政政策和劳动力市场支持的减弱，美国经济应该会在年底前放缓，到2024年初经济可能会出现衰退。
No.2
美国最后的AAA也悬了？
穆迪警告政府关门，美债收益率继续上冲
美国东部时间8月1日，国际评级机构惠誉下调美国长期外币发行人违约评级，从AAA下调至AA+。惠誉也成为继2011年标普之后，第二家取消美国AAA信用评级的主要国际评级机构。戏谑的是，就在美国政府刚刚鼓吹“拜登经济学”巨大贡献、经济精英吹捧美国强劲增长的话音未落，惠誉就给美国浇下一盆冷水。
此外，穆迪的最新报告没有改变对美国的信用评级，前景展望也不变。穆迪虽然在报告中没有威胁给美国降级，但是用了罕见的直白的语言表达了他们对美国国会短期支出法案谈判进展的担忧，该法案旨在阻止美国政府关门。
投资咨询公司Advisor Investments对自1976年以来总共20次美国政府关门进行分析发现，将历次政府关门时的市场反应加总，总回报率为0.04%，也就是说市场在联邦政府关门期间整体表现平平。最近六次持续至少几个交易日的美国政府停摆中，其中四次停摆期间，美股都继续上涨。但通常情况下，美股在此期间走势的驱动因素仍是企业发展或与停摆本身无关的宏观经济因素。不过，市场人士和经济学家担心联邦政府关门可能产生更广泛的经济影响。
穆迪表示美国政府停摆将对该国的信用评级构成负面影响，美债收益率进一步攀升。周一，美国10年期基准国债收益率上涨11.20个基点，刷新2007年10月18日以来高位至4.5457%，当年顶部为6月13日的5.3228%。两年期美债收益率涨1.73个基点，报5.1271%，盘中交投于5.0969%-5.1357%区间。
No.3
同时承受四大风险冲击
美国经济还挺得住吗？
美国经济年初至今表现还能不错，这也是美联储相信软着陆能够达成的原因。即便经过年初的银行倒闭危机，美国经济现在依旧还能经得起折腾。现在的问题是，美国经济能同时经得起多个负面因素同时冲击吗？
今年秋天，美国经济面临的挑战和潜在挑战包括：更广泛的汽车工人罢工、政府长期停摆、恢复学生贷款支付和油价上涨。每一个事件都不会对美国经济造成太大的伤害。但它们加在一起可能会造成更大的破坏，尤其是在经济已经因高利率而降温的情况下。
芝加哥联储周一公布的数据显示，由于工业活动放缓，8月份美国经济增长放缓。芝加哥联储全美活动指数(Chicago Fed National Activity Index，简称CFNAI)在8月降至-0.16，较7月的修正值0.07有所下降。低于零的读数意味着经济活动的增长速度低于其历史平均趋势。CFNAI指数旨在衡量整体经济活动和通货膨胀压力，由四大类数据的85个经济指标组成，分别是生产和收入;就业、失业和工时；个人消费和住房;以及销售、订单和库存。
美联储主席鲍威尔上周被问及可能影响经济的外部因素时说：“虽然经济似乎势头强劲，但在罢工、政府关门、恢复学生贷款、长期利率上升和油价冲击之下，我们确实面临着一系列风险。”
部分业内专家认为，美国经济衰退是大概率事件。美国经济表现一、二季度看似亮眼，但支撑经济增长的消费和进出口表现不佳，仅靠装备投资拉动的增长难以维继，美国经济复苏缺乏真正的动力。尤其是，惠誉调降美国信用评级，将导致美国借债成本上升，挤压财政政策空间。而为控制通胀，美联储货币政策难以短期转向，美国经济增长的政策支撑也不乐观。据惠誉预测，信贷条件收紧、商业投资疲软以及消费放缓，将使美国经济在 2023 年第四季度和 2024 年第一季度陷入衰退。“同舟共济”或难再上演。当前，美国拉拢盟友联合对中国进行经济围堵和战略打压，造成的最直接冲击是使国际秩序碎片化，全球经济治理严重匮乏。