现在股市最大的问题，就是外资流出，那么外资到底在担心什么？

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现在股市最大的问题，就是外资流出，那么外资到底在担心什么？我们周末调研后有这么几个逻辑

首先，中国经济减速，去年底外资对于今年中国经济复苏，信心还是很足的，特别是一季度流入的速度也比较猛。但到了二季度，中国经济因为各种原因，突然失速，这不光让中国人没想到，让外国人也没想到。所以外汇和股市同时下跌。

其次，债务问题叠加房地产问题，负面问题越来越多，而且现在没有解决问题的具体办法，基本都是被延期，最近拿中国和日本的对比也越来越多。加剧了外资的担忧。

第三，海外资产确实吸引力更大，固收方面，5%以上的美债收益率，权益方面，美股，欧股，日股全都在涨，A股却一直表现疲弱，外资基本上是以5年为考核周期，那么从2018年开始算，外资其实比我们想像的损失都要大，我们了解到，这5年来，外资的平均亏损达到了27%，说实话这也挺让我们吃惊的，资本都是逐利的，在你这里股债都赚不到钱，人家肯定要往外退。而且这些投资经理们，即便再看好中国，面对如此之大的损失，他们也很难再说服投资人继续投资。或者说，如今外资反向流出，很可能也是我们不太重视股市的结果。

第四，确实看空中国的声音不绝于耳，再加上一些事件上的催化作用。比如挪威主权基金，撤掉中国办公室，还有贝莱德败走中国，这其实都对国际上的长期投资者，心态上产生影响，一个是全球最大的主权财富基金，一个是全球最大的公募基金。现在即便还有机构想做多中国，也得掂量掂量。我到底何德何能，能够做的比挪威主权财富基金和贝莱德做的更好。但其实这种事也是有认知偏差的，挪威主权财富基金，其实很早就不追加对中国的投资了，主要是掌控人换了。而贝莱德关闭的基金，也是很小的规模，不到1亿港币。但他们的恶劣影响确实不小。