欢迎关注“投资韬略”网易号，了解更多行业新动态
1. 德赛西威
作为自主车机龙头企业核心受益于传统车机业务升级，单车价值量由原来的600-700提升至2000元以上
2022年智能座舱营收117.55亿元，第三代智能座舱产品已实现规模化量产，第四代智能座舱系统已获得新项目定点，全年智能座舱新项目订单年化销售额破百亿
IPU04已在理想汽车等客户上实现规模化量产，并有大量在手订单将陆续实现量产配套
IPU02将推出更多新方案适配国内车市的中低至中高价位区间车型，全年智能驾驶新项目订单年化销售额接近80亿元
2023年1月量产车身域控制器，推出成熟的系统级方案及产品迭代路线，产品具备无钥匙进入与启动、智能空调、电动尾门、智能胎压、智能座椅、雨刮控制、智能车灯、车窗防夹、倒车雷达等车身控制功能
高算力智能驾驶域控制器、大屏座舱产品和高性能智能座舱域控制器的订单量快速提升，高端品牌、欧洲市场、北美市场、东南亚市场、日本市场的开拓均获得实质性进展
客户结构逐年优化，核心客户群体包括主流自主品牌客户、合资品牌客户与海外客户，并逐步打开高端品牌市场及海外市场
2022年突破保时捷、捷豹路虎、SUZUKI、SEAT、极氪等新客户，并获得长安汽车、吉利汽车、比亚迪汽车、长城汽车、广汽乘用车、广汽埃安、奇瑞汽车、上汽集团、一汽红旗、理想、小鹏、一汽-大众、上汽大众、广汽丰田、一汽丰田、东风日产、 VOLKSWAGEN、TOYOTA、SKODA、MAZDA、FORD等众多主流车企的项目订单
2. 拓普集团
拓普从减震、内饰产品起家(最初单车配套价值量不足3000元)，依托高效研发效率及客户合作的经验积累，逐渐拓展出轻量化底盘、EVP等(截至2020年，单车配套价值量提升至15000元)，再到后续热管理、空悬、IBS、座舱等产品快速研发及落地，目前8大产品单车配套金额3万元
从2011年上海通用收入占比28%的“合资为主，自主为辅”的客户结构，到2017-2019年自主客户上量(吉利占比超30%)
后续依托平台化+及时响应+正向开发等优势，客户群持续突破，形成新能源品牌(特斯拉、新势力、金康、Rivian等)+自主品牌(比亚迪、吉利、一汽等)的客户矩阵
海外方面，波兰一期工厂已投产，墨西哥一期220亩(布局轻量化底盘+热管理+内饰+机器人执行器)预计2023年底开始安装设备，未来将根据订单需求，规划按照前湾新区模式建设千亩智能制造产业园
国内方面，杭州湾四、五、六、七期以及重庆工厂约1400亩工厂加快建设，安徽寿县基地也加快规划实施
拓普推进数字化工厂建设，实施MES管理系统，实现质量控制+产品追溯+精益生产+设备管理等有效管理，看好智能产线的投入反哺盈利能力
3. 科博达
目前最高单车价值3000元左右，随着战略储备产品进一步释放及已有产品导入，预计单车价值可达1万元以上
车灯控制器：当前单车预计400-500元，主要来源于主光源、氛围灯产品升级以及尾灯控制器应用增加
域控制器：单车预计0.8-1.3万元，其中车身域控制器单车2000元、底盘域控制器单车1000元，智能驾驶域控制器0.5-1万元
底盘控制器：主要为DCC(自适应悬架控制器)和ASC(空气悬架控制器)，单车价值量预计300-500元等
已定点比亚迪底盘控制器和底盘域，并在造车新势力客户上首次将域控制器产品从底盘域控制器拓展至车身域控制器
2022年共获得新定点项目91个，其中宝马CCE项目获得未来10年宝马新车型前灯和尾灯控制器，PDLC控制器获得戴姆勒和福特全球项目定点，Smartlight拓展至一汽大众、奥迪PPE全球平台，新老业务进入快速增长期
客户方面，目前核心客户包括大众集团、戴姆勒、宝马、福特、雷诺、吉利、比亚迪及国内外新势力造车企业，客户结构优化
芯片方面合作地平线，2023年与地平线签署战略合作协议，科博达将基于地平线征程系列芯片，研发不同等级的域控制器及智能驾驶整体解决方案
4. 华阳集团
汽车电子板块，传统产品传统产品中控屏和液晶仪表的车机受益于单车价值量提升，从按键到一体化屏再到多联屏，单车价值量由原来的600-700元提升至2000元以上
车机主业以外专注于智能座舱、智能驾驶核心增量产品开发
智能座舱方面，作为HUD自主tier1龙头，产品端从W-HUD向AR-HUD升级带动价值量提升，客户端从配套自主优质客户向合资延伸，将持续受益于HUD快速放量
智能驾驶方面，推出的360环视系统、自动泊车系统、“煜眼”技术等已在多款车型中应用，规划多个自动驾驶域控方案并陆续投入开发
精密压铸，主要从事铝合金、镁合金、锌合金精密压铸件、精密加工件及精密注塑件，产品应用动力系统、制动系统、转向系统、新能源三电系统、热管理系统和汽车电子零部件(HUD、激光雷达、毫米波雷达)等
汽车电子业务大客户数量和产品项目增多，持续突破合资、新势力和国际车企客户，新能源车项目大幅增加
2022年获得Stellantis集团、长安福特、长安马自达、北京现代、悦达起亚、VinFast、长城、长安、吉利、广汽、北汽、比亚迪、奇瑞、东风乘用车、一汽红旗、赛力斯、蔚来、理想、小鹏、小桔智能等客户的新定点项目，一批潜在的优质客户正在推进中
精密压铸业务产品应用领域拓展，新能源和汽车电子订单占比大幅增加。2022年成功导入比亚迪、博世、博格华纳、宁德时代、泰科、法雷奥、蒂森克虏伯、捷普、大疆、大陆、纬湃、海拉、莫仕、伟世通、舍弗勒、采埃孚、电装、爱信、亿纬锂能、日本精机等客户的新项目
5. 伯特利
电控制动，即电子驻车制动系统EPB、制动防抱死系统ABS、电子稳定控制系统ESC及线控制动系统WCBS
其中EPB系统受益于国产替代，是短期主要增长动力(产品优势显著，渗透率持续上升，2020年销量87万套)
作为首家自研成功WCBS的自主品牌厂商，订单增长迅速，截至2023年第一季度在研项目74项，其中新能源车型52项
智能驾驶即ADAS系统，产线已在今年4月投产，首批2个项目批量交付，预计下半年还有9个项目陆续量产
机械转向包括机械转向器、机械转向管柱，产品能力来自2022年上半年收购万达转向，进一步完善底盘系统产品结构
上市之初客户主要以吉利、奇瑞、长安等自主品牌为主，逐步向东风日产、长安福特等合资以及通用全球等外资渗透，全球化布局持续推进，2023年一季度新增两家全球著名整车厂铸铝轻量化项目定点，项目金额合计约4亿美元
客户集中度上，前五大客户营收占比由2015年的93.3%降至2022年的42.2%，大客户依赖程度不断降低，客户结构持续优化
在手订单充沛、在研项目较多，结合对新能源汽车未来发展预判及国际化业务布局，持续加快产能建设
墨西哥年产400万件轻量化零部件项目已做好生产准备
年产40万套EPB项目投产，原ESC产线改造及新增ESC620产线已投产，2022年新增两条线控制动产线(第二、三条产线于2022下半年投产)
国内轻量化生产基地三期项目预计2023年投产。2023年二季度拟在墨西哥投资1.65亿美元，建设年产550万件铸铝转向节、170万件控制臂/副车架、100万件电子驻车制动钳(EPB)、100万件前制动钳等产能
6. 保隆科技
主要产品有汽车轮胎压力监测系统(TPMS)、车用传感器(压力、光雨量、速度、位置、加速度和电流类为主)、ADAS(高级辅助驾驶系统)、主动空气悬架、汽车金属管件(轻量化底盘与车身结构件、排气系统管件和 EGR管件)、气门嘴以及平衡块等
2022年主营业务营收占比分别为TPMS及配件和工具(31%)、汽车金属管件(28%)、气门嘴及配件(15%)、传感器(8%)、空气悬架(5%)
主要客户包括全球和国内主要的整车企业如丰田、大众、奥迪、保时捷、现代起亚、宝马、奔驰、通用、福特、日产、本田、 Stellantis、捷豹路虎、上汽、东风、长安、一汽、奇瑞、吉利、长城等
与电动车龙头企业如比亚迪、蔚来、小鹏、理想、零跑、合众等建立了业务关系
在全球范围内与大型的一级供应商如佛吉亚、天纳克、博格华纳、马瑞利、延锋、麦格纳、大陆、克诺尔、采埃孚、三五、布雷博等建立了稳定、长期的供货关系
在售后市场，向北美和欧洲的知名独立售后市场流通商如Discount Tire、Tire Kingdom、ASCOT和伍尔特等供应产品
客户集中度也从2015年的35%下降至2022年的28%