这是钝哥的第51篇原创分享

2021.11.18

最近几天钝哥发的可以算是一个小系列，很有关联性，从头到尾看一遍也许可以拯救地球了：

今天是第四篇，系列的最后一篇，看完之后你会知道，所有的银行老理财产品都能在公募基金市场上找到对应的替代品，满足不同客户的不同风险和收益偏好。

以下是今天的正文：

前一篇推文已经介绍了公募基金中的货币基金、纯债基金、固收+策略基金，这三种类型基金的概念、风险等级和适应群体，下面我们接着讲第4种：

04

定投股票基金

我们为什么要投资股票基金？

根据WIND（万得）数据，自2011年6月30日至2021年6月30日的十年里，沪深300指数平均年化收益率仅为8.68%，而同期的普通型股票型公募基金指数年化收益率为17.56%，而这两个指数同期的最大回撤和年化波动率又是基本相当的，这充分体现了公募基金优秀主动的管理能力，具有非常强的投资价值。

虽然选择股票型基金比选择个股的风险稍微小一些，但是新手小白只能承担适度的回撤风险，不能完全承受一次性买入可能在最高点的风险，那怎么办呢？

有两个选择：

①通过定投参与股票基金；

②从低波动的“试水”股票型基金开始。

①基金定投的方式通过定时定额，避免择时、追涨杀跌等新手小白的不理性行为；

基金定投类似于原始的零存整取，适用于收入不多的职场新人小白，强制储蓄、积少成多，减少一次性投入资金到基金时的压力；

基金定投还能平滑股票基金涨跌的波动，让新手小白持有基金时心情更加舒畅、增加盈利概率，提升投资基金的体验。

②“试水”股票基金是钝哥自己的名词，主要是指波动相对较小一点的股票型基金。

主要包括：

投资风格均衡，从行业分布和市值大小等各种维度持仓都较为分散的基金；

投资类别上来看，可以选择混合型基金，也就是债券基金和股票基金均有建仓的基金，用债券仓位增加基金整体市值的稳定性；

“试水”股票基金波动稍小，能减少新手小白遭遇极端行情时的恐慌情绪，避免追涨杀跌，提升基金投资体验，有助于让投资人的心情始终保持愉悦：）：）：）

05

激进派的股票型基金

激进派的股票型基金基本没有债券仓位和现金仓位，只投资风格统一的一个行业或几个相关的行业，在这个行业向好的时候，能享受到远超大盘涨幅的收益；相反，在遭遇行业极端行情的时候，单日的回撤幅度也可能非常大。

激进派的股票型基金适合高风险承受能力的客户，他们所追求的是看准了未来某一个行业持续增长的内在逻辑，下注之后有机会获得超高收益回报。

比如中证白酒指数基金，在去年白马股集体行情好的时候，白酒指数基金的年化回报很多都超过了100%。但是在今年下跌行情，白酒指数基金下跌幅度更大。

钝哥记得上个月某一天，中证白酒指数基金单日跌幅超过了8%，虽然基金的涨跌幅是不设上下限的，但是基金购买的股票每日的跌幅最多也只有10%（跌停板），整个基金的单日跌幅超过8%，意味着该只基金购买的白酒股票，大部分都已经跌停或在跌停附近徘徊。

06

攻守兼备的公募基金配置建议

钝哥分别分析了5种公募基金，以分别对应5种理财产品风险等级，也对应了5类风险承受能力不同的客户。

但是在投资理财的实际操作中，并不是只会买一种风险等级的理财产品，因为这一种产品不可能满足一位客户复杂的资金的安全性、流行性和收益性需求，并不是市场的最优解。

在熟知5类不同底层资产风险特征的基金之后，通过不同比例的资产配置，构建攻守兼备的公募基金组合包，才是我们普通人应该做的正确的事情。

那么怎么构建适合自己的风险承受能力的组合包呢？

钝哥以为，资产组合中需要构建4类仓位：

1.适合长期持有的核心仓位

2.进可攻退可守的卫星仓位

3.与卫星仓位弱相关性的防守仓位

4.与资本市场强相关性的进攻仓位

核心仓位构成建议：货币基金、短债、纯债、二级债、偏债性混合基金等；

卫星仓位构成建议：偏股混合基金、偏股主动性股票基金、和市场周期相关性偏弱的行业股票指数基金（如银行指数、农业板块指数等）、宽基指数基金（ETF，如沪深300指数基金、上证50指数、中证500指数等）；

防守仓位构成建议：黄金、白银等贵金属、大宗商品、石油等和股票市场相关性很弱，甚至是负相关的基金；

进攻仓位构成建议：和市场周期相关性非常强的主题基金，如碳中和、新能源、光伏、白酒等等，进攻仓位的特点是上涨或者下跌都非常快，且振幅非常大。

那么几个仓位具体的构成比例应该是多少？这个需要根据每位客户的具体风险承受能力、不同的投资目标、不同的个人投资偏好来决定。

好了，最近的银行老理财和公募基金系列唠叨完毕，有什么不对的，或者想和钝哥讨论的，欢迎留言。觉得有用的，也欢迎点赞、在看和转发，感谢支持。

扫描上边个人微信二维码撩阿钝：

1. 防失联，想一直喜欢阿钝；

2. 免费获得钝哥已发布的10万字和钝嫂的20万字图文整理版；

3. 投资理财互撩；

4. 重庆各大银行贷款产品互撩；

5. 重庆地区房屋中介、贷款中介、管家公司渠道合作；

6. 到重庆约阿钝喝咖啡。

扫码请注明来意