7月31日，银川威力传动技术股份有限公司（股票简称：威力传动，股票代码“300904”）开启网上和网下申购。根据招股书信息，威力传动成立于2003年，公司主营业务为风电专用减速器研发、生产和销售，主要产品包括风电偏航减速器、风电变桨减速器。经过近20年行业深耕，目前已形成能够适应不同风力资源和环境条件、广泛应用于1MW至14MW各种型号直驱和双馈风机的产品体系，并在大功率风电减速器领域形成较为领先的竞争优势。
公司此次募集资金主要用于精密风电减速器生产建设项目、研发中心建设项目及补充流动资金，将进一步提升公司的生产规模、产品质量和技术水平。
风电市场前景广阔，躬身入局技术难关，深耕风电减速器领域
风能作为一种清洁、绿色的可再生能源，凭借其资源总量丰富、环保、运行管理自动化程度高、度电成本持续降低等突出资源禀赋优势与良好的发展趋势，目前已成为开发和应用最为广泛的可再生能源之一。世界多个国家和地区已将发展风能等可再生能源作为应对新世纪能源和气候变化双重挑战的重要手段。
我国是全球最大的风电市场，根据GWEC统计，截至2022年底，我国风电累计装机容量为375.94GW，占全球风电累计装机容量的41.49%，2012-2022年我国风电累计装机容量年均复合增长率为17.44%。2022年度我国风电新增装机容量为37.63GW，占同期全球风电新增装机容量的48.49%，2012-2022年我国风电新增装机容量年均复合增长率为11.25%。
虽然近年来风电行业发展较为迅速，但目前风力发电在我国能源结构中的占比仍然较低。根据国家能源局数据，截至2022年末，风电并网装机容量为365.44GW，占比为14.25%；2022年度风力发电量占全国总发电量的比例仅为8.19%。
不论与风电发展相对成熟的发达国家相比，还是与我国能源发展规划相比，风电行业均具有巨大发展空间。
根据GWEC（全球风能理事会）发布的最新研究报告《Global Wind Report2023》，2023-2026年，我国风电年均新增装机容量将在60GW以上，到2026年达到70GW左右。整体来看，未来我国风电新增装机容量将在中长期保持较高水平。
随着下游的快速发展，风电专用减速器作为风电机组核心部件之一，随之迎来发展机遇。
但是，由于风电机组一般建设在高山、海洋环境，距离地面/海面上百米，常伴随大风、高湿度、高腐蚀、多雷暴等天气，风电减速器与一般机械行业减速器相比，工作环境更为恶劣。因此，风机制造商对于风电减速器的质量要求较高。
根据风电机组设计要求，风电减速器设计使用寿命一般需达到20年、部分机型需达到25年以上，质保期一般为5年，传动速比精度确保在±1%以内，单级传动效率在97%以上，均远高于一般机械行业减速器设计要求。因此风电专用减速器行业具有较高技术复杂度、行业壁垒和客户资源壁垒。
威力传动实控人之一李阿波从事减速器相关领域40余年，曾任银川起重机器厂减速器研究所员工、全国传动部件减速器行业协会副秘书长、宁夏减速器研究所设计师主任。在实控人带领下，公司选择进入技术难度相对较高的风电减速器领域。凭借实控人丰富的减速器研制经验，以及较早进入风电领域获得先发优势，公司逐步成为我国风电专用减速器的核心供应商之一。
专注风电减速器研发，产品获下游广泛认可，市场占有率稳步提升
在实控人带领下，公司组建了一支技术先进、经验丰富的研发团队，能够快速响应客户需求制定出合理、可行、高效的技术方案。截至2022年末，公司研发人员118人，本科及以上学历研发人员占比约为95%，研发团队学历背景良好。
公司在风电减速器结构设计、传动效率、工艺精度、疲劳寿命、噪声抑制等方面持续进行研发投入，目前已形成输出齿轮轴密封结构技术、圆螺母紧固轴承技术、双臂行星架销轴固定结构技术、多级内齿轮一体化结构技术、风电偏航变桨减速器试验台技术等多项核心技术。
截至2023年6月8日，公司共拥有138项授权专利（其中，发明专利16项）。公司将相应专利和核心技术应用于风电减速器产品的研发生产过程中，不断提高产品的市场竞争力。
凭借较强的产品研发能力、严格的质量管控体系和稳定的产品质量，公司产品赢得了众多优质客户的认可，成为金风科技、东方风电、远景能源、哈电风能、运达股份、明阳智能、中车风电、三一重能等国内知名风电企业的重要供应商，成功进入西门子-歌美飒等国外知名风电企业的合格供应商名录，并与上述客户建立了良好、稳定的合作关系。
根据BNEF（彭博新能源财经）发布的统计数据，2022年度国内市场风电新增吊装容量前5大企业（合计市场份额约75%）均与公司建立了业务合作并进展到批量供货阶段；前10大企业中的9家（合计市场份额约93%）已与公司建立了业务合作，其中8家（合计市场份额约91%）已进展到批量供货阶段。
同时，公司顺应行业技术发展趋势，致力于大功率风电减速器产品的研发创新，并持续提升产品质量水平及稳定性，满足下游风机制造行业日益提升的产品需求，实现产品的迭代升级。
2020年7月，我国首台10MW海上风电机组成功并网发电，威力传动作为该首台10MW风电机组偏航减速器、变桨减速器供应商，为我国自主研发并投入运行的单机容量最大的海上风电机组提供技术与产品支持。
2022年，公司已开始向远景能源14MW风电机组、东方风电13MW风电机组交付风电偏航减速器、风电变桨减速器产品，进一步体现出公司在大功率产品领域的领先优势。
凭借自身积累与产品竞争优势，公司获取客户订单能力不断增强。公司风电减速器市场份额由2019年的5%左右增至2021年的17%左右，提高近12个百分点。
2020年-2022年，公司根据客户需求定制化研发63款新型号风电减速器产品，带动营业收入从49,668.38万元增长至61,906.36万元，三年年均复合增长率为11.64%。
募投项目提升公司产能，拓展增速器及新能源汽车业务，即将带来新增长
2020-2022年下游客户需求旺盛，公司产能利用率分别为122.34%、117.50%和111.64%，面临一定的产品交付压力。此次募集资金主要用于精密风电减速器生产建设项目、研发中心建设项目。
其中，精密风电减速器生产建设项目将进一步扩大公司主要产品的生产规模，提升公司产能，全面加强公司生产设备的制造工艺水平，从而进一步提高公司产品质量、生产效率以及对市场的快速反应能力。
同时，研发中心建设项目能够有效提高公司的研发和自主创新能力、巩固技术优势，并适当扩充研发人员队伍，服务于公司主要产品的持续创新升级和新型产品研发，进而全面提升公司的市场竞争力。
除了不断巩固风电专用减速器领域的竞争优势，公司利用在风电减速器领域的研发经验与技术积累以及上海研发中心长三角地区的地域优势、人才优势、资源优势，拓展业务领域，目前在风力发电机增速器及新能源汽车电驱动总成业务已取得积极进展。
风力发电机增速器作为发电机组的核心部件，是影响整机结构和成本的关键点。公司已成功研制双馈机型风力发电机增速器并通过测试，根据北京鉴衡认证中心5.5MW双馈增速器设计和制造认证证书，公司已经具备风电增速齿轮箱行业设计制造先进水平。
目前，公司研制的双馈机型风力发电机增速器已具备投产条件；同时，公司的陆上大功率、高功率密度半直驱风力发电机增速器的研制成功在即，预计将于今年8月产出样机并进行测试。公司已就前述增速器业务与我国多家风电整机制造商头部企业签订了合作协议。
今年5月，公司新能源汽车电驱动总成产品的设计和制造顺利通过了IATF16949:2016汽车行业质量体系认证并获得证书，标志着威力传动在要求极为严苛的全球汽车零部件市场取得了权威且必要的准入资质。目前公司已与我国工程机械头部企业签订了合作协议，并且已交付完毕，预计样机试制完成后实现批量供应。
公司在风力发电机增速器及新能源汽车业务领域的重大实质性进展，有望带动行业内产品的技术升级。一方面提高公司在风电领域的客户服务能力以及自身的盈利能力，进而进一步提升风电领域的客户黏性。另一方面，有望推动新能源汽车电驱动总成技术革新，达到“降本增效”的目的，同时也为公司整体盈利能力的提升贡献力量。