元创说
苹果将于 2024 年年底在Apple Watch 上首发搭载自研的 Micro-LED 屏幕，后续还将用于旗下 iPhone 及其他产品，以替代原先的 OLED 屏幕（彭博社消息）；谷歌收购专注MicroLED技术的初创公司Raxium…… 在新兴电子消费市场（例如AR、VR等）崛起的时代，有终极显示技术之称的Micro-LED有望加速商业化。
在前面的文章中，我们介绍了MicroLED的技术原理与优势：将微发光二极管全部焊接至液晶基板上，因而不需背光模块和光学膜片，采用无机材料构成发光层，也就不容易出现 OLED 烧屏，穿透率（ 高达 90%）更优于 LCD 和 OLED，也能够让显示器更省电。由于每颗MicroLED 晶体体积最小的可以小于30纳米（VS 最小的mini LED为0.2毫米），因此MicroLED具有惊人的发光单元数量，例如一台4K电视就有2,500万个MicroLED。
今天的文章从宏观层面分享下MicroLED的市场空间、产业链、全球竞争格局及国内政策分析。
01
MicroLED市场空间及产业链
海兹博士曾在2003年统计了从1965年第一只商业化LED到2003年LED的产业数据，发现每经历18至24个月周期，LED亮度翻一番。由此著名的“海兹定律”浮出水面：LED的价格每10年将为原来的1/10，输出流明则增加20倍。这一定律也被称为LED界的moore(摩尔)定律(当价格不变时，集成电路上可容纳的元器件的数目，约每隔18-24个月便会增加一倍，性能也将提升一倍)。
从过去30年LED发展路径来看，每十年左右迎来一轮大的技术和应用升级，出货颗数也随之提升1-2个数量级；回顾过去10年LED行业表现，LED开始在大尺寸背光、通用照明、小间距显示迎来突破，驱动之后5年以上高景气。MicroLED产品也有望逐步放量，预计全球2027年MicroLED市场规模将超过700亿美元。
图表：MicroLED预计市场规模
以LED芯片技术发展为例，在海兹定律的推动下，技术升级趋势明显。相同亮度所需的LED芯片尺寸持续缩小，可量产的最小尺寸基本呈指数级下降趋势。从成本端来看，LED芯片、灯珠甚至应用也基本呈现指数级下降的趋势。随着LED光效上升，芯片面积下降，单个晶圆能切出的芯片数量大幅增长，进而也摊低灯珠成本，以1010灯珠为例，价格从2010年的0.9元/颗，下降96%至2020年的0.03元/颗左右。
从LED产业链视角看，上游包括MOCVD设备、衬底、芯片和刻蚀清洗设备，中游是封装，下游包含照明、显示、背光等诸多应用场景。在诸多显示技术中，MicroLED具备碾压性优势：自发光技术、完美的黑色和出色的色彩，同时抛弃了有机化合物，取得了比miniLED更小的发光元件尺寸使得面板非常薄。基于此，MicroLED被誉为面向未来的终极显示技术。
02
MicroLED全球竞争格局
美国地区：纵观全球MicroLED竞争态势，美国MicroLED产业布局较早，技术研发成熟度较高。同时，北美的初创企业融资并购较活跃，LuxVue，X-Celeprint等初创企业逐步成为技术研发的主力军。2017年X-celeprint位居全球累积专利申请企业排名第二，仅次于苹果之后。但该类初创企业在制造能力上存在短板，需依托外部合作伙伴，未来国际企业机遇潜存。
日韩地区：日韩地区在OLED显示方面已占据相对优势，MicroLED产业投入集中度相对而言较弱。以三星为代表的龙头企业积极研发投入，发展海外技术及战略合作。因此日韩技术研发优势仍然显著。
中国地区：2020年中国MicroLED申请数量已超越韩国位居全球第一。上游芯片、中游巨转、下游面板与应用等各产业环节龙头企业相继布局MicroLED，加速中国行业追赶态势。同时，十四五规划的大力扶持，中国MicroLED有望迎来产业高速发展期。
具体到行业头部企业来分析，三星、苹果、京东方及LG等企业属于MicroLED前瞻技术布局的第一梯队，资金实力雄厚、持续研发投入，有望助力上述企业关键技术突破、优化成本、率先抢占MicroLED市场。但较为不同的是，三星、京东方及LG等头部企业主研大屏显示方向，提高生产率，优化模块显示效率；而苹果主攻小型智能穿戴电子，规避大屏显示竞争，依靠苹果生态吸引穿戴电子客群，形成差异化竞争优势。
03
国内政策分析
政策对行业的影响不言而喻。我们梳理了MicroLED行业的主要政策：
“4K现行”，兼顾8K”驱动高清视频显示需求增长，为MicroLED市场扩容奠定基础：2019年2月，工业和信息化部、国家广播电视总局，中央广播电视台联合发布《超高清视频产业发展行动计划（2019-2022年）》。在该政策引导下，多地响应并实现相关配套政策与方案。根据头豹研究院数据显示，广东省、上海市四川省等11个省市发布超高清视频产业行动计划，协同带动视频产业扩容。未来高清视频基础建设夯实及应用下沉，以MicroLED为代表的高清显示终端需求有望迎来快速增长。同时，政策推进供给侧结构性改革，充分发挥信息技术拉动中高端消费、提升人民生活品质的基础作用，利好MicroLED显示长足发展。
当下传统消费电子（如手机、电脑等）市场疲倦，而新兴消费电子领域（如AR/VR、车载显示等）高清显示需求显现，呈现广阔的蓝海市场，这将成为新旧显示技术迭代的重要动力，在这轮显示技术革命中，中国创新企业有望换道超车，变“追随者”为“先行者”，Micro LED有望成为视觉时代下的显示“最优解”。
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