财联社7月7日讯（记者 史思同）近日，江苏银行注册资本因配股、可转债转股由115.44亿元变更为147.7亿元一事获得监管批复核准。随着增资获批，江苏银行资本压力得到进一步缓解。

不过财联社记者注意到，从可转债转股情况来看，苏银转债此前转股情况并不理想，从2019年开始转股到今年一季度末仅有100万元的转债转股，但二季度这短短数月却突然增加了44.74亿元的转债转股，新增转股股数达7.49亿股。

对此业内人士认为，该银行资本压力相对较大应是主要原因，今年一季度其资本充足水平大幅下滑，尤其是核心一级资本充足率已降到8.38%，亟需补充资本。二季度转股比例的大幅增加或是“友好合作方”的支持，同时也不排除部分转债投资者主动转股。

此前6月20日，江苏银行合并第一大股东江苏投管通过可转债转股方式增持了该行股份约1.05亿股，增持完成后其持股数量增至约3.97亿股，持股比例也由1.98%增至2.56%。

二季度转债转股金额猛增44.74亿元

据了解，为补充核心一级资本，提高资本充足率，支持公司未来各项业务健康发展等，江苏银行曾于2019年3月份向社会公开发行面值总额200亿元的可转换公司债券，2020年12月份向公司全体A股股东配售股份，募集不超过200亿元资金。

不过财联社记者注意到，此前江苏银行可转债“苏银转债”转股比例极低，截至今年一季度末累计仅有100万元转债转股，但第二季度其转股金额却在短短数月的时间里出现了极为明显的提升。

从公告来看，自2019年9月20日转股起始日至2023年6月30日，累计已有约44.75亿元苏银转债转为该行A股普通股，累计转股股数为7.4956亿股，占苏银转债转股前该行已发行普通股股份总额的6.4928%。

而这其中有44.74亿元的苏银转债均是在今年4月1日至6月30日期间转为股票，转股股数为7.4941亿股。

就未转股的可转债情况而言，今年一季度末，苏银转债余额还有199.99亿元，占发行总量的比例为99.9950%，如今转债余额已降至约155.25亿元，占比为77.6250%。

对此，业内人士向财联社记者分析称，二季度的大量转债转股，有可能是该行‘友好合作方’的支持。不过江苏银行正股股价一直在转股价之上、强制转股价之下，也不排除有投资者主动转股。

对于为何转股比例突然提升的原因，他认为主要是该银行资本压力相对较大所致，今年一季度其资本充足水平大幅下滑，尤其是核心一级资本充足率已降到8.38%，亟需补充资本。

大股东频频增持，股价震荡走高

实际上，二季度苏银转债转股金额的大大提升，少不了该行合并第一大股东江苏投管溢价转股的助力。

此前6月20日，江苏银行股东江苏投管公司通过可转债转股方式增持了该行股份约1.05亿股，增持完成后其持股数量增至约3.97亿股，持股比例也由1.98%增至2.56%。同时，其与江苏信托合计持股增至约16.04亿股（占比10.33%），仍为该行合并第一大股东。

从价格而言，江苏投管该次转债转股行为属于溢价转股，似乎并不划算。据6月20日江苏银行收盘价7.31元及苏银转债市价125.482元测算，转股溢价率约为2.5%。不过江苏银行在公告中称，此乃股东江苏投管“基于对本行未来发展前景的信心、成长价值的认可”。

在上海证券研究所固收首席郑嘉伟看来，商业银行大股东溢价转股大多是长期看好商业银行的估值修复行情，从而通过提升自身的持股比例，来分享商业银行长期高分红收益。“貌似短期票面上有浮亏，但随着后续的修复，不仅可以获取长期分红收益，还有一部分资本利得收益的可能。”

从资本市场来看，近年来江苏银行股价持续震荡走高，今年4月份甚至达到了近五年多以来的最高点7.99元/股。截至7月7日中午收盘，江苏银行报7.29元/股，总市值达1131亿元。

此外值得一提的是，近年来，江苏银行频频获得大股东增持。去年江苏银行前十大股东中有 5 家进行了增持，今年一季度该行第三大股东华泰证券又再次增持389万股，以及不久前江苏投管溢价转股增持等。

国泰君安最新研报认为，考虑到江苏银行极高性价比与当前所处特殊阶段，后续不排除有其他股东通过买股或债继续增持。

业务规模扩张对资本产生持续压力

官网显示，江苏银行于2007年1月挂牌开业，总部位于江苏南京，是全国19家系统重要性银行之一、江苏省内最大法人银行，于2016年8月在上交所主板上市。

从业绩来看，多年来江苏银行营收及净利润始终保持稳步增长，2018年至2022年，其营收规模从352亿元增至706亿元，同时归母净利润也从131亿元增至254亿元，基本双双实现翻番。

然而伴随着业务规模的快速扩张，江苏银行也面临着较大的资本补充压力，尤其是核心一级资本多保持在8%至9%上下。

此前，通过先后发行可转债及配股募资等方式，2020年末江苏银行资本充足水平大幅回升，资本充足率、一级资本充足率、核心一级资本充足率分别为14.47%、11.91%、9.25%，达到近9年来的峰值。但好景不长，随后其资本充足指标又开始逐步下滑。今年一季度，江苏银行三项指标已分别降至12.38%、10.27%、8.38%。

根据监管规定，江苏银行身为第一组系统重要性银行的成员，核心一级资本充足率在基础要求上还需满足附加0.25%的资本要求，即不得低于7.75%。而如今其核心一级资本充足率已距监管“红线”不远。

与此同时，中诚信也在最新的评级报告中指出，江苏银行作为上市银行资本补充渠道较为丰富，但业务规模增长也使得其核心一级资本面临一定补充压力，未来仍需关注业务规模扩张对资本充足状况的影响。

数据显示，今年一季度末江苏银行资产总额达3.19万亿元，同比增长15.35%。一季度实现营业收入187.95亿元，同比增长10.35%；同期归母净利润82.19亿元，同比增长24.83%。