5月24日到5月26日，机构调研的上市公司中，这两家布局碳纤维、机床业务的公司分别接待76家、45家机构调研，调研要点如下。
碳纤维国内需求持续增长，2022年国产量首次超越进口量，这家碳纤维国产化领先企业19.5亿元加码产能，有望率先受益；国内外订单充足；
定增融资12.3亿扩张核心业务，这家工业机床龙头企业再布局五轴机床；产品涉猎机器人关节减速器、导轨丝杠，齿轮刀具产品持续优势国内市场占有率第一。
5月25日，中信证券、中欧基金等76家机构，对精工科技（002006.SZ）进行调研活动。副总经理、董秘夏青华女士回复机构提问。
精工科技官网显示，公司是碳纤维设备龙头，主要从事碳纤维装备、新能源装备、智能建机装备、智能纺机装备等高新技术装备的研制开发、生产、销售和技术服务，涵盖国内千吨级碳纤维复合材料装备生产、国内太阳能光伏工艺研究及太阳能光伏专用装备制造。公司2022年归母净利润同比增长171.99%，2023年一季度归母净利润同比增长约90%。
5月30日，精工科技公告，募资不超19.5亿元定增获股东大会通过，拟投资用于碳纤维及复材装备智能制造建设项目、高性能碳纤维装备研发中心建设项目、补充流动资金，定增加码碳纤维产能。
行业消息上，我国碳纤维国产化需求旺盛，有利于刺激公司业绩增长。据塞奥碳纤维研究报告数据，2015-2022年中国市场碳纤维需求量复合增长率为23.71%，2022年需求量达7.44万吨。预计到2025年，中国市场碳纤维需求量将达到13.22万吨，碳纤维国产化率将超80%。
财通证券指出，随着我国碳纤维技术水平的不断提高、产能的持续提升，我国逐渐打破日本、美国的市场垄断，碳纤维国产化不断推进。2022年国内碳纤维7.44万吨需求量中国内产量为4.5万吨，国产化率猛增至60.5%，首次超越了进口量，国产化有望持续加速。
1、碳纤维需求持续提升，风电、新能源行业助阵市场
2022年底国内碳纤维总产能突破11万吨，国产碳纤维总产量首次超国外，2022年国产化率达58.1%，同增11.2%。2022年总体需求同比上升。
公司碳纤维市场下游最大应用端的风电市场快速发展，将进一步带动价格需求开始逐步释放。国家能源局数据显示，2022年全国风电、光伏发电新增装机连续三年突破1亿千瓦。
新能源汽车当中的碳纤维压力容器的用量的突破，也将会影响碳纤维市场的发展。消息面上，据工信部发布的《节能与新能源汽车技术路线图2.0》规划，中国2025和2030年氢燃料汽车规划分别为10和100万台，对应年均销量分别为2和20万台。
据华金证券测算，到2030年中国市场车载瓶对碳纤维的累计需求达到17.3万吨，而2021年全球碳纤维总需求仅为11.8万吨，供给缺口较大，未来有望迎来量价齐升。
公司于2015年完成国内首台套千吨级碳纤维成套生产线的研发制造；于2020年首次出口该国产化千吨级碳纤维生产线整线核心设备预氧炉于韩国。截至目前，公司仍为国内唯一一家出口氧化炉的厂家。
2020年以来，公司碳纤维装备业务累计签署合同金额超过30亿元，完成18条全国产化碳纤维生产线的交付，单线月产能最高达270吨。公司碳纤维新材料装备业务2020年至2022年的营业收入复合增长率达172.16%，2022年营业收入达15.37 亿元，占公司营业收入比例由19.39%提升至65.20%。
国内方面，已交付吉林化纤、新疆隆炬等多条碳纤维生产线订单，同时与浙江宝旌、上海石化研究院、长盛科技、常州宏发等均有合作。据华鑫证券研报，公司2023年一季度已累计收到吉林国兴、吉林化纤合同款3.8、4.34亿元。
国外方面，主要合作伙伴韩国晓星的全州工厂采购公司碳纤维核心设备已投入运行，今年将在中国江苏徐州新增的8条碳化线项目，预计8月交付2条生产线。另计划继续拓展土耳其、印度等其他国外市场。
公司2005年于多晶设备起家，2021年转型光伏装备领域提前布局单晶炉，近年成功研制出单晶炉、金刚线切片机、沉积炉、高温纯化炉等装备。
浙商证券分析，公司与弘元新材料（上机数控）的合作已逐步形成单晶设备的批量生产和销售，期待销量拐点将至。
华鑫证券提出，据测算，我国碳纤维市场规模将维持高增速增长，2025年我国碳纤维市场规模预计可达244 亿元。受益于碳纤维扩产节奏提速和国产化加速带来的需求提振，及现金回流改善，公司合同订单规模和订单执行效率有望双升，营收增幅有望进一步扩大，成长可期。
秦川机床
5月24日到5月26日，华泰证券、广发基金、中欧基金等45家机构，对秦川机床（000837.SZ）进行调研活动。董事会秘书李静女士负责回复机构提问。
秦川机床官网显示，公司包含主机业务、高端制造业务、核心零部件业务、智能制造业务四大业务板块，产品包括高端数控车床、外圆磨床、齿轮加工机床、加工中心、滚动功能部件等，拥有宝鸡机床、汉江机床、汉江工具、沃克齿轮等子公司。
2022年10月，公司非公开发行预案获证监会受理，拟融资12.3亿元用于机床、零部件等核心业务扩张。
行业消息上，5月11日，国资委党委召开扩大会议。会议提出，要指导推动中央企业加大在新一代信息技术、人工智能、集成电路、工业母机等战略性新兴产业布局力度，推动传统产业数字化、智能化、绿色化转型升级。
Wind数据显示，今年以来至今（截至到6月2日收盘），秦川机床震荡上行，累计涨幅为21.23%。
太平洋证券指出，机床上一轮产量高峰期始于2010年，按照一般使用年限在10年左右，同时考虑到此前更新需求有所延缓，由此推算，当前已进入更新换代高峰期，对机床需求形成有力底部支撑。在中高端机床市场，整机和核心零部件企业国产化空间广阔。
1、加码布局五轴机床产品，国产化未来广阔
自产自供：公司目五轴机床关键零部件如产品中的摆头、转台、摇篮、主轴、丝杠导轨等性能指标已达到五轴机床要求标准，公司可自行生产提供。
国产化潜力：受国家“04专项”支持，持续国产化诸多国外技术如卧式五轴加工中心、立式五轴加工中心已实现批量生产，前者解决了国内市场空白。
机器人关节：国产化率仅30%，公司机器人关节减速器占国内相关市场份额20-25%。，2023年预计机器人关节减速器产品销量和收入实现同比30%增长。
导轨丝杠：国产化率仅25%。我国2022年滚珠丝杠及滚动直线导轨市场容量约为 145 亿元，预计年复合增长率达到10%以上，国产化空间巨大。而子公司汉江机床的产品已参与国家重大项目，微型精密滚珠丝杠副成为军工行业多家企业指定产品。
螺纹磨床系列产品升级改造，精加工水平改善：
①丝杠产品：由P1级提升到P0级，精度水平达到国际先进水平，增效30%、降本15%。
②导轨产品：精度由2级提升到1级，精度水平达到国内先进水平，效率提升15%。
4、齿轮刀具产品持续优势，国内市场占有率第一
根据中国机床工具工业协会最新提供的数据，2022年公司齿轮刀具产品市场占有率23.2%，国内市场占有率排名第一；2022年全国在统计范围内的齿轮刀具销售收入为6.18亿元，占总营业收入15%。
机构观点：
国金证券认为，公司以齿、轴类加工主机为基础，向滚动功能部件、乘用车零部件、机器人关节减速器等领域不断开拓，拟定增项目中零部件类产品预计合计新增收入9.2亿元。以滚动功能部件为例，据测算在国内机床行业应用市场空间184.36亿元，而目前市场被NSK、上银等企业占据，在政策加速“自主可控”推进背景下国产化前景广阔。
中信建投证券认为，公司在新能源汽车领域滚动功能部件领域有望实现国产化。核心零部件板块计划在“十四五”末占公司收入比例达到约20%。公司拟投资近2亿元用于新能源汽车领域滚动功能部件产品的进一步开发，基于既有技术与产品优势，结合汽车电动化、智能化、网联化发展趋势，在现有产品基础上实现产品升级与产能提升。
调研来源：浙江精工集成科技股份有限公司2023年5月投资者关系活动记录表；秦川机床工具集团股份公司2023年5月投资者关系活动记录表。