作者：表舅是养基大户
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来源：雪球
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最近有两砖家。
一个凯盛间die案，一个是某行普通员工的城tou点评。
后者当地已辟谣，坚决支持。维护债市稳定，每个人守土有责，毕竟皮之不存，毛将焉附？
说到专家，聊聊最近市场。
有人总结：今年，日、美、英、法、德都创/逼近新高，只有A股万人嘲。
以为是段子，结果一查，发现是真的。
《两天亏20%》里提过，两只挂钩日经225的ETF，两天暴跌近20%，市场一共5只挂钩日本指数的ETF，还有唯一一只投资日本的主动管理股基，「摩根日本精选」。
年初开始，有个摩根（当时还叫上投摩根）的朋友，就一直和我提，表舅一直比较偏好指数，但一看业绩，确实跑出了超额，近三年收益+54.96%，日经225是+45.95%，东证是+41.98%，估计最近电商端进了不少钱了。
而你投资日经225ETF，三年的收益可能只有10%+，why？
之前《美元债盲点》提过，投资海外QDII，如果买的是人民币份额，不仅看产品的投资收益，也要看汇率，日元近三年相对人民币持续贬值，可能指数涨40%，但日元跌20%，收益就只剩20%。
而主动管理的产品，除了选股的超额收益，基金经理还会做择时的汇率对冲避险，当然两者的超额都是或有事项。
表舅之前在《国际资管巨头在中国》就提过，外资公募，要想做出业绩，应该发挥自己「海外专家」的优势。
你别看国内卖方、买方讲海外也头头是道，很多也是二手消息，靠彭博机小作文操作，本质上就是出口转内销的专家，而不在某个地方人肉深耕，是很难吃透当地市场的。
这一轮海外的良好表现，其实是给了摩根及其他这样研究团队覆盖全球（除南极洲）的外资巨大机会。
除了日本，大家也不妨关注欧洲市场。
一是按历史估值看，拉了一下近25年的市盈率，日本最便宜，欧洲其次。
二是原本压制欧洲的主要是能源价格引发的高通胀，目前俄乌可能有surprise，能源价格已回落，23年欧洲盈利预期是全球最好的。
摩根这种老牌外资的优势在于，他还有A股唯一投资欧洲多地区的股基，摩根欧洲动力策略，图2，可能又要赢麻。
帮摩根想了个slogan，「投海外，选摩根」，如果觉得还行的话，可以寄一盒光明雪砖，作为砖家费。
从中期胜率来看，可能欧洲>日本>美国。
你问A股排哪儿？看你的信仰有多浓。于我而言，大众情绪低落，磨底特征明显，建议逐步all in大A。（不作为投资依据）