2019年以来，科创板、创业板、北交所注册制相继落地，2023年2月17日，全面注册制正式实施。全面注册制下的资本市场为处于不同阶段、存在不同特征的企业提供更加多元化的上市融资路径。
众所周知，上市标准的选择以及净利润指标是企业能否成功上市的关键因素。那么，在全面注册制下，各板块拟IPO企业选择哪个上市标准、净利润在哪个区间通过率更高呢？本文整理了受理日期在2022年1月至2023年5月期间（统计截至2023年5月16日）申报企业上市标准的选择以及申报时最近一年净利润的最新数据，对上述问题进行逐一分析。
1
沪深主板
截至5月16日，沪深主板申报了267家，其中20家企业以“注册制过渡期主板上市标准”申报，247家以注册制标准申报。注册制下，沪深主板整体上会18家，过会17家，过会率为94%。
上市标准
《深圳证券交易所股票上市规则（2023年修订）》、《上海证券交易所股票上市规则（2023年修订）》3.1.2 境内企业申请在上交所/深交所主板上市，市值及财务指标应当至少符合下列标准中的一项：
标准1：最近三年净利润均为正，且最近三年净利润累计不低于 1.5 亿元，最近一年净利润不低于 6000 万元，最近三年经营活动产生的现金流量净额累计不低于 1 亿元或者营业收入累计不低于 10 亿元；
标准2：预计市值不低于 50 亿元，且最近一年净利润为正， 最近一年营业收入不低于 6 亿元，最近三年经营活动产生的现金流量净额累计不低于 1.5 亿元；
标准3：预计市值不低于 80 亿元，且最近一年净利润为正， 最近一年营业收入不低于 8 亿元。
本节所称净利润以扣除非经常性损益前后的孰低者为准，净利润、营业收入、经营活动产生的现金流量净额均指经审计的数值。本节所称预计市值，是指股票公开发行后按照总股本乘以发行价格计算出来的发行人股票名义总价值。
（注：不含红筹企业和具有表决权差异安排的企业）
据统计，注册制下，沪深主板拟IPO企业的选择标准以及审核情况如下：
选择标准一：共245家，有18家上会，17家过会，1家暂缓，过会率94%；
选择标准二：0家；
选择标准三：共2家，目前都处于中止状态。
总结：选择“标准一”的沪深主板申报企业最多，而暂无企业选择“标准二”。
净利润区间
由于“标准一”对净利润有要求，针对上面选择“标准一”的245家企业，对其净利润数据进行统计，具体如下：
注：净利润是指申报稿中上一个完整会计年度的归属母公司股东的净利润。
根据上表数据，选择“标准一”的沪深主板拟IPO企业净利润分布情况如下：
净利润6,000~7000万：共9家，上会2家，通过2家，申报占比4%；
净利润7,000万元 ~1亿：共52家，上会1家，通过1家，申报占比21%；
净利润1亿~1.2亿：共39家，上会4家，通过3家，申报占比16%；
净利润1.2亿~1.5亿：共43家，上会3家，通过3家，申报占比18%；
净利润1.5亿~2亿：共19家，上会1家，通过1家，申报占比8%；
净利润2亿以上：共83家，上会7家，通过7家，申报占比34%。
总结：净利润在1亿以上的申报企业数量超过75%；过会企业净利润平均值为4.36亿元，中位数为1.35亿元，最大为陕西能源24.72亿元，最小为翔腾新材6,184.06万元。
2
科创板
截至5月16日，科创板申报了176家，其中以“同股同权标准”申报企业172家，“同股不同权标准”申报企业3家，“已在境外上市红筹标准”1家。这期间，科创板整体上会60家，过会57家，过会率95%。
上市标准
《上海证券交易所科创板股票上市规则》第 2.1.2 条中所规定的具体上市标准“2.1.2 发行人申请在本所科创板上市，市值及财务指标应当至少符合下列标准中的一项：
标准1：预计市值不低于人民币10亿元，最近两年净利润均为正且累计净利润不低于人民币5,000万元，或者预计市值不低于人民币10亿元，最近一年净利润为正且营业收入不低于人民币1亿元。
标准2：预计市值不低于人民币15亿元，最近一年营业收入不低于人民币2亿元，且最近三年累计研发投入占最近三年累计营业收入的比例不低于15%。
标准3：预计市值不低于人民币20亿元，最近一年营业收入不低于人民币3亿元，且最近三年经营活动产生的现金流量净额累计不低于人民币1亿元。
标准4：预计市值不低于人民币30亿元，且最近一年营业收入不低于人民币3亿元。
标准5：预计市值不低于人民币40亿元，主要业务或产品需经国家有关部门批准，市场空间大，目前已取得阶段性成果。医药行业企业需至少有一项核心产品获准开展二期临床试验，其他符合科创板定位的企业需具备明显的技术优势并满足相应条件。
本条所称净利润以扣除非经常性损益前后的孰低者为准，所称净利润、营业收入、经营活动产生的现金流量净额均指经审计的数值。
据统计，注册制下，科创板选择“同股同权标准”申报的拟IPO企业选择标准以及审核情况如下：
选择标准一：共119家，有48家上会，47家过会，1家暂缓，过会率98%；
选择标准二：共14家，有4家上会，3家过会，1家被否，过会率75%；
选择标准三：共2家，有1家上会，1家过会，过会率100%；
选择标准四：共21家，有6家上会，6家过会，过会率100%；
选择标准五：共16家，有2家上会，1家过会，1家暂缓，过会率50%。
总结：选择“同股同权标准一”的科创板申报企业最多，上会数量及过会数量亦最多。
净利润区间
由于“同股同权标准一”对净利润有要求，针对上面选择“同股同权标准一”的119家企业，对其净利润数据进行统计，具体如下：
注：净利润是指申报稿中上一个完整会计年度的归属母公司股东的净利润。
根据上表数据，选择“同股同权标准一”的科创板拟IPO企业净利润分布情况如下：
净利润5,000万元以下：共40家，上会14家，通过13家，申报占比34%；
净利润5,000万元 ~6,000万元：共18家，上会5家，通过5家，申报占比15%；
净利润6,000万元 ~7,000万元：共11家，上会3家，通过3家，申报占比9%；
净利润7,000万元 ~8,000万元：共11家，上会5家，通过5家，申报占比9%；
净利润8,000万元 ~1亿：共10家，上会6家，通过6家，申报占比8%；
净利润1亿以上：共29家，上会15家，通过15家，申报占比24%。
总结：过会企业净利润平均值为11,819.21万元，中位数为7,504.31万元，最大为燕东微5.5亿元，最小为微导纳米2,055.48万元。
3
创业板
截至5月16日，创业板申报了240家，其中上会84家，过会77家，整体过会率为92%。
上市标准
《创业板股票上市规则》第 2.1.2 条中所规定的具体上市标准“2.1.2 发行人为境内企业且不存在表决权差异安排的，市值及财务指标应当至少符合下列标准中的一项：
标准1：（一）最近两年净利润均为正，且累计净利润不低于人民币5,000万元。
标准2：（二）预计市值不低于人民币10亿元，最近一年净利润为正且营业收入不低于人民币1亿元。
标准3：（三）预计市值不低于人民币50亿元，且最近一年营业收入不低于人民币3亿元。
净利润以扣除非经常性损益前后的孰低者为准。
据统计，注册制下，创业板申报的拟IPO企业选择标准以及审核情况如下：
选择标准一：共217家，有79家上会，73家过会，1家暂缓，5家被否，过会率92%；
选择标准二：共23家，有5家上会，4家过会，1家被否，过会率80%；
选择标准三：共0家。
总结：选择“标准一”的创业板申报企业最多，上会数量及过会数量亦最多，而没有企业选择“标准三”。
净利润区间
由于“标准一”对净利润有要求，针对上面选择“标准一”的217家企业，对其净利润数据进行统计，具体如下：
注：净利润是指申报稿中上一个完整会计年度的归属母公司股东的净利润。
根据上表数据，选择“标准一”的创业板拟IPO企业净利润分布情况如下：
净利润5,000万元以下：共14家，上会14家，通过13家，申报占比6%；
净利润5,000万元 ~6,000万元：共36家，上会14家，通过13家，申报占比17%；
净利润6,000万元 ~7,000万元：共49家，上会18家，通过17家，申报占比23%；
净利润7,000万元 ~8,000万元：共32家，上会15家，通过15家，申报占比15%；
净利润8,000万元 ~1亿：共31家，上会10家，通过9家，申报占比14%；
净利润1亿~5亿：共48家，上会17家，通过15家，申报占比22%；
净利润5亿以上：共7家，上会0家，通过0家，申报占比3%。
总结：过会企业净利润平均值为11,458.97万元，中位数为8,026.73万元，最大为星宸科技7.54亿元，最小为科腾精工4,987.67万元。
4
北交所
截至5月16日，北交所申报了183家，其中上会105家，过会103家，整体过会率为98%。
上市标准
根据《北京证券交易所股票上市规则（试行）》第 2.1.3 条，发行人申请公开发行并上市，市值及财务指标应当至少符合下列标准中的一项：
标准1：（一）预计市值不低于 2 亿元，最近两年净利润均不低于 1,500 万元且加权平均净资产收益率平均不低于 8%，或者最近一年净利润不低于 2,500 万元且加权平均净资产收益率不低于 8%。
标准2：（二）预计市值不低于 4 亿元，最近两年营业收入平均不低于1 亿元，且最近一年营业收入增长率不低 30%，最近一年经营活动产生的现金流量净额为正。
标准3：（三）预计市值不低于 8 亿元，最近一年营业收入不低于 2 亿元，最近两年研发投入合计占最近两年营业收入合计比例不低于 8%。
标准4：（四）预计市值不低于 15 亿元，最近两年研发投入合计不低于 5,000 万元。
据统计，注册制下，北交所申报的拟IPO企业选择标准以及审核情况如下：
选择标准一：共171家，有98家上会，96家过会，2家暂缓，过会率98%；
选择标准二：共9家，有5家上会，5家过会，过会率100%；
选择标准三：共0家；
选择标准四：共3家，有2家上会，2家过会，过会率100%。
总结：选择“标准一”的北交所申报企业最多，上会数量及过会数量亦最多，而没有企业选择“标准三”。
净利润区间
由于“标准一”对净利润有要求，针对上面选择“标准一”的217家企业，对其净利润数据进行统计，具体如下：
注：净利润是指申报稿中上一个完整会计年度的归属母公司股东的净利润。
根据上表数据，选择“标准一”的北交所拟IPO企业净利润分布情况如下：
净利润3,000万元以下：共30家，上会11家，通过10家，申报占比18%；
净利润3,000万元 ~5,000万元：共76家，上会54家，通过53家，申报占比44%；
净利润5,000万元 ~7,000万元：共32家，上会16家，通过16家，申报占比19%；
净利润7,000万元 ~9,000万元：共15家，上会7家，通过7家，申报占比9%；
净利润9,000万元 ~1.5亿：共13家，上会5家，通过5家，申报占比8%；
净利润1.5亿以上：共5家，上会5家，通过5家，申报占比3%。
总结：选择“标准一”中过会企业净利润平均值为5,478.47万元，中位数为4,400.15万元，最大为国航远洋3.68亿元，最小为万德股份1,312.25万元。
来源 | 正领咨询、他山以微
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