最近网络上有一个直击灵魂的发问：你们那里有多少体制内的单位，是在借钱发工资。这个问题估计会引发很多人共鸣和不安，这个问题的背后，体现了社会的债务压力。
种种迹象表明，我们社会已经不由自主的进入偿债周期，资产负债萎缩压力与日俱增。
四月的社融数据，再次表明资产负债的萎缩，正在不断靠近。虽然总体上看，四月的贷款是增加的，但主要是企事业单位贷款增加了6839亿元，可以推断的是增加的贷款中，不少应该用于了债务的借新还旧。
来自居民部门的贷款仍然在下降，累计减少了2411亿元。居民部门的金融数据疲软，意味着老百姓还是在坚持不借钱，少消费，不买房，内需疲软未见明显改观，反映出民众信心依然不足。
无论是来自企事业单位的借新还旧，还是来自居民的贷款下降，说明之前全社会借的钱太多，债务积累问题日重，我们被迫进入了偿债周期，资产负债表被迫压缩。
历史的经验表明，一旦进入资产负债萎缩的通道，经济发展就会陷入低迷。90年代日本的经济泡沫泼破灭之后，经济陷入长期低谷，这其中很重要的的原因在于，日本进入了漫长的资产负债萎缩周期。
因为经济在上行过程中，无论是企业，还是个人，都在积极举债借钱，进行机构和个人的资产负债扩张。但是随着经济泡沫的破灭，很多企业破产倒闭，或者出现衰退，个人和家庭的收入下降，投资理财严重亏损。
但是这种情况下，由于过往的负债行为，无论是企业的负债，还是个人的贷款，债务数额没有减少。
于是日本的企业和家庭连续 15 年的时间，都在将主要收入用于还债，这就是所谓的偿债周期。
进入偿债周期以后，企业开始不断压缩开支，降薪裁员；老百姓开始省吃俭用，减少债务，于是企业无力投资，个人无力消费，经济陷入衰退之中。
经济发展的活力，来自于企业部门和消费部门的稳健扩张活动，因为一个人的消费就是另一个人的收入，一个企业的投资就是另一个企业的收。
当企业把收入都拿来还债务而不是用来投资，当大多数家庭都在节衣缩食，尽量减少消费，社会忙于修复资产负债表的时候，经济衰退和危机就会慢慢临近。
我们的债务问题，除了企业和居民部门的偿债压力之外，还叠加了地方政府的债务，所以资产负债衰退现象，目前更加突出。
正如开篇那个问题所反映的现实，不少体制内的单位财力状况，捉襟见肘，已经在靠举债维持运作，长期以往影响的不仅仅是经济活力，还会影响社会运行的保障。
居民和地方政府的债务问题，已经成为引发资产负债衰退的关键因素。
所以现在要提振经济，要让经济重归有活力的增长，一个非常重要的任务，就是如何有效化解社会债务压力，重点是如何化解来自地方政府的债务问题，如何减轻老百姓的存量债务负担。
而且从某种意角度来分析，化解家庭和个人的债务负担，是防止资产负债衰退的关键。只有消费部门实现了扩张，才能带动整个社会经济活动的活跃和扩张。
总之，在防止资产负债衰退这件事情上，不来点真格的措施，得不到有效解决，后续不不利的影响只会越来越大。