随着全球支付版图逐步优化，各国央行公开数字货币（Central Bank Digital Currency，CBDC）研发计划、相关应用逐步落地推广，数字货币成为当下金融法研究的热点话题之一。
一、中美CBDC的进展概况
(一）数字人民币加速落地
近日，数字人民币加速落地，加码布局，试点持续推进。3月31日，央行召开数字人民币研发试点工作座谈会，将数字人民币的试点地区扩容到17个省市26个地区。央行发布《中国数字人民币研发进展白皮书》表示，中国已基本完成数字人民币的顶层设计、功能研发与系统调试，正遵循稳步、安全、可控、创新、实用的原则，不断试点测试落实。
数字人民币加速落地，带来了应用场景的不断丰富、交易金额的不断增加，逐渐成为服务实体经济、助力国家高质量发展的基础设施工具。数字人民币的应用场景，从衣食住行等日常生活领域，扩展到了政务民生、金融信贷、跨境支付等全新领域：[1]
1.C端应用场景
小额零售场景涵盖了消费娱乐、教育公益、资金往来等方面，其中最重要的是在金融信贷方面的应用：数字人民币具有速度快、成本低、效率高等优势，可以支持用户设立数字人民币钱包，与银行结算账户松耦合，故而无需前往不同银行开立结算账户，降低开户成本，提高资金流转效率。此外，数字人民币“支付即结算、低成本、高安全”的特征，迎合了广大小微企业和农户群体的需求，多家小额贷款公司与国有银行合作，开通了数字人民币线上小额贷款场景试点，是数字普惠金融的可喜突破。
2.B端应用场景
数字人民币逐渐应用于B端场景，满足银行系统背书公司支付、开具数字票据等需求。企业也可以设立数字人民币对公钱包，作为商户收款的载体，在企业之间实现收付款功能。21年3月，大连市两家燃油贸易企业就通过数字人民币完成结算业务，标志了B2B平台数字人民币结算应用落地。[2]
3.G端应用场景
数字人民币在G端应用主要体现在公共缴费领域，包括补贴发放、社会保险、税费缴纳等。目前，数字人民币已成为缴纳税费的重要途径。2023年1月1日，国家税务总局发布了《关于开展2023年“便民办税春风行动”的意见》，指出为实现智能办税提速，在数字人民币试点地区，推动实现数字人民币缴纳税费，丰富数字人民币应用场景，满足纳税人缴费人多元化税费缴纳需求。毋庸赘言，使用数字人民币缴税，不仅是支付方式的简单化，而且有助于提升涉税信息的全面性、降低征税成本，对便利纳税人办税缴费入库、优化营商环境、促进人民币数字化升级建设等，均具有重要意义。[3]
（二）数字美元进展缓慢
2014年始，全球掀起CBDC研发和试验热潮，但作为全球创新高地的美国却一直按兵不动。在美国看来，不少国家试验央行数字货币，不仅是为了提升支付效率，更有着去美元化的战略动机。因此美国在较长时间内，对CBDC一直持怀疑和抗拒姿态。
然而随之加密货币兴起，美元被替代的风险逐渐增加；全球各经济体积极研究CBDC，并推动国际支付体系改革，美元的国际结算和储备地位随之弱化……总之，美国意识到，如果不推动美元支付体系的自我完善，美国会在构建数字货币国际结算系统的过程中失去领导权，最终动摇美元的国际货币地位。由此，美国对数字美元的态度转为积极主动，在国内和国际层面都采取了多重举措：
在国内层面，白宫和美联储密集发布多份报告，主要提出四点决策：其一，肯定CBDC的收益；其二，强调美国在发行CBDC前，首先应具备发行CBDC的能力；其三，提出建议，推动CBDC系统的研发；其四，强化数字资产行业的责任制度。
在国际层面，一方面，将批发型、跨境使用的CBDC作为对外合作重点；另一方面，在国际合作协商中重视CBDC的技术、数据、监管规则兼容等问题。
尽管如此，数字美元的进展仍然缓慢，部分美联储官员甚至预测，数字美元在五年内不会被正式推出。[4]
二、中美CBDC进展差异的原因探析
数字人民币快速落地，而数字美元却进展缓慢，主要存在如下三方面的原因：
（一）设计目标
数字人民币与数字美元的设计目标有所不同。数字人民币的设计目标主要在于：第一，弥补传统纸币的不足（流通不便、安全性低）。数字人民币具有可控匿名的特点——小额消费匿名，大额流转可追踪，实现了货币的匿名性与可追踪性之间的平衡，有助于减少对货币的非法使用行为，为负利率等货币政策提供空间，提升央行对金融市场的监控能力。第二，降低中国人民银行直接服务金融消费者的商业压力，提升央行货币的服务可得性。数字人民币采用二元发行模式，通过央行经由商业银行达到个人，这种非集中化的运作流程，提升了数字人民币的使用技术上限。第三，促进人民币在跨境支付中的使用，提升人民币的国际地位。我国为数字人民币提供了100%的存款准备金，为数字人民币与实体人民币之间的汇率提供了制度保证，根本上确保了数字人民币的价值稳定性，为数字人民币走向国际夯实了基础。
数字美元的设计目标在数字美元基金会（Digital Dollar Foundation）发布的数字美元项目（Digital Dollar Project）白皮书中得到明确：第一，强调美元作为世界储备货币的地位，通过数字美元维持美元在SWIFT国际结算体系中的核心地位；第二，提升时间与成本效率；第三，提升央行资金与支付渠道的可得性；第四，在日益数字化的世界中起到模拟实物现金的作用。
然而，尽管数字美元的主要目标在于维持美元作为世界储备货币的地位，数字美元对美元霸权的实际支撑作用却是有限的。近年来，美国相对经济实力逐渐下降，但美元在外汇储备、国际债务、国际贷款、外汇交易、全球支付中仍占据主导地位。为了支持全球经济增长，美国采取透支国内消费和国家信用的模式，可持续性较低。此外，美国以美元为武器对外进行金融制裁，为了国家利益和政策偏好绑架美元支付体系。从经济体量、外贸投资规模看，美国认为欧元区和中国最接近美国，故欧元与人民币对美元地位威胁最为严重。对于数字人民币，美国采取防范措施；对于数字欧元，美国则试图通过G7等机制协调立场。因此，数字美元的研发对美国而言并非迫在眉睫的问题，数字美元对于美元霸权的支撑作用也并非必不可少，进展缓慢不足为奇。[5]
（二）使用场景
数字美元比数字人民币更强调在跨境支付中的使用，也进而导致数字美元的难以落地。
自设计之初，数字人民币作为M0的替代作用就颇受强调：数字人民币具有高流动性，与小额高频的应用场景有极好的适应性；目前数字人民币的主要试点行业也与国内民众生活息息相关，譬如交通、教育、医疗、消费等等，重视提升公众日常生活的便利性。虽然学界对于数字人民币在产业金融、跨境支付等方面的应用讨论频频，但实际上，数字人民币跨境使用这一应用场景才刚刚进入探索阶段。
反之，美国在《数字美元白皮书》中就明确了数字美元在国际支付中应起到重要作用，应保证数字美元的国际地位，从而支撑美元霸权——因此数字美元最重要的使用场景之一就是跨境支付。要将数字美元运用到跨境支付中，需要强调国际合作，从而建立完善的CBDC国际协调框架。然而，建立CBDC合作框架并非易事，要求各国在技术、标准和规则三方面都至少做到彼此兼容。为此，需要协调法律规则的制定、统一技术标准的规定，注定是个长期的过程。
（三）施行政策
其一，数字人民币和数字美元的落实程序不同。数字人民币飞速发展，与我国高层的提前布局密不可分。早在14年，央行就启动了针对数字货币的前瞻性研究，并在16年成立了人民银行数字货币研究所，是世界首个进行主权数字货币研究的官方机构。此外，我国移动支付技术非常发达，降低了推行数字货币的阻力。[6]与之相比，美国国内对于数字美元仍存在较大分歧，短期内难以得到国会授权，这是数字美元难以落地的重要原因。对于数字美元，大型跨国银行、支付企业和科技公司持支持态度，而传统商业银行与信用协会则视数字美元为生存威胁，坚决反对。在美国国会内部，关于发行数字美元是否必要、如何完善发行数字美元时的公民隐私保护、美联储是否具有发行权限、如何平衡私人稳定币与数字美元的关系等问题，两党均无法达成一致，故国会短期内难以提供政策支持、正式授权与拨款，进而导致数字美元研发受限。
其二，数字人民币与数字美元同其他加密货币的交易政策也不同。数字人民币与其他加密货币交易受限，而数字美元与其他非央行加密货币交易较为自由。[7]14-16然而，正是因为数字美元与其他非央行加密货币交易自由，导致CBDC与私人稳定币的关系难以明确，在美国国内掀起较大争议：私人稳定币的拥趸认为，如果美国协助构建鼓励创新的国际货币监管框架，那么私人稳定币相较于数字美元能够更好地维护美元霸权；私人稳定币的反对者则指出，加密货币本身存在众多内生缺陷，无法形成统一完整的支付体系，甚至可能危及金融稳定。这两种观点在美国引起激烈争论，故而无法通过立法的方式实现对稳定币的加强监管。
三、结论及启示
短期内，中国在CBDC方面较美国而言存在明显的先发优势，但是目前仍无法撼动美元的国际地位。尽管数字人民得到国际市场的逐步认可，但是短期内并不具备超过或与美元齐身的价值，故而数字人民币对美元的“挤出效应”较弱。此外，目前而言，国际市场上的贸易品，尤其是大宗商品，都是以美元来计价的，美元仍是通用的价值尺度。因此，数字人民币改变的只是贸易工具的结算形式，而非对美元的价值依赖，也就无从动摇美元的基础性支配地位。[8]53-55
当然，虽然数字人民币目前仍不会构成替代美元的风险，但对稀释与削弱美元的霸权地位的确有着明显的积极意义，在看似牢不可破的国际银行体系中打开了一扇新的全球贸易结算新视窗。更重要的是，随着法定货币数字化成为大势所趋，各国央行数字货币竞相登场，央行数字货币起到了数字化信用证书的作用，记录与展示着各国数字货币综合信用状况，也有助于通过市场选择机制过滤出让全世界各国认同的去主权化的新型数字货币。
因此，我国应当及时关注并充分评估数字美元带来的机遇和挑战，在数字经济时代积极参与并努力主导国际新型金融基础设施建设和规则制定，推动数字人民币国际化，增强国家金融安全。具体而言：
其一，我国应强化数字人民币的试点推广，加强对数字人民币的基础设施建设。一方面，央行应加强数字货币技术风险管理，管理好数字人民币的技术开发，完善数字人民币的防伪技术、存储技术；另一方面，我国应促进数字人民币的法律基础设施的完善，从法律层面明确保证数字人民币与中央银行法相适应。
其二，我国应当充分发挥数字人民币的优势，促进我国新发展格局的形成。一方面，利用数字人民币交易成本低的优势，降低投资融资成本，提升投资水平；另一方面，通过数字人民币补贴低收入群体，缓解收入分配之不均，提升国民消费水平，扩大内需。[9]82-85
其三，我国应积极推动数字人民币国际化，改善跨境支付环境，为人民币走向国际创造积极条件。数字人民币目前仍以满足国内支付需要为主，政府应加强对跨境场景下数字人民币应用的支撑：一方面，我国应把握先发优势，充分参与并积极主导国际数字货币体系的软硬件研发和相关标准规范的制定；另一方面，要在“一带一路”建设、亚洲基础设施投资银行以及区域全面经济伙伴关系协定（RCEP）等场景中积极引入数字人民币试点，完善数字人民币与其他央行数字货币的区域流通机制，提升数字人民币在相关国家的影响力，推动数字人民币国际化进程。
参考资料
[1]高金智库青研组：，载微信公众号“高金智库SAIF ThinkTank”，2023年4月6日。
[2] 秦泽心、丁妍：，载微信公众号“广州数字金融创新研究院”，2021年10月18日。
[3]老K：，载微信公众号“税筹圈”，2023年3月5日。
[4] 方彬楠、赵天舒：《数字美元跃跃欲试》，载《北京商报》2022年11月17日。
[5]黄莺：，载微信公众号“中国现代国际关系研究院”，2023年2月9日。
[6] 姚波：《进展迅速！中国央行数字货币大幅领跑，美联储慌了？宣布一个大消息》，载《中国基金报》2020年8月14日。
[7]丁一：《数字人民币与数字美元：央行数字货币对比》，载《银行家》2021年04期。
[8] 章睿：《数字人民币会否取代美元的全球主导地位？》，载《上海企业》2021年06期。
[9]龚六堂：《新发展格局下数字人民币的前景与机遇》，载《人民论坛》2022年07期。
文 | 肖文卉
编辑 | 孙丽颖
转载请注明来源，并保持内容完整
--热点速递与解读--