2022年，比亚迪销量超过180万辆，市占率达到40%，营收超4200亿元，净利润166.2亿元。同时，比亚迪去年总负债达到3724.71亿元，2021年这一数据是1915.36亿元，同比增长194.47%，负债率达到75%，远超同行。
按这个速度发展下去，不出数年会很快达到恒大2万亿的债务水平。为什么比亚迪会出现与恒大等房地产公司类似的负债水平？
2023年3月27日，中国人民银行降低金融机构存款准备金率0.25个百分点，这是自2018年以来的第15次降准，从15%降到约7.6%。经过这么多次的降准，资金供给已增加不少，银行可以借出去的钱越来越多了。
在房地产经济繁荣时期，地价不断上涨，房价也不断上涨，抵押物价值不断上行。老百姓大都借债买房，兴起了一时的炒楼风气。随着资金不断流入房地产，银行的利润不断增大。这个时候，国内大部分的房地产商都可以很轻易从银行中借钱，银行也十分乐意借钱给房地产商。因为银行是不会雪中送炭，但常常只会锦上添花。繁荣时慷慨解囊，助推房地产经济过热，衰退时捂紧口袋，加剧房地产下行。
现在新能源汽车行业是风口浪尖的新兴产业，发展势头迅猛，2022年，全国新能源汽车保有量达1310万辆，比上年增长七成。2022年，我国新能源汽车销售688.7万辆，同比增长九成，呈高速增长态势。
新能源汽车产业又是重资产和重投资行业。因此，在房地产衰退的背景下，银行更乐意借钱给新能源汽车产业。但并非所有新能源汽车商都是比亚迪。据统计，新能源汽车已经有75个品牌倒下了，未来的3年到5年之后预计还有60%到70%的品牌面临关停。天际、绿驰、游侠、乐视、自游家等新势力汽车纷纷倒闭。
由此出现了，行业集中度会越来越高，大企业越变越大。银行便更倾向于把钱借给比亚迪、蔚来、理想等明星企业。这样比亚迪可轻易借贷了。
有大量的贷款，比亚迪便有了疯狂扩张的底气，包括全国各地扩建厂房、购买专利等，而这些开支往往是一次性的、大量的现金支出，此外还有大量的研发费用。
例如，比亚迪2022年研发费用约为186.54亿元，超过2021年和2020年研发费用之和。
2022年11月，比亚迪以20亿元认购盛新锂能集团股份有限公司5.11%股权；此外，比亚迪去年12月，还向浙江碳一新能源有限责任公司注资3亿元。
但疯狂的扩张会造成产能过剩的风险，据报道今年3月比亚迪深圳和西安工厂的员工由每天三班制减至两班制，而且由以往工作五天、休息两天并经常要加班，改为工作四天、休息三天，而主要原因是近期订单有所减少，而产能则大大增加。
比亚迪如果把借来的钱能用好，变成优质资产、产生更高收入，那债务负担并不是问题。但如果投资失败或干脆借钱挥霍，还债就得靠压缩支出:员工少吃少玩,企业裁员控费。如果整个社会这样，经济就会收缩，百姓的收入一起减少。日子紧巴巴，东西没人买，物价普遍下跌，没有人敢买车，买楼。据最近公布数据，国内1至2月消费税下降18.4%，足以说明居民已减少了消费。这样势必会加重债务负担，恐引发危机，需引起比亚迪等一众新能源车企的警惕。
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