宝光股份（600379）3月30日晚间发布年度业绩报告称，全年公司实现营业收入12.29亿元，同比增长21.65%；净利润5972.59万元，同比增长14.50%。向全体股东每10股派发现金红利0.53元（含税）。
《每日经济新闻》记者发现，在真空灭弧室市场天花板触顶情况下，宝光股份布局以储能、氢能源为主的新能源产业，财报数据显示，公司储能业务高速扩张，营业收入为1.71亿元，同比增长686.50 %，占到总收入近14%，但是由于材料成本走高，毛利率同比减少27.69 %。
此外，宝光股份此前重组消息不断，但随着注册制时代来临，A股借壳上市交易遇冷，长期作为壳资源的宝光股份重组概率或将下降。
布局储能与氢能源
根据最新财报，宝光股份灭弧室产品2022年营业收入为7.91亿元，同比增长9.41%；毛利率为18.58%，同比增长2.27%。全年灭弧室销量超过100万只，行业第一地位持续稳固。
不过，据其此前年报显示，预计“十四五”期间国内真空灭弧室市场年均复合增速在3.5%左右，增速缓慢，宝光作为行业龙头，受限于行业天花板，想要破局就需要寻找新的增长点，按照宝光股份的发展路径，这两个增长点落脚于同属新能源领域的储能与氢能源。
2021年3月，公司与北京智中能源互联网研究院等合作设立北京宝光智中能源科技有限公司（简称：宝光智中），持股比例45%，正式进军储能调频领域。
关于宝光智中，宝光股份工作人员告诉记者，其在储能领域的合作团队，基本上都来自清华大学的科技成果转化平台，成员包括许多清华大学的老师或者校友，该团队在电网调度领域更加成熟专业。
不过，记者注意到，目前宝光股份储能业务虽高速扩张，但受限于成本高企，毛利率呈现下降。2022年公司储能业务营业收入为1.71亿元，同比增长686.50 %；营业成本1.52亿元，上涨1041.21% ；毛利率10.92%，同比减少 27.69 %。其中，储能业务直接材料成本为1.46亿元，同比上涨1078.05%。
上述工作人员表示，“公司毛利较低，不是自身一家的问题，而是整个行业的问题。公司主要做储能epc工程，现在整个行业除了上游碳酸锂矿企业赚钱之外，包括电池赚得也不多，工程投资方基本上都不赚钱。后续可能会随着电池价格以及它自身价格的下降，整个储能的产业链利润分配会进行一个大规模的重组。”
此外，在氢能源业务发展方面，宝光股份氢能源营业收入降低，但净利润较去年略有上升。
根据年报，宝光集团旗下主营氢能源的子公司——陕西宝光联悦氢能发展有限公司2022年营业收入2941万元，相比2022年的7201万元，同比下降59.1%；净利润269万元，同比增长5%。
宝光股份工作人员告诉记者，“实际上我们氢气业务没有受到影响。关于净利润增速较缓的问题，是因为我们氢气产线已经24小时满产满销了，不太可能再有增长，同时由于氢气作为危化品进行管理，增产需要审批，过程比较困难，此前的一些审批申请还没批下来。”
重组消息不断
事实上，积极寻求破局的宝光股份曾一直是“重组困难户”，从2014年开始便重组消息不断，但都未有后文。
2022年年底，宝光股份一口气发布七条公告，其中四条涉及高管人员任职变动，关于其要重组的传言再度出现。
上述工作人员解释道，“主要是由于部分领导到中国电气装备集团总部任职，空出一些职位需要调整。”
拉长时间来看，由于业务单一，增长乏力，宝光股份在资本市场的处境略显“低迷”，股价大部分时间维持在10元/股以下。不过，在2014年到2016年以及2021年，宝光股份凭借重组消息股价产生了明显波动。
2014年至2016年间，借壳市场火热，宝光股份当时的控股股东北京融昌航投资咨询有限公司曾多次披露重组计划，股价也由此起伏不断，从6元/股左右一路飙升到20.21元/股的高位。然而随着重组计划冷却，股价迅速回落到8元/股左右，甚至在2018年至2019年维持在6元/股左右。
之后，宝光股份易主西电集团，由于其在部分业务上与西电集团构成同业竞争，宝光股份依然没有逃掉被数次卖壳的命运。
2020年12月23日，公司发布公告称，西电集团正在与国家电网有限公司部分子企业筹划战略性重组，并告知市场“有关方案尚未确定，方案亦需获得相关主管部门批准”。自此以后，宝光股份的股价被再次激活，开始快速上涨，直至2021年底，股价达到了18.57元/股，为2017年以来的股价高点。
然而，随着计划再无下文，股价再次回落，截至2023年3月30日收盘，其股价为10.99元/股。
随着注册制时代来临，借壳上市过会率低，审批难度加大，A股借壳上市交易数量持续下滑，炒作借壳重组已经不是一笔好买卖。不过随着业务延伸至大热的新能源赛道，宝光股份的重组概率或将下降。