尽享债市重要公告，把握机会，有效避雷
【泰禾集团：债务展期及继续为控股子公司提供担保】
近日，泰禾集团股份有限公司（以下简称“泰禾集团”）公告，为满足经营需要，公司的控股子公司福建泰康房地产开发有限公司作为借款人，拟与中国民生银行股份有限公司福州分行继续合作并签署《借款变更协议》，借款本金余额为2.8095亿元，借款到期日调整到2024年7月25日，公司同意为《借款变更协议》所涉及的负债和义务继续提供连带责任保证担保，保证期间为债务履行期限届满之日起3年。
点评：本次担保提供后，泰禾集团对外担保总余额为722.4991亿元，占公司最近一期经审计归属于上市公司股东的净资产的718.23%，其中公司对合并报表外单位提供的担保总余额为15.355亿元，占公司最近一期经审计归属于上市公司股东的净资产15.26%；实质性逾期债务对应的担保余额为55.1661亿元，其中涉及诉讼的担保金额为1.7亿元，因被执行而承担的担保金额为53.4661亿元。
根据企业预警通，泰禾集团连续亏损三年，截至2022年三季报，公司归母净利润亏损31.24亿元，同比减少309.83%。公司总负债2057.27亿元，其中流动负债1674.20亿元，一年内到期非流动负债447.22亿元。公司资产负债率连续三年上涨，2022年资产负债率达94.85%，流动比率102.41%，速动比率仅8.85%，说明公司短期债偿能力较差。EBIT保障倍数为-0.86，公司长期偿债能力弱。
根据联合资信，泰禾集团最新主体评级为C，公司累计违约债券8只，金额117.54亿元。
【上海电气：受中国银行间市场交易商协会自律处分，2022年度净亏损35.66亿元】
3月29日，上海电气集团股份有限公司(以下简称“上海电气”)发布公告称，公司由于存在未及时披露下属公司重大风险事项、2020年年度报告存在虚假记载等问题，违反了银行间债券市场相关自律管理规则，受到了中国银行间市场交易商协会的自律处分，处分决定对公司予以严重警告，责令公司进行全面深入的整改，并对相关负责人予以通报批评。
同日，上海电气发布2022年年度报告，报告期内，公司实现营业收入1176.23亿元，同比下降9.70%；归属于上市公司股东的净亏损35.66亿元；归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净亏损47.1亿元；基本每股亏损0.23元。
点评：根据企业预警通，上海电气集团股份有限公司2022年归属母公司净利润连续亏损，2022年度亏损35.66亿元，2021年度亏损99.88亿元。公司2022年年报显示，公司总负债1938.27亿元，其中流动负债1635.25亿元，一年内到期非流动负债91.20亿元，账面资金263.45亿元。公司资产负债率67.30，EBIT保障倍速为-0.12，长期偿债能力不足。
2021年来，上海电气多次因财务会计报告违规、信息披露虚假或严重误导性陈述、未及时披露公司重大事件受到监管处置，最近一次发生在2022年12月27日，公司受到整改通知，并处罚款500.00万元。截至目前，上海电气累计受监管处罚罚款1500.00万元。
截止最新，上海电气债券存量1只，规模25.00亿元，将于今年12月17日到期。现存2只中资美元债，规模8.00亿元。
【泛海控股：披露公司累计诉讼、仲裁情况】
泛海控股股份有限公司公告，截至3月29日，除已披露过的诉讼、仲裁案件外，公司及公司控股子公司连续十二个月内累计诉讼、仲裁涉案金额合计59,131.06万元，占公司最近一期经审计净资产的10.22%。
另外，近日，泛海控股股份有限公司新增一则股权冻结信息，股权被执行企业为民生证券股份有限公司，冻结股权数额约35.55亿，冻结期限自2023年3月24日至2026年3月23日，执行法院为北京金融法院。
点评：截止最新，泛海控股债券存量规模22.00亿元，债券3只。其中，私募债15.00亿元，占比68.18%。其中，“18泛海MTN001(IB101800969)”于2021年8月违约，将于今年8月29日到期。
根据企业预警通，泛海控股累计有3只债券违约，累计金额18.06亿元。最近一次债务违约发生在2021年12月25日，违约金额5.38亿元。另外，泛海控股集团历史共6只债券进行过展期，债券余额27.46亿元。目前仍有4只债券处于展期中。
截至泛海控股2022年三季报，公司总营业收入88.73亿元，同比减少37.06%，总负债969.03亿元，其中流动负债864.50亿元，一年内非流动负债347.15亿元，账面货币资金仅27.07亿元，速动比率仅18.86%，资金流非常紧张。
业绩方面，公司持续亏损，2021年亏损112.55亿元，2022年前三季度再亏22.40亿元。近两年亏损近135亿元。同时，公司负债率也逐年递增，截至2022年9月30日，资产负债率达89.02％，创下新高，远高于行业的平均水平。
【中国华融：2022年归属于公司股东的亏损为275.81亿元】
3月29日，中国华融资产管理股份有限公司（以下简称“中国华融”）公布年度业绩公告，2022年收入总额约人民币372.64亿元，同比减少45.3%；公司股东应占亏损约275.81亿元，2021年应占溢利3.785亿元；基本每股亏损0.34元。
公告称，收入总额减少主要源于其他金融资产和负债公允价值变动、不良债权资产收入、利息收入减少。
影响全年业绩表现的主要因素是：受资本市场波动影响，部分权益类金融资产公允价值发生变动，本年度对上市和非上市的股权和基金确认的公允价值变动为人民币-88.8亿元，较上年度减少人民币181.18亿元。受宏观经济形势及房地产行业下行影响，本年度确认信用减值损失为人民币293.81亿元，较上年度增加人民币161.66亿元。集团收购重组类不良债权资产规模及收入减少，2022年末收购重组类不良债权资产余额人民币2783.82亿元，较上年末减少16.4%，本年度收购重组类不良债权资产经营收入人民币228.5亿元，较上年度减少18.6%。
点评：根据企业预警通，目前中国华融财务信息更新至2022年中报，截至2022年6月末，公司总负债9121.92亿元，其中主要是短期借款4275.85亿元。企业资产负债率达93.24%，账面资金仅0.23亿元，资金流动性不足。
根据中诚信评级，中国华融最新主体评级为AAA，展望稳定。截止最新，中国华融债券存量规模669.34亿元，债券7只。其中，私募债505.55亿元，占比75.53%。一年内到期债券2只，规模6.55亿元。
【高密华荣实业：发行1010万美元高级债券，票息率7.5%】
高密华荣实业发展有限公司(简称“高密华荣实业”)发行3年期、Reg S、以美元计价的高级债券，发行规模1010万美元，期限为3年，息票率7.5%。
点评：据2022年6月10日公告，高密市华荣实业发展有限公司被列入失信被执行人名单。资料显示，华荣实业已在同一天内三次被列为失信被执行人，涉及与平安国际融资租赁有限公司、平安国际融资租赁(天津)有限公司的融资租赁合同纠纷。
高密华荣实业曾发生多次商票逾期，根据上海票交所披露信息，高密华荣实业累计商票逾期发生额19035.33346.34万元。根据大公国际，高密华荣实业最新主体评级为AA+，展望负面。截至2022年中报，高密华荣有息债务合计247.50亿元，其中短期债务131.15亿元，一年内到期非流动负债76.67亿元。
截止最新，高密华荣债券存量规模18.50亿元，债券3只。其中，私募债18.50亿元，占比100.00%。
【中国林产品集团：副总经理张旭被查】
3月28日，中国林产品集团有限公司（以下简称“中林产品”）发布公告，2023年3月23日，沈阳市纪委监委发布消息：中国林产品集团有限公司副总经理张旭涉嫌严重违纪违法，目前正接受中国林业集团有限公司纪委纪律审查和辽宁省沈阳市皇姑区监察委员会监察调查。
点评：中国林产品集团财务信息更新至2022年中报。根据企业预警通，中林产品营业收入为433.29亿元，同比减少13.55%，归母净利润连续两年亏损，2022年亏损1.29亿元，同比减少208.48%。公司总负债759.55亿元，其中流动负债587.49亿元，一年内到期非流动负债42.32亿元。账面货币资金65.52亿元，短期具有一定偿债压力。
根据联合资信报告，2021年，公司盈利能力较弱，期间费用和信用减值损失对利润侵蚀严重。公司经营模式以贸易为主，整体盈利水平较低，且易受大宗商品市场波动影响。公司总资本收益率和净资产收益率分别为3.26%和0.17%，同比有所下降；期间费用总额为43.93亿元，相当于营业利润的48.81倍。公司计提信用减值损失3.22亿元，相当于营业利润的3.59倍。
根据联合资信，中林产品最新主体评级为AA，展望稳定。截止最新，中林产品债券存量规模4.00亿元，债券1只，将于今年6月5日到期。