近日，头部券商华泰证券黄乐平团队发布研报称，以 ChatGPT 为代表的 AI 大模型应用普及将推动算力需求快速增长，服务器产业链是其中重要的受益环节之一。
消息面，英伟达今年GTC2023上不仅发布了L4 Tensor Core GPU、L40GPU、H100 NVL GPU和Grace Hopper等芯片，还进一步推出 NVIDIA DGX 超级计算机，成为大语言模型实现突破背后的引擎。英伟达在 GTC2023 中表示，《财富》100 强企业中有一半安装了 DGX AI 超级计算机，DGX 已成为 AI 领域的必备工具。DGX 配有 8 个 H100 GPU 模组，H100 配有 Transformer 引擎，旨在支持类似 ChatGPT的大模型。这 8 个 H100 模组通过 NVLINK Switch 彼此相连，以实现全面无阻塞通信。8个 H100 协同工作，形成一个巨型 GPU。通过 400 Gbps 超低延迟的 NVIDIA Quantum InfiniBand 进行网络内计算，将成千上万个 DGX 节点连接成一台 AI 超级计算机，并不断扩展应用范围，成为全球客户构建 AI 基础设施的蓝图。
AI 大模型训练和推理催生 GPU 需求上涨。目前 AI 训练主要采用：1）英伟达在 AI 训练 GPGPU：包括 V100/A100/H100（22 年下半年开始量产出货）以及裁剪版 A800。2）AMD 推出的 AI 训练芯片包括 MI 250/250X/300。 在推理芯片的选用方面，相较于训练更多关注模型大小而言，推理更依赖于任务本质，以此决定所需芯片种类。当需要大量内容/图像 AI 生成式时，需要 GPU 进行推理计算（如英伟达主流的 T4 芯片）；而对于较简单的推理过程（语音识别等），CPU有时也会成为较好的推理引擎。AI 服务器采用异构式架构，GPU数量远高于普通服务器。随着多模态大模型AI服务器和普通服务器的主要区别在于：1）架构不同。AI 服务器采用 CPU+GPU/FPGA/ASIC 等异构式架构，而普通服务器一般是CPU 架构；2）GPU数量差异显著。比较 NVIDIA DGX A100和浪潮英信服务器 NF5280M6 构造，NVIDIA DGX A100 包括 8 个 A100 GPU和 2个AMD Rome CPU，而浪潮英信服务器 NF5280M6 仅配置 1-2 个英特尔第三代 Xeon 处理器。仅在GPU 方面，一台AI服务器就能够带来约10万美元的价值量提升。
黄乐平团队认为，AI 服务器整体能效的提升，还可以驱动服务器各零部件升级需求，包括且不限于：1）AI 训练和推理对网络带宽提出更高要求，有望催生光模块速率进一步升级需求，其中 800G 光模块有望加速放量；2）PCB：AI 服务器用 PCB 一般是 20-28 层，传统服务器最多 16 层，每提升一层，PCB 价值量提升 1000 元左右，因此单台 AI 服务器的 PCB 价值量约为 单台传统服务器的 3-4 倍；3）服务器半导体：GPU 方面，大功率供电需求也驱动多相电源用量增长，进一步提升价值量。
服务器厂商如何把握 AI 大模型机会？
AI 大模型训练和推理催生 GPU 需求上涨，AI 服务器采用异构式架构，NVIDIA DGX A100服务器 8 个GPU+2 个 CPU 的配置远高于普通服务器 1~2 个 CPU 的配置，能够满足 AI大模型需求。在单芯片计算训练性能不断提升的基础上，服务器整体能效的提升同样受到关注。IDC 预计，全球 AI 服务器市场规模稳健增长，2021-2026E CAGR 预计达 17%。黄乐平团队认为，AI 大模型将带动算力需求增长，催生对 AI 服务器的需求。工业富联、联想、中兴通讯等公司有望把握住AI大模型带来的机会，受益于AI服务器需求的持续提升。
全球 AI 服务器市场规模稳健增长
根据 IDC 数据，2014-2021 年，全球服务器厂商销售总额总体呈上升趋势，2021 年全球服务器市场规模达到 USD99bn。其中，戴尔、HPE、联想、浪潮市场份额排名前列，合计占比超过 40%。IDC 认为 2021-2026E 全球 AI 服务器厂商市场规模将稳健增长，2026 年市场规模有望达 USD35mn，预计 2021-2026E CAGR 达到 17%。1H21 全球 AI 服务器厂商竞争格局相对集中。
联想是全球第三的服务器品牌，全球市场份额7％，仅次于DELL、HPE。海外客户占比70％，全球知名数据统计机构Gartner预测，到2025年，全球服务器市场规模将达到1350亿美元，边缘计算设备市场将达到370亿美元，而存储设备市场将突破350亿美元。联想集团刚刚发布的第三财季财报数据显示，ISG营收同比增长48％，算力基础设施业务迎来爆发期。联想与微软（50％）、亚马逊、英伟达等科技巨头联手，与国内头部互联网及云厂商如百度、腾讯合作，持续加码AI服务器资本开支。
同时，近期联想又有大动作：公司宣布将基于新一代NVIDIA DRIVE Thor系统级芯片（SoC），自主研发最新一代车载域控制器平台。联想是第一家采用NVIDIA DRIVE Thor平台的Tier 1公司。未来，基于DRIVE Thor的域控平台架构将成为联想车计算的高端核心产品线，相关产品预计将于2025年初量产。