文/福布斯中国

26日港交所官网披露，梅斯健康控股有限公司通过港交所上市聆讯， 二度递表的梅斯健康最终梦圆。

由于疫情，数字健康赛道迎来利好，业内掀起了上市热潮，药师帮、圆心科技、方舟健客、梅斯健康等企业纷纷递交上市材料。而梅斯健康的顺利通过，也给了其他等待的企业信心。

梅斯健康运营中国在线专业医师平台。截至2022年12月31日，平台拥有约290万名注册医师用户，2022年的平均每月活跃用户达约270万人。平台上副主任医师及以上职称的资深医师占比为67.1%。

医师和公众可以通过网站、移动应用程序、微信小程序及微信公众号等多个渠道访问平台。得益于庞大的医师基数，梅斯健康是制药及医疗器械公司进行数字营销的首选平台。平台可以提供精准的推送服务、医学内容制作服务以及在线调研服务。此外，对于平台上的活跃的医师资源，梅斯健康提供医学知识服务及临床研究辅助服务，诸如及时提供最新的医学知识信息等。最后，梅斯健康还向制药及医疗器械公司提供关于其产品安全性及疗效的真实世界循证研究。

招股书显示，2020年、2021年及2022年，梅斯健康的收益分别为2.16亿元、2.98亿元、3.49亿元；年内溢利分别为2,891.4万元、亏损1.51亿元及亏损9,988.1万元；毛利分别为1.17亿元、1.90亿元、2.06亿元；毛利率分别为54.2%、63.8%、59.1%。

从开支看，2022年梅斯健康的销售和分销开支为9,490万元，占比27.2%；行政开支为7,339万元，21%；第三大开支项目是研发开支，占比为10%。

2021年梅斯健康的数字营销服务的客户以全球50强的制药和医疗器械大公司居多，占比达到82%。

竞争对手方面，根据弗若斯特沙利文报告，基于2021年数据，梅斯健康占据行业第二的份额。每名注册医师的收入为71元，业内第一位87元。业内另一家上市公司医脉通(02192)的国内注册医师要高于梅斯医学。

股东方面，梅斯健康的创始人为李欣梅、张发宝二人夫妇。张发宝李欣梅夫妇、Microhealth Limited、Dtx Health Limited及Meilong Limited合共控制梅斯健康约63.62%的已发行股份。腾讯曾3亿元战略投资梅斯健康。

中国是全球第二大医疗市场，随着人口老龄化和慢性病人群增加、政府政策利好等驱动因素，医疗总开支不断增长，中国制药及医疗器械市场也不断扩张，为数字医疗提供发展机遇。中国数字医疗营销市场由2017年的人民币25亿元增长至2021年的人民币269亿元，复合年增长率达80.3%，基于医师平台的数字医疗营销复合年增长率为68.1%。而2021年至2025年以及2025年至2030年的复合增长率分别为42.9%、26.9%，基于医师平台的数字医疗营销复合年增长率为82.4%、52.1%。

当前数字医疗营销市场仍是一个新兴市场，参与者众多，包括华医网、丁香医生、医脉通等，且具有不同的商业模式，如何让互联网医疗走出单一营销属性，拓展商业化边界是很多医疗平台需要面对的问题。