3月27日，深市主板迎来注册制发行的首只新股——登康口腔（001328），它在网上发行1722万股，顶格申购需配深市股票市值17万元。
登康口腔的发行价为20.68元，低于股民普遍认为的30元打新安全线。不过，它的发行市盈率为36.75倍，高于行业市盈率的18.18倍。
这对于打新的股民而言，可能算是一道难题，因为它尽管是主板新股，但已经是注册制发行的了。而以往的注册制新股时不时地会破发，若股民打新后好不容易中签，谁都不想破发的窘况会发生在自己的身上。
登康口腔的主营业务是口腔护理用品的研发、生产与销售；公司产品包括成人基础口腔护理产品、儿童基础口腔护理产品、电动口腔护理产品。
在基本面上，登康口腔去年实现营收13.13亿元，同比增长14.95%；归母净利润为1.35亿元，同比增长13.25%。
最近三年，公司的营收分别为10.30亿元、11.43亿元和13.13亿元，对应的业绩分别为9524万元、1.19亿元和1.35亿元。公司预计2023年一季度营收同比增长5.27%至10.76%，净利润同比增长9.04%至17.83%，扣非净利润同比增长10.31%至19.13%。
按照发行计划，登康口腔原募集资金6.6亿元，拟用于智能制造升级建设项目、全渠道营销网络升级及品牌推广建设项目等。
在机构询价结束后，登康口腔的发行总数为4304万股，对应20.68元的发行价，它募集的资金总额为8.9亿元，超募了2.3亿元，“涨幅”34.85%。它的保荐人中信建投证券。
公司旗下拥有“登康”“冷酸灵”等知名口腔护理品牌，近三年，“冷酸灵”牙膏在抗牙齿敏感市场拥有 60%左右的市场份额，是中国抗 敏感牙膏市场的领导者。
竞争对手以云南白药、两面针、倍加洁、好来化工、宝洁公司、高露洁公司、葛兰素史克等为主。
它是首批主板新股之一，打新股再也不能无脑薅羊毛了，从现在开始将全面进入斗智斗勇阶段。
以前在沪深主板上市的核准制新股因为在发行估值上有着不超过23倍估值上限的硬性规定，从而能留下大小不等的羊毛空间。
而从以往科创板和创业板发行的注册制新股来看，询价结果基本都会出现资金超募的现象，无形中推高了新股的发行价或发行市盈率，质地越好的新股募集资金会更多，因此，定价不合理的还可能破发。
不过，单从登康口腔的发行价和发行市盈率来看，市场对于主板发行的注册制新股还是给予了一定的“保护”，这样对打新的股民而言，还是能稍微薅些羊毛。就是不知道这种情况能不能继续下去，毕竟，市场化定价，机构报高价有些上头。
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