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编辑 | 吴昊钰
91.05亿，无锡这家巨头正式控股民生证券！
3月14日，在京东法拍平台，近39万人围观，3位买家162次轮番出价，法拍延时近3个小时……泛海控股持有的民生证券34.71亿股股权拍卖案终于落槌，无锡国联证券（601456）第一大股东——无锡市国联发展集团以91.05亿人民币的价格竞拍成功。
这也意味着，本次股权变更完成后，民生证券将正式告别“泛海系”，迎接来自无锡的新任大股东。
此外，相较于58.65亿元的起拍价，此次竞拍价最终高出32.4亿元，涨幅高达55.24%。如此，无锡千亿巨头买下民生证券，究竟有何深意？
高出起拍价32.4亿元
无锡国联发展集团为何要买下民生证券？
长期以来，民生证券都是“泛海系”旗下的重要金融子公司。早在2014年4月，泛海控股入手民生证券15.9亿股股份，占总股本比例近73%。此后通过增资等方式，泛海控股持有民生证券股权比例高达87.65%。2020年4月，民生证券引战增资后，泛海控股持股比例降至31.03%。
倘若此次交易成功，泛海控股的持股比例将降至0.72%，新的买方将成为民生证券的实际控股人。
而在法拍的前一晚（3月13日），浙商证券与东吴证券均在盘后公告有意参与竞拍，同时有消息称国联证券也有意向参与竞拍，瞬间让民生证券股权成为炙手可热的“当红炸子鸡”。
虽然从综合实力来看，民生证券整体排名仅跻身行业第35至第40名，但股权投行业务却跻身行业前十。投行是券商的传统主营业务，前十席位大多是头部券商，在全面注册制下投行业务的战略意义更加重要。
整体来看，民生证券在2017年至2021年营收排名从第48位提升至第31名，净利润从第56名提升至第35名，后三年民生证券营收增速、净利润增速均超过30%，业绩稳健增长。在投行业务方面，据中证协数据，民生证券2021年净资产排名行业第45位，投行业务收入却排名行业第8位。2020年、2021年、2022年连续三年股票主承销收入连续跻身行业第7位。截至3月13日，民生证券IPO储备项目56单，仅次于中信、建投、海通位于行业第4；保代人数304人，排名行业第6名。
综合以上数据，民生证券的优势不言而喻。
此外，从顶层设计来看，监管层鼓励市场化并购，来做大业务规模。2019年11月证监会提出六条举措打造航母级证券公司，包括鼓励券商市场化并购重组。如果券商通过外延式并购成为民生证券第一大股东，将迅速提升公司整体实力和业务排名。这也就解释了此次竞拍为何能引得东吴证券、浙商证券和国联发展集团三方竞逐162轮，背后更是3家江浙地区券商之间的博弈。
公开资料显示，竞拍成功的无锡国联发展集团成立于1999年5月8日，前身为无锡市国有资产投资开发总公司，是市政府出资设立的国有资本投资运营和授权经营试点企业（与国发资本一体化运营），注册资本83.91亿元。2022年，无锡国联发展集团完成营业收入247亿元，实现利润总额37亿元。截至2022年末，集团总资产1820亿元，净资产513亿元。
此外，无锡国联发展集团旗下的金融企业包括国联证券、国联人寿、国联信托、国联期货等公司。其中，无锡国联发展集团直接持有国联证券19.21%，并通过其控制的国联信托等合计持股48.60%。据中证协数据，截至2021年末，国联证券净资产为162.72亿元，排名第39位。特别是投行业务近年突飞猛进，2022年前三季度公司投行业务收入达4.24亿元，占总营收的21%。
另外，国联证券旗还下控股华英证券，后者主要开展投行业务。
据新华日报财经，如果此次国联证券拿下民生证券股权并成为第一大股东，根据2021年数据，其营收排名有望跻身行业第22或23位。同时，无锡国联发展集团拿下民生证券后，手上也将拥有三块券商牌照。
届时，随着其在国内资本市场的影响力逐渐做大，无锡也将有望诞生一家全国性券商。
本文素材来源：
新华日报：《无锡国联集团91.05亿拍得民生证券股权！》券商中国：《36万人围观！"激战"3小时、加价32亿，民生证券股权拍卖落定！"神秘买家"是这家券商大股东…》江苏金融圈：《162次加价！无锡国联91亿“吃下”民生证券，东吴证券：找机会再战！》
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