厂长提醒：本文内容仅对合格投资人开放！
私募基金的合格投资者，是指具备相应风险识别能力和风险承担能力，投资于单只私募基金的金额不低于100万元，并且符合这些相关标准的单位和个人：
（一）净资产不低于1000万元的单位；
（二）金融资产不低于300万元或者最近三年个人年均收入不低于50万元的个人。
说明下，金融资产包括银行存款、股票、债券、基金份额、资产管理计划、银行理财产品、信托计划、保险产品、期货权益等。最后，私募基金风险大，文章内容仅供参考交流，不构成投资建议哦~
厂长的话
周末，硅谷银行倒闭的新闻不断刷屏，这家银行主要客户是投资机构和创新企业，据说半个风投圈都陷进去了。还好最新消息是美联储给硅谷银行的储户“兜底”，暂时避免了更大的风波。所以掌握了近2100亿美元的硅谷银行为何光速倒闭，这事对我们的投资又有哪些影响？
银行倒闭只需不到48小时
8号被下调评级、9号投资者和储户集体挤兑，10号宣布破产。。。
硅谷银行的困境虽然早有端倪，但这倒闭的速度还是超出了不少人的预期。
事情发生后，红杉资本在内的325家风投机构，签署了一份共同的支持硅谷银行声明，呼吁监管机构“介入”。
也难怪风投圈这么着急，一旦硅谷银行出事，大量初创企业取不出钱，就发不出工资。
还好美国金融监管机构出来兜底，财政部出资，给了硅谷银行长达一年的紧急贷款，储户将从13日开始可以提取存款，这让储户和创投机构们吃了颗定心丸。
这次硅谷银行光速崩盘的核心原因在于短债长投。
2020年疫情爆发，美联储为了拯救经济紧急把利率降低到0%，因此硅谷银行得到了不少创投机构成本为0%的资金，然后他们立马买了不少利率为1%的1-5年期国债，想做个无本套利的投资。
而持有到期债券，一旦提前收回，不光没利息，还要损失本金。
然而这两年随着随着美联储的加息，总体稳定的债券价值开始下跌，硅谷银行买国债的这笔投资账面已经浮亏，但其实只要持有到期本金也不会受到亏损。
但偏偏遇到了“科技寒冬”，科创企业需要流动资金来维持运营，因此需要提款，但硅谷银行的现金储备不足，所以只能亏本卖出之前购买的持有到期债券。
后续硅谷银行抛售了210亿美元的证券，损失18亿美元的事传开，更多的科技公司过来挤兑，随即硅谷银行直接选择了破产。
顺便说下，下面这位大哥是真“行业冥灯”，现任硅谷银行证券的首席行政官，还曾担任过雷曼兄弟的CFO。
那些年国内短债长投的爆雷案例
不仅仅是硅谷银行，这些年来因为短债长投崩盘的案例比比皆是。
国内大公司里乐视和海航就在短债长投上吃过亏。
根据2015年年报显示，乐视网的资产负债率高达78%，其中大量使用短期借款。
而乐视网是视频网站公司，风险大，不确定性强，投资的项目也是长期才能产生回报的。
在这种情况下，乐视的现金流一直很紧张，后面融资不足以覆盖前期的成本和利息时，公司自然也就崩盘了。
海航破产其实也是流动性问题，期限错配，一直喜欢发行超短期融资券来进行投资，还把一些短期的经营性资金用于国际并购，而且并购的相当一部分资产跟主业关联不太大。
一旦外部环境出现变化，短期资金投出去后收不回来，就会产生问题。
不少暴雷的三方财富公司大多也在期限错配上踩过坑。
比如曾经有着400亿管理规模的诺远资产。
旗下有一款产品叫债盈宝，是一款短期灵活债券产品，大概2016年就有了，15万起投，在产品的设置上有3、6、9、12个月等4种主流投资期，收益率在7%到9.5%。基础资产是股票质押、国债、企业债等等。
实际上底层的投资标的并看不到，本质是资金池，去投一些高收益高风险的长期项目，赚了那皆大欢喜，投资人和管理人双赢；亏了管理人跑路，投资人买单。
期限错配本来是融资方的一次融资行为，资金池管理方通过滚动发行或者入池错配等方式，将长期融资拆成短期（活期）的投资产品给投资者，使投融资双方获取或提供的资金期限错配。
资金池业务能够一直玩下去的前提是：发行方需要有足够的实力背景，比如银行理财产品背后是大型金融机构的隐性担保。当系统性风险集中爆发、或者管理不善出现现金流断裂，即使雷曼兄弟也难逃倒闭的命运。
那些年暴雷的民间借贷、P2P投资、信托投资、资管计划等，最后几乎发展成了吸储放贷的银行业务模式。
万物皆为周期
经济发展向好时，大家都愿意期限错配，拿到低成本的资金去投高景气的项目。
比如2018年以前的地产，只要在一二线城市买，房价的涨幅都能完全覆盖掉融资的成本。
又比如2021年春节前的明星基金产品，比起长期投资的累计收益，短期的那点资金成本几乎可以忽略。
其实这些都和中国经济处于快速发展的周期有极大的关系，经济上行时，适当放大杠杆，愿意多冒一些风险，确实可以获得更好的回报。
但到了如今更注重“经济质量”的时代，杠杆需要控制，风险控制放在第一位。
环境变化了，咱们的投资思路也得跟着改变，人云亦云到最后很难说能赚到多少钱。
硅谷银行在利率最低点买入国债以为很安全，却没有顾及美联储会通过加息来抑制通胀。
咱们投资人也喜欢在市场热度较高的时候入场买股票基金，而在市场跌幅较大时买债券基金。
表面看起来在“顺势而为”，实际大多都成为了接盘侠。
硅谷银行破产主要还是投资决策出错，如果资金分散投资下，不是梭哈在持有到期国债里，这次的危机也不会发展到这个地步。
所以我们投资，尽量还是用闲钱，无论赚了还是亏了不至于影响到目前的生活。
另外对基金的流动性要重视起来，不要把大部分可投的金融资产都放在三年期、五年期的产品里，不然后续一旦基金管理人出现啥问题，你跑都跑不了。
虽然这次美联储给硅谷银行“刚兑”了，但不代表每次都会兜底，大而不倒的想法绝对不能有，这两年地产、高教、互联网等板块的跌幅应该足以让投资人们清醒了。