前言:大家好,我是掌柜,专注信托和城投债。今天简单聊聊潍坊非标债务!
一、潍坊债务的快速形成!
根据国盛证券研究报告的整理,潍坊债务的形成主要是由于前几年融资环境较为顺畅,所以债务增速较快。
2019 年 以来政府债务率维持在 10%以上,城投有息债务更是在 2019 年增速达到了 46.95%,2020 年增速 33.81%,增速较快,带息债务的拉动,债务率持续增长, 用广义债务率:(政府债务余额+城投带息债务)/(一般公共预算收入+政府性基金收入)来观察,债务率在 2021 年末达到 253%;用剔除政府基金收入的广义债 务率:(政府债务余额+城投带息债务)/一般公共预算收入来观察,债务率增速更快,在 2021 年末达到 435.86%。
二、潍坊近期的问题!
2021 年以来,潍坊市城投平台出现多起票据逾期等负面事件,其中以高密市为主。2022 年,高密华荣、高密城投、高密国有资管等的商票逾期次数均达到了 7 次以上。
同时,根据交流群里的群友分享,高密、青州、滨城等区县,也出现较多非标债权融资展期;2022年下半年至今,较多平台展期后陆续处于兑付中,有一定还款积极性,也有的人反映个别平台展期后,里面的个别工作人员并未展示出基本的职业素养,起码的回复都不会,只会玩消失。
风险事件频发,导致潍坊融资环境恶化。
三、引来转机
国盛证券认为,上级政府开始关注山东和潍坊的债务风险:2022 年 9 月、11 月、2023 年 2 月, 国务院、财政部、银保监会相继针对山东发文,旨在深化新旧动能转换、提高山东 的发展活力动力、降低高风险地区债务风险水平。潍坊也于 2023 年 3 月 1 日举办 了债券市场投资人座谈会,以进一步提振市场信心。目前潍坊已处在政策密集出台的重要窗口期,接下来的债务管控与化债措施值得期待,也将对区域环境起到重要 的作用。
四、简述我们化解潍坊定融展期项目的进展
掌柜在群里跟群友交流时,经常分享两句话:
1、固收理财也要看政策;2、要从产品形式上挤压风险;
所以,基于潍坊已经出现政策窗口期,掌柜认为潍坊的城投是有投资机会的,并且是可以把投资机会和化解身边投资人潍坊展期定融相结合;达到一个共赢的局面,这个局面就是:
1、城投非标展期项目得到一定解决,债务期限拉长;
2、非标展期的投资人得到兑付;
3、我们也能在这个过程中得到自己,并且也有一定回报;
但是我们沟通了两家平台,发现了两个难点:
1、需要协调的利益群体太多;
2、并且要等一个合适的城投债券为媒介;
目前,我们还在持续沟通中;希望不光为身边的投资人和同业发声,也希望能为兑付出点力;出力的同时还能赚点小钱。
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