01
富国观点
宏观情况
2月21日下午中央政治局就加强基础研究进行第三次集体学习。习近平在主持学习时强调，加强基础研究，是实现高水平科技自立自强的迫切要求，是建设世界科技强国的必由之路。攻克源头关键技术问题，保障我国国际科技竞争力的迫切性加强。
年初以来经济回升明显，企业端融资成本处于持续下行通道，LPR最新利率报价仍保持不变，连续6个月持稳，符合市场预期。
海外方面，加息预期转向已被市场证伪，美国公布的最新会议纪要偏鹰派，海外流动性面临着较大压力，当前FedWatch数据显示2023年3月、5月、6月加息25bp的概率分别为76%、74.1%、57.7%。叠加上美国企业盈利压力仍存，市场恐慌情绪有所升温。
近期市场
上证指数+1.34%、深证成指+0.61%、创业板指-0.83%。申万一级行业中，煤炭、钢铁、家用电器领涨，美容护理、食品饮料、传媒领跌。本周市场交易热情下滑，沪深两市成交额41875亿元，较上周下降17.91%。融资融券余额自1月20日持续回升，截至2月23日，两融余额为15852亿元。
热点概念ChatGPT、AIGC等相关板块分化，周五下午信息安全、东数西算、信创、大数据等数字经济概念逆势活跃。另外，近期特斯拉论坛TFF跟踪了特斯拉向欧洲监管机构提交的车辆变更申请，特斯拉HW4.0自动驾驶硬件曝光，相较HW3.0新增4D毫米波雷达，4D毫米波雷达较传统毫米波雷达具备成像功能，定位在人民币千元级别。4D毫米波雷达的出现有望推动汽车智能驾驶及网联化趋势的发展。
房地产方面，2月以来，热点城市如北京、杭州土地拍卖市场升温，而郑州、天津等地的土拍则较为冷清，两级分化较为明显。从土拍和销售来看，政策落地有望带动热度延续，但能否有效向下传导有待验证。
消息面上，根据新华社报道，22日下午，阿拉善盟境内的内蒙古新井煤业有限公司一个露天煤矿坍塌，涉事煤矿产能较小，但人员数量较多，临近两会或许会加强煤矿的监管，短期可能影响国内煤炭产量释放。
市场展望
市场本周开始一定的修复，但是受困于海外流动性收紧以及国内基本面复苏缓慢情况，当前缺乏上涨动能，叠加正值数据真空期，任何基本面逻辑在数据上都既无法证明也无法证伪，导致近期板块轮动较大，未来短期整体仍以震荡结构性行情为主。
临近3月，两会即将召开以及美联储3月加息预期下或将在短期影响市场的走势。随着两会结束，稳增长政策逐渐落地，传统基建和地产链板块有望拥有较好的表现，以及自主可控和国产替代逻辑下的高端制造业。
02
机构看市
本周“机构看市”栏目为您送上的是磐耀资产的《市场情绪有待修复 自下而上积极布局》。
本周市场延续前周震荡表现，上半周指数回暖，下半周陷入调整，市场整体成交清淡。行业端，本周市场重现“煤飞色舞”局面，传统能源、钢铁领涨市场，消费、医药走势偏弱，当下市场依旧处在“强预期、弱现实”的节奏中，筹码在各主题中不断切换，部分资金仍在观望，期待即将召开的两会带来利多信息。
二月中下旬地方两会陆续结束，汇总会议通稿，除了对完成今年GDP既定目标的着重陈述外，各地省、市在“消费、修复、政策”字眼上着墨甚重。此外，近期各大券商春季策略会陆续召开，综合各派研判，观点整体趋向乐观，这与我们的观点一致。我们认为，当下国内复苏趋势并未改变，后续增量政策接力出台仍旧值得期待。
各券商策略会上，研究员调研热情高涨，丝毫未受到短期市场震荡情绪影响。我们认为，当下存在分歧的市场，才是我们的机会所在，整体偏弱的市场情绪下可以给我们充足的时间做好基本面研究，可以在更长的时间周期维度上对长期看好的板块及个股慢慢布局，当下我们正在做的也是这件事情，更加积极努力的去自下而上寻找更多的投资机会，并且借助市场情绪脆弱的环境下在低位做好布局，静待市场情绪回归时的秋收时刻。
03
一周热点分析
事件：
北交所股票做市交易业务将于2023年2月20日正式启动，进一步推进市场改革创新，完善市场交易制度，增强市场活力韧性。
点评：
北交所首批做市业务对标科创板，启动效率更高。与科创板做市业务推进情况相对比，北交所做市规模对标，效率更高。在做市启动与细则发布之间的时间间隔以及细则规定的审批时长上，北交所较科创板效率更高；首批共有13家券商将参与北交所股票做市交易，其中国金证券参与北交所做市证券数量高达22只。其次，匹配北交所流动性较低的特性，北交所较科创板更强调连续报价期间参与率要求。北交所在竞价交易的基础上引入做市交易有助于缩小市场买卖价差，降低投资者交易成本，同时通过引入增量资金，能够增加市场订单深度，提升市场流动性和市场稳定性，进一步推进了市场改革创新，完善了市场交易制度，增强了市场活力韧性，北交所市场流动性有望显著提升。