去年大部分时间，腾讯控股股价表现“跌跌不休”，在四季度初一度跌破200港元/股，其中10月25日达到最低点188.63港元/股。
也就是在该时间段内，包括段永平在内的多名投资人开启“抄底”腾讯之旅。
但是，自去年十月底低点以来，截至1月27日的春节假期尾声，腾讯股价一路从不足200港元冲上了416港元的阶段高点，三个月就实现翻倍；跌了几日后，腾讯本轮涨幅依旧超过 80%。
事实上，进入2023年，腾讯控股整体走势较为强劲，近期的股价也呈现出盘整态势。尽管近期股价低迷，但腾讯依旧是港股本轮三个多月来牛市反弹中最亮的一颗星。
腾讯股价反弹
出于对腾讯的看好，多家大行也维持了腾讯的买入评级。
2月16日，国信证券发布公告，表示维持对腾讯控股的“买入”评级，目标价525-588港币。
无独有偶，海通证券发布研究报告称维持腾讯控股 “优于大市”评级，预计2022-2024年Non-IFRS归母净利润为1217、1587、1786亿元，合理价值417.63-480.67港元。
此外，该行认为当前互联网板块关注点将回归行业竞争格局和个股基本面，而腾讯社交网络壁垒仍然稳固，且视频号商业化进程明显提速及多款游戏获批版号，业绩端有望触底回升，逐步恢复高增长。
事实上，正如海通证券所说，如今的互联网行业已经进入成熟发展阶段，腾讯接下来也到了业绩发力的时候了！
拼实力的时候到了
从业务面来看，被腾讯董事长兼CEO马化腾称作是“全场希望”的视频号将作为第二营收曲线扛起腾讯2023年收入增长大旗。
自去年视频号直播融入用户消费生活开始，其商业化能力便一路“狂飙”。有关数据显示，2022年视频号总用户使用时长已经超过了朋友圈总用户使用时长的80%。同时，视频号直播的看播规模增长300%，看播时长增长156%，直播带货销售额增长8倍。
随着商业化进程加速，视频号或将成为腾讯营收支柱，据信达证券测算，预计2022年四季度视频号有望贡献10亿元收入，2025年后有望贡献300亿元左右收入。
除了视频号外，进入2023年，游戏业务也在不断发力。
2月10日，国家新闻出版总署发布了2023年2月游戏版号，共有87款游戏获批上线，腾讯的《王者万象棋》榜上有名。
至此，腾讯已经连续四个月收获游戏版号，监管放松的迹象相当明显。如今版号审批流程恢复正常，重磅游戏产品储备将得到释放，加上宏观周期的复苏，2023年也有望成为腾讯的游戏大年。
另一方面，腾讯这几年来的降本增效策略也开始逐渐展现效果。除了下线不必要的业务外，腾讯对几乎所有业务部门都进行了业务精简和人员优化，并且对买量成本和销售费用也进行了压缩。
而我们也能够从前段时间发布的三季度财报中看到非常直观的利润改善曲线：从19年至21上半年，Non-IFRS Net Margin维持在25%左右，21年Q3-Q4持续下滑后，22整年缓慢上浮至24%，接近20年的水平。
总的来说，如今的腾讯，扮演“护城河”角色的核心业务正在健康增长，随着视频号商业化加速、新游戏陆续上线等，2023年的业绩有望逐步恢复增长，加之降本增效的持续推进，利润端也有望进一步改善。
多重利好下，或许其即将发布的业绩，也有望成为其股价进一步看涨的催化剂。