Meta改名后的第一个年头，日子过得实属艰难。
上周，Meta公布了2022全年业绩，数据一片惨淡。财报显示，2022年Meta营收为1166亿美元，同比下降1%；净利润为232亿美元，同比下降41%。无论从营收、净利润还是净利率看，这都是Meta近年来成绩第一次退步。
按理来说，这样的一份成绩单，应该给二级市场泼上一盆冷水。不过，因为公司最新季度的业绩超出了市场预期，加上Facebook日活增长以及400亿美元回购计划等积极信号，Meta的股价在财报发布后迎来了剧情反转。
业务难上加难
Meta的业务结构包括社交家族（Family of Apps）和元宇宙（Reality Labs）两部分，别看2022年公司营收总体降幅只有1%，但其业务发展却是处于一个“难上加难”的状态。
社交家族中的广告业务是Meta业绩的核心支柱，营收占比常年都在97%以上。过去，Meta的广告业务一直处于稳定增长状态。不过，这项业务自2021年起开始表现疲软，到了2022年，更是出现了连续三个财季的同比下滑。
造成Meta广告业务失利的原因，一方面是市场环境的变化，另一方面是用户增长的瓶颈。
市场环境的变化主要有三：首先，疫情造成的宏观经济低迷，让企业纷纷选择对成本开刀，而广告预算往往会成为最先“挨刀”的选项；其次，苹果2021年用户隐私政策的革新，给依赖用户数据精准投放广告的平台带来了一次沉重打击；最后，TikTok等短视频软件的崛起，和传统社交平台形成了激烈的竞争。
这三个变化，不仅给Meta， 也给Twitter、微软、 Google等平台的广告业务带来了负面影响。
用户增长的瓶颈结合历年财报数据便可一目了然：不管是看社交家族的整体数据，还是只看其核心应用Facebook的数据，Meta的用户规模都正在逐渐逼近极限，剩下的增长空间已经寥寥无几。
Meta “All In”的元宇宙业务在2022年也是毫无起色。财报显示，该项业务2022年创造的营收为22亿美元，同比下降4%；但其亏损却高达137亿美元，同比增长34%。
按照官方的解释，这是公司VR硬件Oculus Quest系列销售额下降导致。目前，Meta旗下的现象级VR OculusQuest 2已经面世超过两年，竞争力已经大不如前。尽管Meta去年已经推出新的高端VR Oculus Quest pro，但从其发布3个月后价格直接跳水1/3推断，新品销量应该并不如意。
除了硬件跌倒之外，Meta打造的元宇宙平台Horizon Worlds也没有站稳。该平台2021年12月初上线，最初设定的目标是一年后月活达到50万，但随后又改为30万。而根据2022年10月《华尔街日报》的报道，其月活当时不足20万，而且还在不断下降。
虽然没有显性的成果，但Meta押注元宇宙的决心短期内似乎不会改变。Meta CFO韦甘德在财报电话会议上提到，元宇宙业务部门的运营亏损预计将在2023年“显著增长”。
业绩未来可期？
2022年，Meta在二级市场的表现和其糟糕的业绩是相互呼应的。美股数据显示，Meta过去一年股价一直处于“自由落体“状态，跌幅超过60%，市值蒸发超过6000亿美元。
然而，2022年财报的发布并没有让Meta的股价雪上加霜，反而推动其迎来了一波超过20%的大涨，让Meta的市值瞬间膨胀近900亿美元。
造成这波剧情反转的因素有很多。
第一，Meta最新一个季度的关键财务指标超过了市场预期，这代表着公司一定程度上止住了业务恶化的趋势。财报数据显示，无论是总体业务还是细分业务情况，Meta 2022Q4的表现都不如市场预计的那么糟糕。
此外，根据Meta的业绩指引，公司预计2023年Q1的营收将在260-285亿美元区间，超过了市场预期的273亿美元，这也释放出了积极信号。
第二，Meta核心社交平台Facebook的日活用户突破了20亿大关，增长虽后继乏力但却到达了新的里程碑。对此，Meta创始人兼CEO扎克伯格表示，AI“发现引擎”以及短视频功能Reels取得进展，是用户增长的主要推动力。
第三，Meta表示2023年将额外回购400亿美元的股票，这一计划也巩固了市场信心。一般情况下，股票回购都被视为一种“股东友好”的操作，不但说明股票被市场低估，也可以证明公司财力充足。财报显示，到2022年底，Meta仍然拥有近410亿美元的现金、现金等价物和有价证券。
第四，Meta将继续通过“降本增效”的方式来止损回血。扎克伯格表示，2023年Meta的管理主题是“效率年（Year of Efficiency）”，公司打算裁减一些中层管理人员，并削减表现不佳或不重要的项目，以此减少成本开支。
值得一提的是，Meta早在去年11月就进行了1.1万人的大规模裁员，约占其员工总数的13%。财报显示，截至2022年底，Meta员工人数为8.6万人，上述被裁的1.1万名员工的绝大多数仍被包含其中。到2023年第一季度末，这部分将不被记入员工数量。
随着第二轮裁员的开启，Meta也将进一步“瘦身增肌”，向着扎克伯格理想中的元宇宙继续阔步前行。