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昨晚美股出现两大重磅利好,美股纳指大涨2%,今年反弹幅度领涨全球,另外纳斯达克中国金龙指数暴涨4.24%,中概股ETFkweb也是涨近4%。其中美股半导体涨幅领先,新能车也有较好表现,特斯拉大涨4.73%,理想汽车大涨5.78%,百度暴涨13.05%。

具体来看,昨晚美国公布的1月ADP就业人数增加10.6万人,为2021年1月以来最小增幅,预估为增加18万人,前值为增加23.5万人。美国1月份小非农就业数据大幅低于预期,说明美国就业市场有所降温,有利于美国通胀回落,也有利于美联储转鸽。昨晚数据公布后,美元指数直线跳水,非美货币大幅升值。昨晚公布的ISM制造业PMI和ADP小非农表现不佳,为经济下行增添了更多证据。

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第二,今天凌晨,美联储2月份加息落地。美联储加息25个基点,联邦基金利率升至4.5~4.75%区间,符合市场预期。货币政策声明承认通胀有所放缓,鲍威尔发布会态度偏“鸽”,对通胀、工资和金融条件的看法都较此前有所软化。

中金证券认为,今年美联储需要在抗通胀、稳增长、防风险三个目标之间寻求平衡,后续的加息会更为谨慎。基准情形下,美联储或于3月再加25个基点,然后于5月暂停加息,进入观望状态。

2月份加息25BP只能说预期落地,鲍威尔表态确实偏鸽,后续的关键是美联储是否会加息到5%以上以及今年是否会降息。按照鲍威尔的表态,后续至少还要加息一次25BP,且今年不会降息。判断后续联邦基金利率走势比较困难,涉及到通胀、经济增长和债务风险的平衡,具体要看后续经济数据做相机抉择。

至于美股是否就此见底,我们认为这只是熊市中的反弹,美国经济衰退基本板上钉钉,那么分母盈利端是下降的,另外美联储也不急于降息,分子端预判降息存在较大不确定性。综合来看,美股熊市不会改变。

对于A股、港股来说,美国经济软着陆是一个比较理想的场景,美国经济衰退中国经济复苏,另外美元走弱人民币升值,A股复苏牛。但是如果美国经济硬着陆,全球经济陷入萧条,那中国也无法独善其身,A股也会被拖下水。

昨晚证监会宣布全面开启注册制改革,再加上美联储加息落地以及3月份两会的预期,A股春季小牛市继续展开,经济复苏预期加上流动性宽松、市场风险偏好提振,将推动a股继续上涨。

风险提示:

股市有风险,投资需谨慎,本文不构成投资建议,读者需独立思考