前两天说了，过节期间根据醒酒的情况不定期分享干货，咱们说到做到，今天就开更。
按照我老家的规矩，今天是拜年的日子，先给各位拜个年，祝福大家兔年吉祥如意，万事大吉，心想事成，一路长虹。
兔年是鄙人的本命年，都说本命年的人运气不好，而且我妈还从某些渠道了解到今年是百年一遇的黑兔年，凶到爆炸，看起来局势似乎很严峻，实则不然。
在我看来这些都是心理作用，毕竟从概率来看全国每12个人就会有1个属兔，总共1.16亿人，如果这些人集体从年初霉到年尾，岂不是要干崩国家的建设和发展。
事实上，每个人在每一年都会遇到不同程度的烦心事，也许只是本命年的烦心事让你记忆犹新，久而久之便形成了本命年运气不好的说法。
就像炒股，你在某支股票上亏的很惨，迟迟不能释怀，当你再买这支股票甚至相同板块股票的时候都会心里犯嘀咕。
这些话是说给我自己的，也是说给所有兔选手的，我相信只要努力奋斗，即使有坏运气也是一时的，未来一定越来越美好。
还是像炒股，只要你一直坚持合理的操作，也许某个阶段的坏运气会让你亏钱，但长期下来你一定是这个市场的赢家
好家伙，正事没说，闲话聊了500多字，现在书归正传。
尽管一月份行情走的很纠结，看起来毫无头绪，实际上始终没有脱离复苏和安全这两个大逻辑。
复苏逻辑在去年年底已经有所体现，随着防控政策松绑，对疫情敏感度最高的酒店、餐饮、零售、旅游等板块率先启动，西安饮食、西安旅游、新华百货、中兴商业、人人乐、全聚德等股票集体成妖，彻底拉开复苏的大幕。
按照我月初总结的表，今年的复苏主线会从三个角度展开，开始是消费，后续是地产和制造，再加上安全主线，总体呈现下边的样子。
这些都是显性逻辑，在后续行情中会逐渐展开，今天我要讲的是在显性逻辑之外，一个被市场忽略的，隐藏着的黄金赛道。
先给今年的大环境设定几个前置条件：
1、国内宏观经济随着疫情结束而复苏，尽管复苏进度在疫情扰动下会有波折，但大趋势很笃定；
2、美国为首的西方经济体在连续加息后面临衰退隐患，外部需求很可能出现明显退坡；
3、拉动经济的三驾马车消费+投资+出口将演变成消费+投资的双轨支撑模式。
基于以上条件，在顺着消费和投资两个方向寻找机会的同时，还要关注这两个方向共同的上游：重卡。
我猜这个词会超出绝大部分人的预料，毕竟重卡看起来就很笨重，又没什么想象空间，很难进入大众视野。
但就像把一颗不起眼的土豆放在抗美援朝战场上能救命一样，貌似很平庸的板块在特定环境下也能体现出很强的弹性和张力。
当年最典型的例子是南北车以及相关的高铁板块，在国企改革背景下一飞冲天，涨的连小盘股都跪下喊爸爸。
之所以关注重卡，最直接的原因是重卡属于经济先行指标，春江水暖鸭先知，当经济有复苏迹象，重卡往往能第一时间做出反应，率先进入新的上行周期。
重卡是重型卡车的简称，没错，就是高速上跑的那种，按照总质量1.8吨、6吨和14吨分成微、轻、中、重四种类型。
按用途划分，重卡主要包含工程类和物流类，前者对应下游的基建和地产，后者对应下游的消费，2012年以前两者的年销量相当，近10年物流类占比逐步提升，主要由于国内GDP核心增量逐步由投资驱动转为消费驱动。
重卡的年销量=保有量增量+报废量，可以变相理解成GDP增速+保有量和报废率的乘积，因此研究重卡的行业周期也要从这两个维度展开。
东兴证券做了一个重卡行业过去20年的保有量复盘，对比了每年保有量和根据GDP增速推导的折算量，两者趋势基本一致，中间出现的差值多为行业政策或者下游需求变动。
就此可以得出两个结论：
1、保有量增量方面，GDP是底层逻辑，下游需求（消费和投资）波动是阶段变量；
2、报废量方面，主要受行业周期性换购（市场端）和国标切换（政策端）的影响。
基于此，我们再来展望一下2023年的情况：
首先，宏观经济复苏的预期非常强，这是重卡行业进入新一轮上行周期的基础，值得注意的是，今年的复苏预期建立在放开背景下，是能够兑现的，和去年年初建立在动态清零背景下的复苏预期完全不同；
其次，今年预计出口会遭遇较大挑战，确保经济复苏主要靠消费和投资，而投资的重点是基建为主的逆周期调节，以及地产和制造业回暖；
然后，考虑到重卡的置换周期是5-7年，上轮销量增长高峰期是2016年-2018年，意味着明年开始行业将进入新一轮置换周期；
最后，今年将上线国六B排放新标准，对尾气排放限值+价格+报废时限等做进一步要求，加速国内重卡行业更新换代，催生新增需求。
可以看出，目前重卡行业处在宏观经济+下游需求+周期置换+排放政策多因素联合驱动阶段，很可能在今年走出被所有人忽视又让所有人震惊的行情，成为隐藏在复苏逻辑下的黄金赛道。
目前已经有明确数据表明去年是重卡行业销量的底部，预计2023-2025年均销量增速分别为31%、36%和9%，可以说我们正处在重卡新一轮周期的起点。
具体到板块估值，由于重卡行业的盈利波动较大，不适用于PE估值，基于PB分析，以福田汽车、中国重汽和潍柴动力过去十年的数据做对比，能看到后两者的估值处在相对低位。
具体标的方面，重卡行业的上市公司不多，相互之间的差别明显，优先关注两支股票的长期机会。
首先是潍柴动力，公司在重卡行业实现产业链一体化布局，能够更加充分的享受行业复苏红利，并且具备更强的抗风险能力，无论毛利率还是净利率都能长期保持稳定，未来销量增长将直接反馈到业绩爆发，具备极强的确定性。
其次是中国重汽，国内重卡整车制造行业龙头，市占率达到20%以上，长期看销量密切跟随行业波动，并且积极布局新能源和智能网联建设，兼具确定性+想象空间。