虽然花了一段时间，但在美联储2022年连续几次加息之后，终于有迹象表明美国消费者价格通胀 (CPI) 压力正在降温。但这背后的真实原因是什么呢？美国收紧的货币政策是原因之一，但如果说美联储起到了决定性的作用，那就有点夸大了。
中国绝对在这当中发挥了作用。有一种观点认为，随着中国经济开始重新获得动力，去年全球的供应链问题得到了缓解，帮助减缓了2022年下半年美国的商品通胀。这也突显了中美两国之间持续紧密的互联关系。
美联储前副主席布林德认为，美国通胀增速一直在放缓的原因不仅仅是美国利率上升。1月6日，布林德曾在某篇文章中写道:“就现有数据而言，美国去年下半年的通胀率远低于上半年。”
实际上，布林德在其中正确地指出了，从2022年6月到11月，如果按环比计算，美国通胀已“放缓至极缓”。但是他补充说，“几乎没有人注意到这一发展，因为大家都在盯着以12个月为周期衡量的价格变化，美国整体CPI仍为7.1%，个人消费支出通胀指标为5.5%”。
换句话说，2022年后6个月美国CPI环比涨幅有所回落，但美国去年上半年经历的月环比通胀压力仍在影响同比数据。
在撰写文章时，布林德无法获得美国12月份的CPI数据，但1月12日发布的数据强化了他的观点。该数据显示，美国12月整体CPI同比增幅从11月的7.1%降至6.5%，这是自2021年10月以来的最小增幅。此外，美国12月整体CPI环比下降0.1%，这是自2020年5月以来首次出现负增长。
至于美联储，它在去年3月进行了首次加息，而美国CPI同比涨幅在几个月后的6月见顶，达到了9.1%。这一结果要么是美国通胀非常容易受到美联储加息的影响，要么是其他因素在起作用。
布林德认为，3月份才开始的加息，但却能在7月份之前显著降低通胀，这种说法不太可信。事实上，中国的确在这当中发挥了作用。
洛杉矶的长滩港是中国商品进入美国的一个关键入口。在去年4-6月期间，尽管中国部分城市受到了疫情影响，但长滩港的数据显示，供应链流量仍在增加。
即便美联储已经开始加息，但是该港口仍创下了有记录以来最繁忙的3月，随后是有史以来最繁忙的4月。执行董事科尔德曾表示，随着中国逐渐从疫情中恢复过来，该港口正在为夏季可能出现的高峰做准备。事实证明科尔德的想法是对的，该港口在去年6月和7月的活动都出现了显著增长。
鉴于美国消费者对中国商品的强大需求，我们可以合理地得出这样的结论：港口活动数据所显示的供应链改善抑制了通货膨胀，而这种改变随后反映在2022年下半年美国CPI环比大幅放缓，给美联储抑制通胀的努力起到了补充作用。
但这也引出了一个问题，中国今年完全放开后会发生什么？假设美国不断收紧的货币政策不会抑制美国的消费需求，那么随着中国经济恢复正常的速度越快，其对美国出口的潜力就越大。
按照目前的情况，美国应该会在2月1日再次加息，但美国CPI压力趋于下行的迹象越明显，美联储暂停收紧政策的可能性就越大。
如果美国通胀确实继续放缓，美联储将会认为是加息发挥了作用，但去年中国的经济活动的部分恢复缓解了全球供应链中断问题，这也发挥了相当大的作用。中美两国的经济仍然紧紧交织在一起。