地方债的毒性，想必大家都知道。
但是令我很意外的是，前几天，针对化解地方隐性债务风险，财政部竟然表示：中央不救、谁的孩子谁抱。
狠话都会说，但是真的会这么做吗？我看未必。
雷，肯定爆不了；
不救，肯定是不行的。
1
有几个点，你必须非常清楚。
1、城投债/地方财政危机，已经非常严重。
2、65万亿，占中国GDP总量的一半以上。
3、很多城市濒临破产，甚至实际已经破产。
4、土地根本卖不出去，无力做基建。
我只用说一点，大家就明白为什么很多城市不行了。
地方营收的钱从哪里来？很多城市的财政大头都是土地收入。
从全国来看。
土地出让金从1998年的仅仅68亿，一路高歌猛进，2000年595亿，2009年1.5万亿，2016年3.7亿，2017年5.2万亿，2018年6.5万亿，2019年7.8万亿，2020年8.4万亿，2021年8.7万亿，2022年5.1万亿。
短短25年，土地财政收入最高暴涨1280倍，这无疑是一个非常惊人的数字。
2021年全国财政收入20万亿，其中土地财政收入8.7万亿，占比高达40%以上，这无疑又是一个十分惊人的数字。
从地方城市来看。
这是深圳过去7年的土地财政收入，2022年736.3亿，2021年959.37亿，2020年的800.72亿，2019年390亿，2018年460.7亿，2017年754.9亿，2016年1044亿，很平均，基本上集中在400-1000亿之间。
这是杭州过去6年的土地财政收入：
什么意思呢？
1、土地财政是大头。
2、高层也非常需要，地方更加需要。
3、差异在于，深圳不依赖土地财政，杭州却非常依赖。
4、前20年利大于弊，2020年后弊端越来越明显。
2
地方财政非常依赖土地财政。
正是有了最充足的资金，才促使国家、城市全都走向了城市扩张、基建配套、举债发展、债务扩张的道路。
我举几个城市的例子。
1、杭州、深圳。
两个城市的土地收入都不错，尤其是是杭州，在过去的6年中，积累了高达1.5万亿的土地收入，这么多钱才支撑了杭州的城市扩张、基建配套、赛事举办、城市宣传，因此，杭州的财政捆绑非常严重，泡沫也非常大。
但是深圳不同，虽然需要土地财政，但是却不依赖，多则1000亿，少则400亿，因为深圳有更加多样的财政收入。
这两个城市都非常优质，区别在于，深圳房价泡沫更大，杭州土地泡沫更大，也不怕挤泡沫，深圳房价都跌成狗了，照样有价值。
2、鹤岗、独山。
我相信所有人对这两个城市都非常熟悉，一个在东北，一个在西南，两个城市最典型的一致就是入不敷出，说白了，城市不行了。
鹤岗一年的财政收入40多亿，但是财政支出却高达140多亿，中间有将近100亿的差额需要上级转移支付；独山则属于典型的财政亏空，竟然负债400亿，最后虽然花了这么多钱，城市却还是一地鸡毛。
怎么办？
鹤岗没有破产，人家叫财政重组，一个意思，还是得上面出面，那黑龙江没钱了怎办？还得中央出面解决。本质上，这是一个死结。
独山更不用说了，一个小小的县城，高达400亿的负债，就算你把当地官员上上下下全都枪毙了，负债照样在啊，最后谁来背锅？所有人。
这是最可悲的地方。
深圳、杭州，一荣俱荣。
鹤岗、独山，一损俱损。
深圳杭州这种优质城市都是极少数，即使郑州、合肥、西安、长沙等都有问题，更不要说三四五线城市，问题一定会更加严重。
3
那，现在到底有多严重呢？
我从网上搜了一下，吓了一跳。
中部某县级市，先花了20个亿统一了全县的招牌，上了热搜，被网友喷像丧葬店，于是又花10个亿再拆掉统一招牌。
前一段关公像那个更有意思，先是花了几个亿造成，然后舆论来了，又花了几个亿搬走，一来一回几个亿又没了。
内蒙古清水河作为贫困县60亿造城烂尾，贵州贫困县独山县“烧掉400亿”却遍地烂尾工程，还花2亿建魔幻大楼。
中部一个省会城市，仅仅是核酸费用多达数十亿，核算小屋几个亿，人员工资几个亿，再加上材料费等少数数十亿。
某中部省会为了美化X湖，清退湖面上的小渔船，花了50亿。
西部直辖市下面的一个镇，鸟不拉屎的地方斥巨资修了个古镇，还有博物馆，但是长年几乎没有游客。
这还不止，为了应对财政危机，他们想尽了一切办法。
比如：
广西某四线城市，要求基层公职人员卖房；青岛市西海岸新区某街道，也给下属合作社下达了卖房KPI，完不成扣工资；湖南石门县领导大家，买了一套买两套，买了两套买三套，买了三套买四套；
2020年，天津政府把三条地铁的控股权给卖了，一共才卖了28个亿；乐山市把乐山大佛周边缆车和摊点30年的经营权全都转让了；四川阆中市教育科技和体育局，差点把单位食堂未来30年的食材配送经营权都拿出来卖了。
最可恨的是是什么？毫无底线的征税。
2021年，霸州正儿八经地出了个文件《霸州市非税收入征管工作考核奖惩办法》，向各个乡镇摊派罚款任务，并与干部的绩效考核挂钩，短短两个月内，突击罚没创收高达6718.37万。
甚至据《南方周末》统计，2021年全国公布罚没收入数据的111个地级市中，有80个城市罚没收入呈上升态势，占比超过72%。
这无疑优势十分惊人的。
4
我相信，通过上面3个部分的介绍，大家应该知道了，现在地方财政到底有多难，很多城市甚至到了狗急跳墙的境地了。
但是，面对这样的烂摊子，高层却突然表态：
中央不兜底。
据财政部公开的回复函，在稳妥化解隐性债务存量方面，财政部表示，稳妥化解隐性债务存量。坚持中央不救助原则，做到“谁家的孩子谁抱”。建立市场化、法治化的债务违约处置机制，稳妥化解隐性债务存量，依法实现债务人、债权人合理分担风险。
经过多年强监管，财政部有关负责人曾公开表态，隐性债务增长势头初步得到遏制，存量隐性债务也已经化解三分之一以上，隐性债务风险稳步缓释，总体可控。而终极目标是实现全国范围全面消除隐性债务。
也就是说：
1、中央不会管。
2、地方自己稳妥化解。
3、账面上存量隐性债务已经化解了1/3。
4、最重要全面消除隐性债务。
我是感到非常非常不可思议的。
儿子犯错了、没钱了，老子就能甩手不管了吗？肯定要管啊。
嘴上可以说，但是实际上想这么做却非常非常难。
因为地方财政的问题，不仅仅是央地博弈的问题，更是牵连到银行、税务、基建等一系列的问题，错综复杂。
这也是《大明王朝1566》中胡宗宪非常感慨的一点：
天下事坏就坏在，你中有我，我中有你。
只要咱们相互联系，就不可能不发生关系。
要不然前一段时间遵义城投都亏成什么样子了，照样能从银行借贷款，很多银行还是中大型的四大行和商业银行，跟关键的是条件还十分丰厚，借贷周期长达20年，利率是3-4.5，相当低了，其中前10年仅仅是先息后本，简直就是白送10年啊，10年之后的事情只能交给后人的智慧了。
但是在实践中，由于城投和政府之间的特殊关系，城投打破刚兑将是一个复杂的过程。在这一过程中，随着监管不断重提打破刚兑，市场的担忧也随之加深，这会加剧城投内部的分化。
4
1、城投债，或者说地方债已经极其危险，再不救就会出现系统性的风险，银行、房地产、基建、民生乃至整个城市，都会崩塌。
2、财政部说不管就不管啦？不可能，看着隐性债务解决了1/3，广东省清零了隐性债务，实际呢？数据太好做了，但是很多隐性债务极有可能只是转移了。
3、之前所有人关注的点在开发商，开发商不要脸吧，没底线吧，最后照样能拿出了至少4万亿却救，就是担心出问题，现在地方债高达数十万亿，可以不救吗？一旦出问题，那就是系统性的崩塌。
4、因此，我觉得肯定要救，救开发商至少花了4万亿，地方债这边至少N个4万亿才够，2023年的货币宽松和财政宽松可不是随便乱说的。
5、2023年，一切都是稳字当头。开发商要稳定，地方财政要稳定，购房者的事情更要稳定，快不得，慢不得。