这两年来，受内外环境影响，阿里巴巴和蚂蚁集团一直处于风口浪尖，备受关注。自2020年底暂缓上市后，蚂蚁集团启动了整改工作。期间，金融管理部门监管也对其进行数次约谈。
2021年4月12日，人民银行表示，金融管理部门就整改措施与蚂蚁集团进行深入沟通，并督促蚂蚁集团形成了全面可行的整改方案。整改内容共包括5个方面：纠正支付业务不正当竞争行为；打破信息垄断；蚂蚁集团整体申设为金融控股公司；严格落实审慎监管要求；管控重要基金产品流动性风险。
随后，蚂蚁集团发文称，将整体申设金融控股公司；申设个人征信公司；将“借呗”“花呗”全部纳入消费金融公司，依法合规开展消费金融业务等。
至此，市场普遍认为金控牌照获取、征信牌照获取，以及消费金融整改是蚂蚁集团整改的三大核心方向，其整改的力度和效果直接决定了蚂蚁集团未来的合规性以及能否顺利登陆资本市场。那么蚂蚁集团是如何兑现整改承诺的呢？
蚂蚁消金整改步步落地
2021年11月，蚂蚁集团启动了品牌隔离，原本所属蚂蚁旗下的“花呗”和“借呗”成为蚂蚁消费金融旗下信贷产品，银行等其他金融机构发放的消费信贷品牌隔离为“信用贷”和“信用购”。
近日，重庆银保监局官网发布的《关于同意重庆蚂蚁消费金融有限公司增加注册资本及调整股权结构的批复》显示，经审核，同意重庆蚂蚁消费金融有限公司（下称“蚂蚁消金”）将注册资本由80亿元增加至185亿元，并同意杭州金投数字科技集团有限公司、浙江舜宇光学有限公司、传化智联股份有限公司投资入股蚂蚁消金。
蚂蚁消金增资方案的尘埃落定，标志着蚂蚁集团的消金业务整改完成了监管要求的重要一环。
中信证券研报随即指出，蚂蚁消金增资落地是整改进程的里程碑事件，尽管融资规模较此前缩水（300亿元缩减至185亿元），但是有助于解决消金规模发展瓶颈。未来公司商业模式的确定，仍有待于征信和金控两张牌照落地。其次，如果从行业来看，互联网消费金融开始进入常态化监管，政策信号也会进一步明确，这其实会给整个互联网金融行业注入信心。
乐观的分析人士则认为，从政策维度来看，监管层面对大型金融科技平台的整改也接近尾声。超出外界预期的是，蚂蚁整改的另一大动作接踵而至。
马云放弃实控权，投票权降至6.208%
1月7日，蚂蚁集团发布重要公告，为持续完善公司治理，实现长期可持续发展，蚂蚁集团拟在董事会和股东层面采取一系列升级举措，包括引入第五名独立董事，股东上层结构调整、推动股东投票权与经济利益相匹配等。
本次调整的核心是蚂蚁集团主要股东投票权的变化，从马云及其一致行动人共同行使股份表决权，到包括蚂蚁集团管理层、员工代表和创始人马云先生在内的10名自然人分别独立行使股份表决权。公告称，本次调整不会导致蚂蚁集团股东及相关受益人的经济利益发生变化。
简明来讲，调整前，马云间接控制蚂蚁集团53.46％股份的表决权，也是蚂蚁集团的实际控制人。调整后，马云的表决权下降到了6.208%。由于蚂蚁集团各主要股东彼此独立行使股份表决权且无一致行动关系，不再存在任何直接或间接股东单一或共同控制蚂蚁集团的情形。
对于这一调整，市场早前已有传闻。去年7月，华尔街日报曾援引知情人士表示，马云多年来一直在考虑通过降低投票权放弃对蚂蚁的控制权，这一计划一直没有实施，是因为不希望相关变化影响蚂蚁上市。而蚂蚁上市暂缓，为马云解决这一问题提供了契机。正所谓“形势比人强”，到今天，马云放弃控制权是否为主动自愿，似乎也不那么重要了。
“蚂蚁集团的股份表决权更加透明且分散，这是对公司治理结构的进一步优化，将对蚂蚁集团的持续稳健发展起到促进作用。本次调整不会对蚂蚁集团及下属公司的日常经营造成影响。”蚂蚁集团在公告中说。
蚂蚁集团上市仍有障碍
2022年6月9日，证监会新闻发言人答记者问，有媒体报道，中国证监会成立工作组评估蚂蚁集团重启上市。对此，证监会回应称，证监会没有进行这方面的评估和研究工作，但我们支持符合条件的平台企业在境内外上市。这是一次颇具深意的表述，值得玩味。
中国社会科学院金融研究所尹振涛在接受中国新闻周刊采访时表示，“蚂蚁集团上市最大的障碍并不完全是消费金融的问题，而是整改是否结束，能否消除风险。所以，蚂蚁消金增资扩股后有助于推动蚂蚁集团上市计划，但是并没有直接关系。后续可能还会出现很多变化。”
“最重要的还是蚂蚁集团金融控股公司成立，这才是真正预示蚂蚁集团整改的彻底结束，以及可能会重启上市，或者走入更健康发展、合规发展的道路。”尹振涛表示。
目前，对照前期整改要求，蚂蚁集团在支付(支付宝)、消费金融(借呗和花呗)、基金(余额宝)、保险(相互宝)等产品线上已有明确落地动作。对于其他整改进展，中南财经政法大学数字经济研究院金天认为，还有一些方面仍待观察。“比如是否需要以及如何成立和运作覆盖全部业务的金控集团，以及在征信牌照申领过程中的进一步进展等。”
2021年底，人民银行公布受理了钱塘征信的个人征信业务申请，但截至目前，也未传出审理结果的消息，这意味着蚂蚁集团尚未获得征信牌照。
种种迹象表示，蚂蚁集团在不断推动整改方案落地，可谓是诚意满满；但另一方面，由于蚂蚁集团庞大的体量和特殊的业务模式，其何时能够真正完成整改方案，充分满足合规性，是需要多方努力后慎重再慎重的。至于能否在2023年重启上市，这个答案恐怕谁也无法轻易论断。