今天是2022的last day，你们回顾和反思今年的投资了吗？对明年又有什么期待呢？作为投资人，建议大家都去复盘一下，这对我们的投资有好处，也会鞭策我们不断进步。
回首2022，真是魔幻又惨烈。俄乌冲突、中概股暴跌、史无前例的美联储加息、港股连创10年新低、沪指跌回2800点...... 股市让人心疼，临近年底，债市又让人心碎，很多一直买稳健理财的人都受伤不小。本周我们依旧找了一些大家问的比较多、感兴趣的问题，来给大家解答。
数据来源：Wind
其中就包括债的问题，明年债有没有机会，现在适合买入吗？选择成长板块，哪个宽基指数最佳？现在补仓，补点什么好？新能源等景气成长股明年有没有机会，性价比比沪深300怎么样等。
提问1
① 我重仓了交银稳稳的幸福，最近一直跌，是因为债券市场原因吗，还可以拿吗，要不要换成短债？
②明年债基有机会吗？
③请问老师，我手里有结余的现金，准备长期股债5比5，现在已经股6债4了，目前债券基金适合买入吗？还是再等等。谢谢！
是的，债券市场从今年11月开始一直调整，债券基金、银行理财都在跌。交银稳稳的幸福属于类固收产品，债券打底，配有少量权益资产，最近股市也在跌，所以看到会有比较明显的下跌（近1月跌0.43%，截止2022.12.28）。
数据来源：Wind；中证综合债
关于债券为什么跌，之前其实已经说过了。11月刚开始那一波下跌，主要是防疫政策的放开以及房地产政策的发力，稳增长预期使得大家对经济的预期转好，叠加流动性有收紧，从而使得债券市场整体回调。
而后稳了几天后，又开启了新的一轮下跌，这轮下跌主要是流动性风险导致的。说白了就是债券下跌，客户大量赎回，债券基金和银行理财为了应对赎回，抛售债券资产，从而产生巨大的卖压，引起债券的再次下跌。2022是资管新规的元年，很多投资者还不适应理财净值化，当看到一直以为比较稳的银行理财也跌的厉害的时候，不免害怕集中赎回，从而更是放大债市的下跌。
不过，最近债券涨了一波，主要是疫情放开后感染快速扩散超市场预期，再加上央行重启和放量14天逆回购后资金面大幅转松，使得基本面的“弱现实”强于政策的“强预期”，债市有些回升。
不过大家也不要高兴，债券大概率还是没有企稳的，并且为期两年的债牛已经结束了。对于明年，将是经济弱复苏和稳增长并存的一年，债市大概率还是震荡为主，难有趋势性行情。
交银稳稳的幸福还能不能拿，从长期的角度当然可以拿。债券基金调整不是今年才有的，历史上发生过很多次。并且这次调整还远没有之前调整的力度大（尤其中长期纯债基金）。回过头看，债券基金虽然偶有颠簸，但总体趋势是向上的。鉴于债券的波动较小，在我们的组合里依然起到“压舱石”的作用，具有配置价值。
数据来源：Wind；数据区间：2003.12.31~2022.12.29
数据来源：Wind；数据区间：2003.12.31~2022.12.29
至于短期，要看“弱现实”和“强预期”哪个更强了，担心债券继续下跌的，可以考虑换到短债上。短债久期短，利率风险和信用风险都比较可控，波动会更小些。同时，临近年末和春节，央妈资金呵护上可能会有些流动性红利。
最后一个问题，长期股债5:5，现在股债6:4了，债券基金目前适不适合买入，我觉得可以再等等。虽然经过一波调整后，一些债券的投资机会开始显现，但还是有诸多不确定因素，以及要警惕2023年2月和8月的理财赎回。据悉，2023年2月是今年以来收益为负的产品到期高峰，8月是破净理财产品的到期高峰，要谨防集中赎回带来的再一轮抛售潮。
另外，随着近期股市的下跌，股票资产的性价比更高，现在卖股买债不划算。已经配了债券的，就继续持有吧，或者如果股市再跌，风险偏好较高，可以再加大些股票类资产的配置。
提问2
能对比下双创龙头ETF、创业板50ETF、科创50etf、创成长ETF的历史业绩吗？如果选择成长板块，这四个宽基哪个最佳？
这四只ETF分别对应科创创业50、创业50、科创50、创成长指数。从历史业绩看，创成长表现最好，其次是创业板50，科创50历史业绩最差（近3年还亏4%）。从最大回撤看，相差不大，都在40%~50%之间。
数据来源：Wind；数据截止日：2022.12.29
但不是说科创50历史业绩最差，就不能买。科创50之所以表现最差，是因为它是科技纯度最高的指数，行业上电子板块占比35%（电子拖累的厉害）、电力设备27%、医药生物10%，计算机9%。
数据来源：Wind
而创业板50、科创创业50里面有占比较大的电力设备和医药生物，电力设备近几年贡献了较大的涨幅，所以这两只指数稍好些。创成长指数（选择创业板里具备良好成长能力、且动量效应明显的公司）更是电力设备占到了40%，电子占比不足6%，这也是为什么它表现最好的原因。
数据来源：Wind
如果是现在投的话，我会更愿意选择科创50，前期跌的多（3年过去了，科创50指数还不到1000点），科技属性更强（申万二级行业看，覆盖半导体、光伏设备、电池、软件开发、生物制品等科技创新行业）。半导体这几年景气度弱，已经跌的比较透了，估值也很便宜，很多基金经理说半导体的周期底部大概在明年的一二季度，所以现在正是布局的时候。
或者科创创业50也可以，行业分布相对比较均衡，但新能源占比稍高些。
提问3
我现在想补仓，补点什么好呢？
可以借鉴下我补仓的思路。
首先审视自己的账户，以核心+卫星来做配置。既然是核心，就要以核心为主，可以占到60%左右，以行业均衡基金、宽基指数为主，价值成长都配些，我自己是成长配的稍多一些。个基的具体配置上，基本上是等权重，不会暴露过高或过低的比例在某只基金上，除非这只基金是黑马，会先小仓位试试。
卫星配到40%左右，行业上，尤其看好消费、医药、科技和新能源，另外我还有中概和恒生科技，所以单个行业主题下来占比不超过10%（一般我们建议不要超过20%）。其中消费、科技、医药的配比会相对高一点。另外对于科技属性比较强的指数基金，我会归类在科技主题里。
补仓什么，要看你的组合里缺什么，哪些买的少。另外建议逢跌去补，不要去追买短期涨幅高的。
提问4
新能源等景气成长股明年有机会吗？性价比比沪深300怎么样？
有机会。
虽然新能源行业景气度没那么好了，中国新能源车渗透率已经超过30%（未来可能还会继续上升，但增速没那么快了），光伏方面也有不少怀消息，但是新能源的业绩增速还是挺高的，市场一致预期，明年中证新能源指数的业绩增速是27%，后年是23%。
数据来源：Wind；中证新能源指数
此外，新能源的估值也在快速走低，中证新能源指数的PE现在是21.5倍，近5年百分位不到1%。注意的是，虽然现在新能源的点位比今年4月份的时候还高一点，但是估值却更低了，可见利润增速是很高的。这个估值，再加上新能源行业的确定性，还是有吸引力的。所以，我觉得虽然新能源景气度在走弱，但还是有机会。作为四大赛道之一，依然值得配置。
数据来源：Wind；近5年百分位；截止日期：2022.12.30
沪深300现在很具有投资性价比啊，现在PE 11倍，近5年估值百分位14%，近10年百分位26%，股债利差6%。虽然没有今年10月份的时候有吸引力，但还是很便宜，投资性价比很高。随着经济复苏转好，大盘蓝筹股也会率先表现。
另外沪深300行业上更均衡，覆盖消费、金融、新能源、医药、计算机电子等，适合大部分普通投资者，可以作为核心配置。
来源：好买研习社菜单栏
提问5
①老师，我买了牛基宝和中欧超级全明星现在各亏10%，还有20%的子弹，请问如何操作会更好一些？同时也买了中证500指数基金，感觉牛基宝和中欧超级全明星的成份有点相似，都是偏成长的，不知是否属于重复投资？
②我现在重仓牛基宝，每个月定投1000，已经感觉不到降本的效果了，是暂停呢？还是定投其它的？
第一个问题。现在很多宽基指数仍很便宜，股票类资产投资性价比很高，有子弹的仍然是可以加仓的。不过鉴于你子弹不多（已经8成仓），可以逢大跌去加。比如单日指数大跌超3%或4%，或者牛基宝、中欧超级全明星继续回撤5个点等。
牛基宝和中欧超级全明星基本都是对标市场上偏股基金指数的，现在确实是偏成长。市场上现在很多投顾基本都是这个策略，这样的话可以保证当市场行情来了，可以跟的上，不会落下。但是跌的话，确实也会跌比较多。中证500也是偏成长风格，整体看有些重复了，建议做好搭配和仓位控制。
另外，从风格上来说，2023年国内经济延续复苏，货币继续维持宽松，市场风险偏好逐步改善，在此情况下，成长板块可能继续占优势。我觉得稍微偏成长配是没问题的。
第二个问题。不要暂停，建议继续定投，或者如果你有其它更好的选择，也可以定投其它的。
确实，如果前期定投次数比较多，仓位比较高，后期每个月定投确实摊平成本的效果就很弱了，但是没办法啊，不定投的话后面回本会更慢。不过，短期我们会感觉定投摊平成本的效果很弱，但如果市场继续低位震荡，在低位定投的时间够久、买入的筹码够多，还是会有比较明显的摊平成本效果的。这样行情来了，回本也会更快。
最后，即将来临的2023年，希望我们每个人都好，投资都赚钱~
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