“资本秃鹫”入主，汇源能否获救？本文自南都·湾财社。
采写 | 南都·湾财社记者 贝贝
随着“接盘方”文盛资产的进入，汇源控股正式重组。
12月26日，国家企业信用信息公示系统显示，汇源控股旗下的核心资产北京汇源食品饮料有限公司（下称北京汇源）发生工商信息变更，原股东河北汇源食品饮料有限公司持股比例由100％降至30％，新增诸暨市文盛汇自有资金投资有限公司、天津市文盛汇投资管理合伙企业（有限合伙）为股东，并分别持股60％、10％，与此同时，该公司注册资本由约3.2亿人民币增至约10.7亿人民币，增幅约233.33%。
此前负债高达百亿规模
且无力偿还
据了解，上述新增两大股东均是文盛资产旗下控股企业，而被控股的北京汇源是汇源控股的其中一家分支企业，但拥有“汇源”商标等核心商标，因此，北京汇源也被视作是汇源控股的核心资产。
文盛资产控股北京汇源，汇源正式重组（来源：国家企业信用信息公示系统）
南都湾财社记者了解到，由于此前负债高达百亿规模且无力偿还，今年6月，北京市第一中级人民法院已裁定批准汇源的破产重整方案，文盛资产作为重整投资人计划投入16亿元资金，成为汇源控股股东，而此次工商信息变更则是正式宣告文盛资产正式入主。
从曾经的“果汁一哥”到现在外界入主，汇源果汁可谓一路跌宕起伏。
作为国内极少数以无添加果汁品类作为主营业务的汇源，其当初以“使用100%水果生产果汁”快速打开市场，产品一度占据50%以上的市场份额，2007年汇源成功在香港联交所挂牌，一时间风光无两。
不过，南都湾财社记者也注意到，汇源的销售结构频繁变动，成为该公司出现危机的“伏笔”。
公开资料显示，2002年开始，汇源频繁地对自身销售结构进行改革，渠道及模式频繁变换，使得汇源与经销商关系及其紧张，且矛盾不断。尤其是2008年，为满足可口可乐的收购条件，汇源甚至放弃了用十余年搭建起来的渠道，销售部门仅裁撤剩1000余人。
当然，销售系统变化频繁，源于汇源和创始人朱新礼难寻拓展市场“最优解”，因此该公司也曾寄望借助外力。2002年，汇源曾频频对外寻找合作伙伴，来开拓市场以及品牌营销，包括德隆系资本、统一中控、达能、华平和可口可乐等，均先后有意或正式与汇源进行合作经营，不过最后结果均以失败告终。
其中2009年可口可乐并购汇源被相关部门否决后，对汇源打击颇大。彼时汇源除了裁撤掉销售队伍外，还在全国9地加速投资建厂，并购否决导致汇源现金流极度紧张。
汇源十年危机，重组或有生机？
各种策略的频繁调整以及决策失误等，汇源的危机也逐步显现。财报显示，自2011年起，汇源果汁的实际净利润开始连续出现亏损；2014至2017年，汇源果汁负债由65.35亿元攀升至114亿元，资产负债率为51.8%。
2021年1月，负债超百亿的汇源集团正式被港交所摘牌。截至2021年7月16日，汇源果汁资产总额为10.9亿元，负债总额为124.7亿元，资产负债率为1141%，资不抵债金额达113.7亿元。债务高企的同时，汇源果汁几乎在所有渠道上“消失”。
据南都湾财社记者了解，去年汇源果汁曾短暂回归公众视线，去年7月，汇源为遭受暴雨灾害的河南捐赠了100万元赈灾物资，包含饮用水、果汁等灾区急需物资。处于破产局面的汇源，仍选择为河南灾区提供救助，收获了网友们的一致好评，这使得汇源果汁等系列产品销量激增，但是网友的“野性消费”对资不抵债的汇源是杯水车薪。
不过，正因此前具有较高知名度且沦为“不良资产”，这引起了文盛资产的注意。
公开资料显示，文盛资产一家擅长从不良资产中“掘金”的民营AMC（资产管理公司），业务范围涵盖不良资产投资与服务、困境企业重组、困境地产重组及违约债券投资等。其中，此前破产的女装品牌拉夏贝尔、房企三盛宏业以及南京高速（43%股权）等，均有文盛资产主导或参与的身影。因此，该公司也被称为“资本秃鹫”。
南都湾财社记者留意到，成为汇源的重整投资人后，文盛资产就在背后“操盘”汇源的相关布局。例如今年8月宣布易烊千玺成为品牌代言人，投资约15亿元“杀入”矿泉水赛道，同时还加强了直播带货等。
对于汇源未来的发展，文盛资产官网有文章提及，将聚焦主业，优化布局；还将为汇源设计最佳的证券化方案，力争三到五年内实现A股上市，有望为转股债权人与投资者带来可观回报。
业界看来，由于近年来的跌宕起伏，汇源果汁要重回“果汁一哥”并不容易。尼尔森数据披露，2016年，汇源果汁的在国内的市场份额为53.4%，2020年降至15%左右。另外有数据显示，2022年1月，汇源在国内果汁饮料行业中市场份额跌至11.0%，排名处于可口可乐（中国）、味全食品的后面。
业界认为，汇源目前存在最大的问题依然是多年未决的渠道问题，虽然朱新礼家族已经不再对汇源控股，但该公司对渠道及经销商关系处理得“不太和谐”。文盛资产入局后，能否修复与渠道方面的关系，是汇源重回市场的关键。
对于重组后的汇源能否重新在市场上占有一席之地？南都湾财社记者将持续关注。