· 概要 ·
疫情与疫苗追踪：截至12月23日，美国日均新增与死亡病例均有所下降，医疗负担有所缓和，重症率仍接近于0；欧洲疫情有所好转，新增确诊病例较上周回落，但英国疫情明显反弹；东南亚主要国家新增确诊病例延续下降态势。变异毒株分布方面，欧洲大部分国家的主要毒株仍为BQ.1，其中西班牙BQ.1感染占比最高。美国BQ.1感染比例首次下降，XBB毒株快速传播。
政策：美国参议院通过1.7万亿美元2023财年支出法案。日本央行维持政策利率在-0.1%不变，维持收益率曲线控制目标在0%左右不变，但放宽10年期国债收益率波动区间至正负0.5%。欧洲多名管委明确表态明年将继续加息，以将通胀恢复到2%的目标。欧盟天然气价格上限协议达成，为每兆瓦时180欧元。俄气将禁止与“不友好国家”有关公司或个人业务往来。
经济：11月美国通胀继续放缓，PCE和核心PCE同比均回落，但离美联储通胀目标仍有距离。在工资高增以及居民超额储蓄的支撑下，11月居民可支配收入与个人消费支出仍有韧性。房地产市场在高利率的环境下仍然低迷，11月新屋销售、成屋销售与新房开工增速仍处低位。通胀预期回升，加息预期有所降温。CME Group数据显示，截至12月23日，市场预期2023年2月加息25BP的概率下降为65.9%，3月加息25BP的概率下降至55.7%，此后大概率维持不变直到三季度。美债收益率上行至3.75%，主因10年期美债实际收益率上行。欧盟28国11月粗钢产量持续同比增速持续回落，12月消费者信心低位回升。
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疫情与疫苗追踪：欧美疫情趋缓
BQ.1仍为欧洲主要毒株。根据GISAID的最新数据，截至12月19日，欧洲大部分国家的主要毒株仍为BQ.1。其中，西班牙感染占比最高，为83.3%。法国、英国和意大利分别为75.3%、58.9%和56.6%。德国BQ.1占比相对较低，为33.6%。日本和韩国目前仍以BA.5为主，不过 近期 BA.2.75的传播较为迅速，目前在日韩中的感染占比分别为6.8%和24.0%。
美国XBB感染比例快速上升。美国CDC新冠检测数据显示，截至12月24日，奥密克戎变异株BQ.1与其亚系BQ.1.1在毒株分布中的占比之和，由上周的69.1%首次小幅下降至63.1%，此前盛行的BA.5占比继续下降至个位数6.9%。值得注意的是，XBB占比近期快速上升，目前已达到18.3%，而在10月1日时该毒株的感染占比仅为0.1%。不过，根据光明网援引北京青年报，此前中国疾控中心病毒所所长许文波表示，BQ.1和XBB的致病力和奥密克戎其他系列变异株没有明显区别。
美国疫情略微好转。截至12月23日，美国日均新增病例为6.6万例左右，较上周下降6.1%；日均死亡病例为424例，较上周下降9.1%。截至12月21日，新增住院人数升至3.8万人，较上一周上升7.3%。不过，重症率仍然接近于0。
美国医疗负担有所缓和，但因新冠住院与ICU占用率持续增长。截至12月25日，美国住院病床占用率下降至77.6%，其中，因新冠住院占用率升至5.9%；美国ICU病床占用率为76.2%，与上周基本持平，其中，因新冠ICU占用率上行至6.5%。不过整体来看，与新冠相关的医疗负担仍在低位。
欧洲疫情趋缓，英国疫情反弹。截至12月23日，欧洲日均新增病例为11.6万例，较上一周下降10.8%。其中欧洲主要国家疫情有所分化，英国新增确诊病例上涨幅度最高，为51.1%；西班牙、德国分别较上周上涨1.0%和4.1%，而意大利、法国、俄罗斯则分别下降21.2%、21.7%和2.5%。欧洲日均死亡病例较上一周上涨9.2%至555例。具体来看，除德国下降3.7%外，其他国家死亡病例均有所上涨，其中英国上涨幅度最高，为41.9%。
东南亚疫情持续好转。截至12月23日，东南亚主要国家新增确诊病例延续下降态势。其中，印尼较上周下降41.6%，幅度最大；泰国、马来西亚、菲律宾以及越南新增确诊病例分别较上周下降13.7%、19.2%、16.9%、以及30.6%。从日均死亡病例数来看，除马来西亚和印尼之外，其他国家均有所上升。
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政策：日央行上调YCC上限
美国参议院通过1.7万亿美元2023财年支出法案。其中包括为联邦政府提供到明年9月的资金，并预留了380亿美元用于紧急灾难援助。法案包括在国防项目上的8580亿美元预算以及在非国防、非退伍军人相关项目上的7725亿美元预算。
日本央行放宽收益率曲线控制区间。日本央行维持政策利率在-0.1%不变，维持收益率曲线控制目标在0%左右不变，但放宽10年期国债收益率波动区间至正负0.5% 。 日本央行行长黑田东彦解释这并非加息，也不意味着退出或放弃收益率曲线控制 。
欧央行明年大概率或继续加息。欧洲央行副行长De Guindos与管委Simkus均表态未来欧央行将继续加息50BP，以将通胀恢复到2%的目标，其中Guindos还提到，短期内，加息50BP可能会成为新的常态。此外，管委Kazimir和Muller同样支持继续加息；管委Vasle认为欧元区经济放缓不会明显缓解通胀，2023年有必要审慎调整货币政策，不论在量化紧缩还是在进一步加息方面，都将进入限制性区域。鉴于欧洲央行决策者大多倾向于更快加息以平抑通胀，货币市场预期存款利率到明年7月将升至3.5%。
欧盟天然气价格上限协议达成。在布鲁塞尔举行的欧盟能源部长会议达成协议，将天然气价格上限定 在每兆瓦时 180欧元（MWh），并将于2023年12月15日生效，为其一年。
俄气将禁止与“不友好国家”有关公司或个人业务往来。俄罗斯总统普京签署总统令，禁止俄罗斯天然气工业股份公司及其子公司在2023年10月1日前，与对俄罗斯及其公民有不友好行为的国家有联系的公司和个人进行部分业务往来。
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美国：经济仍具韧性
制造业新订单增速回落。11月美国核心资本品制造业新订单同比增速为5.7%，环比为0.2%，分别较10月回落0.5和0.1个百分点。此外，11月美国耐用品制造业新订单季调同比也较10月大幅回落4.8个百分点至5.6%，环比增速回落3.1个百分点至-2.6%，为2020年4月以来的新低。从制造业新订单的回落可以看出，美联储持续加息对消费者耐用品需求的抑制作用或正在不断显现。
房地产市场仍较低迷。11月美国新屋销售季调同比增速为-15.3%，跌幅较10月扩大5.5个百分点，且已连续9个月同比增速为负。11月成屋销售同比增速持续回落至-35.4%。此外，11月美国新房开工季调同比增速为-16.4%，较10月大幅回落8.1%。截至12月22日，美国30年期抵押利率仍处于6.3%左右的高位，对房地产需求的压制或仍将持续。
通胀持续回落。11月美国PCE同比增速为5.5%，较10月回落0.6个百分点，增速符合预期；核心PCE同比为4.7%，略高于预期值4.6%，低于10月的5.1%。尽管美国通胀在持续回落，但离美联储2%的通胀目标仍有距离，且回落速度偏慢。未来美联储加息周期或不会轻易停止，若通胀回落受阻，仍存在加息超预期的可能性。
收入和消费仍具韧性。11月美国居民个人可支配收入季调同比为2.9%，与10月持平；个人消费支出季调同比为7.7%，较10月回落0.4个百分点。整体来看，在工资增速仍处高位的情况下，居民收入仍有韧性，并且当前美国居民仍持有较多的超额储蓄，或仍将对未来消费提供一定的支撑。
经济颇具韧性。截至12月17日，美国周度经济指数再度回升，年均增速仍接近2%，具有韧性。根据亚特兰大联储估算，截至12月23日，美国4季度GDP环比折年率大幅上调至3.7%（上一周为2.7%），其中，4季度实际个人消费支出增长和实际私人国内投资增长的预测分别从3.4%和-0.2%上调至3.6%和3.8%。此外，美国3季度GDP年化环比终值大幅上修至3.2%。整体来看，美国经济仍具韧性。
通胀预期回升。截至12月23日，美国5年、7年、10年期通胀预期，分别较上周（12月16日）上升15、9、7个BP。尽管美联储强调利率或许会在高位维持更久，但CME数据显示，市场仍预期明年年底会降息。截至12月23日， 市场预期 2023年2月加息25BP的概率由上周的75%下降为65.9%，3月加息25BP的概率由69.3%下降至55.7%，此后大概率维持不变直到三季度。
美债收益率上行至3.75%。截至12月23日，美国10年期国债名义收益率较上一周上行27BP至3.75%，主因10年期实际收益率较上周增加20BP至1.55%，10年期通胀预期也较上一周上升7BP至2.20%。
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欧洲：景气仍然偏弱
生产活动放缓。11月欧盟28国粗钢产量同比下降18.6%，环比增速下降7.1%，降幅均较10月有所扩大。在欧洲高通胀与欧央行持续加息的影响下，欧洲生产活动还将继续承压。
消费者信心低位回升。12月欧元区和欧盟消费者信心指数分别为-22.2和-24.4，较上一月分别回升1.7和1.4。但整体来看，短期内欧洲通胀或难以明显回落，消费者信心或仍将处于低位。