2023年资本市场行情展望与投资应对策略
文/金立成
（注：本文2500字左右，阅读大概需要5分钟，这是“立成说投资”第492篇原创文章）
时光如梭，又到了一年岁末，让众人感到极为糟心的阳历年2022快要画上圆满的句号了。今日恰逢农历冬至节，阴极生阳，阳气开始生发，意味着一个新的周期轮回即将重启。
迄今为止，A股还剩下6个交易日就要跨越2023年了。近一年来，A股整体表现如何呢？先来简单回顾一下。
从宏观指数角度来看，上证指数下跌了15.36%，深成指数下跌了25.71%，创业板指数下跌了31.24%。整体来说，A股的表现基本上属于“熊冠全球”了，仅仅比仍处于战争焦虑中的俄罗斯股市表现稍微强那么一点点。
很显然，在指数大跌的环境下，绝大多数投资者是很难获得不错的投资收益的。今年以来，过往各路“股神”们和明星基金经理们基本上都被市场蹂躏得体无完肤，基金净值动辄回撤30-50%的多得去了，还有不少基金产品被迫清盘的，鲜有获得正收益的。
可见，普通投资者千万不要迷信任何被媒体短期炒作起来的“股神们”，大多数所谓的专业选手也不过是在看天吃饭罢了，根本没有穿越周期的能力。真是可怜那些基民们，通过“专业人士”来打败市场的梦想基本上都破灭了。
回头来看2022年，全年并没有爆发全球性的金融危机。笔者仍然清晰地记得，在2021年岁末时，各大媒体上均有不少财经网红们曾信誓旦旦地说2022年必然会爆发金融危机，不知道他们在2022年有没有抄底全球资产，然后幻想在2023年暴富。实际上，即使他们在2022年抄底了，在2023年也无法暴富起来，具体详见下文。
投资者要明白的是，财经大V们，股评家们以及经济学家们，都不过只是一种职业罢了。他们之中的某些人早已被一些利益集团或者资本收买，以便达到收割不明真相的群众的目的。对于那些致力于要成为一名专业投资者的人来说，一定要谨慎参考这三类人发出的所谓投资建议。
那些热衷于追捧或成为一名“财经大V”、“股评家”或是“经济学家”的头衔的人，就往往说明了，他们基本上不太可能是成功的“投资者”或“投资家”了。原因很简单，投资家是真正意义上的超级稀有物种，不可能大面积存在于普通投资者的周围。
想要做好投资，一定要向有结果的人学习。能在残酷的资本市场中拿到结果，持续跑赢大势，穿越周期，才能说明有真本事。凡是长期拿不到投资结果的人，无论他们讲的话看起来是多么有道理，都只说明了一点：他们不过是善于“纸上谈兵”的赵括或马谡罢了。
做投资，就避免不了要与不确定性为伍，因为黑天鹅事件随时可能会出现。今年以来，“俄乌战争爆发”、“台海局势紧张”、“恒生科技指数史诗级暴跌”、“疫情管控突然全面放开”的表现都是大幅度超过投资者预期的。
这些超预期事件的发生，对投资者来说就是一场压力测试和风险管理能力的检验。那些动辄就把投资预期打满、满仓投资加杠杆的投资者，今年基本上都被市场狠狠地教训了。不知道有些人还有没有重来的机会。韭菜们只会被市场无情消灭的，基本上不可能会被教育上岸的！
善于做好风险管控和仓位管理的人才是真正的投资大师，根源在于投资获利不过是做好风险管理后的副产品罢了。一流的投资家们都是保守型投资选手，这是因为他们时刻牢记风险，做到“先胜而后求战”，才能穿越时空与周期。
A股在11月里迎来了一次大反弹行情，那些顺势大声疾呼“牛市要来了”的大网红们，不知道还会不会坚持他们的看法。如果大盘指数再次跌破3000点，是不是又要喊“大熊市来了”呢。笔者曾多次告诫线下投资者们：做投资千万不要寄希望于全面性、普涨性的牛市了，结构性宽幅震荡行情才是未来的主流行情。
为什么会做出这样的判断呢？主要原因有三点：一是A股已经践行注册制了，上市公司数量已突破5000家，持续“圈钱”和“抽血”猛于虎，未来突破10000家也并非不可能；二是在大多数时候，市场将长期处于存量资金博弈状态，缺乏可预期的长期大增量资金入市；三是不少机构投资者嘴巴里喊着“价值投资”，但真正奉行地是短期投机文化和“割韭菜”文化，机构们通过来回围猎“散户”赚钱比赚上市公司赚的钱来得更容易和高效。
以上才是当前A股市场的真相，非专业投资者不要轻易入场，否则注定就是炮灰。
回顾即将逝去的2022年，资本市场的表现多少都有点让不少人失望透顶。展望未来，在2023年，投资者对资本市场的预期是不是可以稍微乐观一点呢？应该采取何种投资策略来应对来年市场的变化呢？以下是“立成说投资”的独家观点，仅供参考。
2023年资本市场展望：
（1）2023年A股整体表现仍然是宽幅震荡市行情，不会有不少财经大V或基金经理眼中的牛市行情出现。全年上证指数大概率会在3000-3500点之间来回震荡，大盘指数表现总体来说比较稳定，但是个股和板块的表现差距巨大，踩不准市场节奏的投资者很难获利。
（2）在欧美经济集体走向衰退的背景下，我国外贸出口增长压力非常明显。美联储加息周期在2023年上半年见顶后，美股开始出现崩溃，一场大跌行情恐怕难以避免。
（3）我国央行大概率会在美联储加息周期见顶后，开启新一轮货币刺激计划，降准降息估计是大概率事件，以提振经济走向复苏。如果宽松的货币政策得以超预期地实施，2023年下半年很可能是未来指数走牛的起点。
（4）管理层对A股的违法犯罪行为的监管和调查会更加严厉，开始退市的上市公司逐渐增多，不少上市公司的高管和大股东因为违法违规被处罚将是司空见惯的现象，投资者一定要谨慎投资民营企业，这里基本上是重灾区。
（5）春节过后炒作年报行情基本上是A股惯例和特色了，开年的前3个月整体指数估计表现会比较好，叠加疫情防控放开的经济逐步回暖的预期，市场很可能会对“放开线”板块进行一次大围猎行情，个股翻倍行情也很可能会出现。整体来看，全年全面上涨的行情并不长，在大多数时间里都是震荡下跌走势。
（6）全年比较好的热点板块主要有中药、化学制药、农林牧渔、食品饮料、数字经济、旅游餐饮、三胎题材、新能源汽车、元宇宙概念、饮食文化等。
2023年投资应对策略：
（1）整体投资策略上应以“防守”和“保守”为主，控制好投资仓位，不轻易满仓，更不要盲目加杠杆。指数大幅度上涨时，要适当止盈；指数若跌破3000点，则可增加投资仓位。
（2）要狠狠抓住“大消费”板块不放松，这很可能是未来一年市场反复炒作的一个热门板块，管理层要提振内需，加强内循环的建设，就离不开消费的支撑。
（3）建立起一个“反脆弱”的投资系统，以应对任何形式下的风险和危机，尤其是不可控的黑天鹅事件的发生。尤其要重视现金流闭环系统的打造，持续稳健的现金流是渡过一切危机的关键所在。