富凯摘要：新入场股东不足9个月便萌生退意。
作者|欧文
12月15日开盘，房地产开发板块走低，财信发展同样弱势震荡，一度跌幅超7%。随着午后板块拉升反弹，财信发展跌幅有所收缩，但最终仍以跌0.51%收盘，报5.88元/股，总市值为64.71亿元。
对于财信发展当前的走势，除受板块影响外，几大股东最近的系列动作也同样值得关注。首先是实际控制人、重庆富豪卢生举和他的财信地产似乎仍未从麻烦中脱身，而曾在今年4月刚从财信地产接手1.16亿财信发展股份的贾启超、宋叶也开始大手笔减持。在受让之前，两人未曾持有财信发展股份。
减持成为“主旋律”
最新公告显示，持股5%以上股东贾启超、宋叶均以自身资金需求为由计划分别减持财信发展股份不超过3301.4万股，分别占到财信发展总股份的3%。
其中，贾启超计划自公告披露日起2个交易日后的3个月内以大宗交易方式减持财信发展股份不超过2200.9万股，占公司股本的2.00%，自公告披露日起15个交易日后的3个月内以集中竞价方式减持财信发展股份不超过1100.5万股，占公司总股本的1.00%。宋叶亦然。两人合计计划减持财信发展股份6602.8万股，占公司总股本的6%。
值得一提的是，两人所持股份均为今年4月日从财信地产协议受让所得，当初贾启超受让6000万股，占公司总股本的5.45%；宋叶受让5600万股，占公司总股本的5.09%。两位的受让价格为6.32元/股，合计向财信地产支付转让款7.33亿元。若以12月15日收盘价计算，两位股东持股不足9个月，亏损超5000万元。
在此之前，财信发展已有多位股东进行了大手笔减持，包括控股股东和机构股东。先来看机构股东。根据近五年公布的数据，财信发展最多有13只基金，到今年6月底仍有4只基金。其中南方中证全指房地产交易型开放式指数证券投资基金更是位列十大股东第九，持股455.81万股，占公司总股本的0.43%。而到9月底，公司十大股东中已经完全不见基金等机构的身影。除控股股东财信地产外，其他九大股东均为自然人，当然包括上面提到的贾启超、宋叶。还有一位值得一提的是此前并未持股，在贾宋两位之后同样从财信地产受让5600万股的张栋梁。这三位和控股股东占到财信发展前五大股东的四席。
最后来看控股股东财信地产。富凯财经梳理公告发现，自今年4月财信地产完成第一次减持以来，其便一直走在减持的路上。到8月12日财信地产已累计减持6600万股，占财信发展总股本的6%，完成了3月8日公布的减持计划。
10月28日晚间，财信发展再次发布控股股东股份减持计划的预披露公告，财信地产计划减持不超6602.8万股，占公司总股本的6%。到12月6日，其已完成减持2187.1万股，占公司总股本的1.99%。12月8日再次通过大宗交易减持1100万股，占公司总股本的1%。
截至12月8日，财信地产持有财信发展股份4.07亿股，占总股本的37.02%。根据2021年年报，截至2021年末，财信地产持股数量为6.78亿股，持股比例为61.63%。
此外，财信地产不仅一直在减持公司股份，手中的财信发展股份基本上都进行了质押。最新公告显示，财信地产累计质押财信发展股份4.07亿股，占其所持公司股份的99.96%。
业绩继续“下坡路”
财信发展主要业务包括房地产开发与销售，同时经营环保产业。不过地产占据绝对核心的地位，多年来对公司业绩贡献占比均超90%。
近两年，财信发展的地产生意并不乐观。2021年度，财信发展房地产销售同比下滑18.31%至48.65亿元，环保板块收入同比增长130.62%至1.74亿元。受此影响，公司营收、利润双双下滑，营业收入为50.54亿元，同比下滑16.48%；归母净利亏损约7.4亿元，同比骤降738%；计提存货跌价准备12.4亿元。
相较于去年亏损的基数，今年上半年财信发展的经营情况并未好转。根据半年报，截至6月份公司实现营业收入为21.37亿元，同比去年下滑0.37%；净利润亏损1.63亿元，相较于去年同期盈利297.4万元，同比降幅高达5569.5%。
进入第三季度，财信发展的盈利情况仍在恶化。2022三季报显示公司主营收入27.92亿元，同比上升0.5%；归母净利润亏损2.04亿元，同比下降506.77%；扣非净利润2.06亿元，同比下降506.1%。单看第三季度，单季度归母净利润亏损4139.34万元，同比下降13.08%；单季度扣非净利润亏损4155.55万元，同比下降18.52%。
在此之前，财信发展也曾尝试过转型，但最终以失败告终。去年，财信发展曾拟收购控股股东旗下多项资产，包括安徽诚和、财信智服等，并拟通过此转型为专业化物业管理平台和物业生活服务商。但《关于公司收购财信智慧生活服务集团有限公司100%股权暨关联交易的议案》未获得股东大会审议通过。对此财信发展表示，仅收购安徽诚和，不利于公司通过规模效应与管理协同提升物业资产的盈利能力和竞争优势，难以达成原先的转型目标。
大股东减持，经营业绩下滑，财信发展的现金流也在逐步承压。2021年底公司经营活动产生的现金流净额为28.91亿元，到今年9月底已为-1.83亿元，较上季度下降明显。截至6月底财信发展的经营活动产生的现金流为-0.13亿元。此外，公司筹资活动产生的现金流净额也在持续下降。截至3月底、6月底、9月底分别为-1.43亿元、-2.20亿元、-4.19亿元。
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