竹外桃花三两枝，春江水暖鸭先知。比特币经过一年的下跌，似乎快要到了下跌的终点。熊市末期最应该做的就是挑选好的标的，做时间的朋友，静待花开。从政策面（美联储加息周期）和技术面（比特币牛市周期）可以得出比特币下跌快要结束的结论。
美联储加息周期
普遍来讲，加息周期对美股和虚拟货币市场是不友好的。值得高兴的是，本轮美联储加息周期已在收尾状态。依据当前最新点阵图数据显示，2023年美联储目标利率区间将在4.25%-5.00%间，而2024年目标利率区间将有所下降，这意味着2023年将达到本轮加息周期的顶点。若从幅度上来看，当前加息幅度进程来看已超70%，即当前已进入加息收尾状态。美联储观察工具显示12月议息会议加息50BP的概率已升至80%，此外后续1月议息会议加息50BP、3月和5月分别加息25BP的概率最大，所以市场预期2023年上半年将停止加息，也就是说，2023年的虚拟货币市场会比2022年好过。
BTC牛市周期
A.减半
我们知道，比特币每次减半都会带来一波牛市。下一次减半预计发生在 2024 年 4 月 20 日。比特币历史上大约在减半前400天左右触底，随后开启反弹。如果历史重演，比特币的价格将在 2022 年 11月至2023年2月之间触底，然后我们会看到比特币反弹到2025年第三或第四季度。
上表是比特币减半后新供应量的减少占减半前的百分比于价格回升的关系，由此我们可以大致推断出2024年减半周期中牛市的顶点。我们可以看到，2016年减半使新比特币供应量较之前减半减少 33%，减半前价格回升了32%。2020 年减半使新比特币供应量较之前减半减少 43%，减半前价格回升了23%。2024年减半使新比特币供应量较之前减半减少47%，如果历史重演，那么在2024年减半前比特币将涨到 3.6 万刀，减半后涨到 14.9 万刀。
B.其他指标
黑线为比特币价格，橙线为比特币均衡价格(Balanced Price)。历史上，币价跌破均衡价格的情况十分罕见（用蓝色信号标出），每次出现都意味大底。时隔4年，蓝色信号在11.9暴跌这一天再次出现。
黑线为比特币价格，橙线为比特币已实现盈利( Realized Profit)，蓝线为比特币已实现亏损(Realized Loss)。约每4年出现一次比特币已实现盈利死叉比特币已实现亏损的同时币价出历史大底。教科书般的链上走势，无与伦比的周期魅力。
黑线为比特币价格，红线为累计“价值-天”销毁(Cumulative Value-Days Destroyed(CVDD))。CVDD是BTC币天销毁(Coin Days Destroyed)的累计美元价值与BTC市场年龄(以天计)之比。当前BTC价格已触底CVDD。历史上CVDD对历史大底的捕捉十分准确。
关于ETH
ETH从9月15日转POS后到现在，通缩了2188个ETH，从年通胀3.58%，转成年通缩0.012%。对比一下，BTC年通胀率是1.72%。ETH在本轮整个熊市，对BTC的汇率一直维持在0.07附近，而不像历史熊市中的所有币种（包括上一轮熊市的ETH），对BTC都是大跌。所以下轮牛市，看好ETH比前几轮牛市释放出更多力量。
-威廉姆斯表示，随着通胀下降，利率可能会在 2024 年下降
-布拉德表示市场低估了加息的可能性
美联储政策制定者周一强调，他们将进一步提高借贷成本以抑制通胀，一位主要官员表示，他认为利率将略高于他几个月前的预测。
纽约联邦储备银行行长约翰威廉姆斯周一在纽约联储主办的一次活动后对记者说：“劳动力需求强劲，经济需求比我之前想象的要强劲，然后基础通胀有所上升，表明政策路径相对于 9 月份略微走高。” “变化不大，但有所提高。
在另一场活动中，圣路易斯联邦储备银行行长詹姆斯布拉德是该央行最鹰派的官员之一，他表示，他认为“市场有点低估了FOMC将不得不更加激进的风险，以便遏制我们在美国遇到的非常严重的通货膨胀。”
在连续四次加息 75 个基点后，美联储官员已表示他们计划在 12 月 13 日至 14 日的年度最后一次会议上将基准利率上调 50 个基点。政策制定者在会议期间更新经济预测时，也可能会提高他们对利率最终会达到多高的预测——尽管还不清楚提高多少。
主要利率目前处于 3.75% 至 4% 的目标范围内。根据期货合约的定价，投资者认为它明年将达到 5% 左右的峰值。
威廉姆斯同时担任制定政策的联邦公开市场委员会副主席，他考虑了最终降息的途径，但表示那一刻至少还需要一年时间。
“我确实看到一个时间点，可能在 2024 年，我们将开始降低名义利率，因为通胀正在下降，我们希望实际利率处于适当的位置，”他说。
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