11月23日，国务院常务会议提出，加大金融支持实体经济力度。引导银行对普惠小微存量贷款适度让利，继续做好交通物流金融服务，加大对民营企业发债的支持力度，适时适度运用降准等货币政策工具，保持流动性合理充裕。
市场人士表示，国常会此次重提降准，向市场释放了重要信号，预计央行近期降准概率有所加大。
根据历史经验，往往国常会提及降准之后数日内，央行就会出台相关降准政策。4月13日，国常会也曾提出“适时运用降准等货币政策工具”，定调2天后，降准于4月15日如期而至，释放长期资金约5300亿元。
为何要降准？
此次国常会关于降准的呼声来得略有些意外。上周央行缩量操作到期的中期借贷便利（MLF），并称11月以来已通过抵押补充贷款（PSL）、科技创新再贷款等工具投放中长期流动性，这使得市场的降准预期有所下降。但是考虑到疫情反复和房地产行业下行影响下，国内经济恢复发展的基础还不稳固，近来市场流动性偏紧、经济下行压力依然较大，降准也在情理之中。
国家统计局公布的数据显示，10月多项经济指标出现回落。如10月份社会消费品零售总额40271亿元，同比下降0.5%，相比上月回落3个百分点；1~10月投资增速为5.8%，相比上月回落0.1个百分点。
国家统计局新闻发言人、国民经济综合统计司司长付凌晖解读数据时表示，总的来看，10月份我国经济延续了恢复态势，生产需求继续恢复，就业物价保持稳定，新动能积蓄增强，民生保障有力有效，发展韧性继续彰显。但也要看到，外部环境复杂严峻，世界经济下行的影响逐步显现，国内疫情新发多发，经济恢复有所放缓。
此外，央行行长易纲11月21日在金融街论坛上也谈及降准：在2018年以来，我们累计实施了降准13次，平均法定存款准备金率从15%降到了大约8%，共释放了长期流动性约10.8万亿元，人民银行资产负债表规模基本稳定在38万亿元到40万亿元之间，而我国广义货币M2余额则从2017年末的近170万亿元增加到现在的260多万亿元，货币政策对实体经济支持力度是比较稳固的。
降准将起到三个方面的作用：向金融机构释放流动性，维护市场流动性合理充裕；降低金融机构资金成本，增强金融机构向实体经济让利的持续性；传递明确的政策信号，进一步稳定市场信心和预期。如果降准尽快实施，银行资金成本得以降低，银行减少加点的动力增强，12月LPR特别是5年期以上LPR有望下降。
“适度”降准意味着什么？
另外，富国大通认为，我们应该观察到，本次国常会对降准的表述与4月有所不同。强调了“适时适度运用降准等货币政策工具，保持流动性合理充裕”。而4月则是“适时运用降准等货币政策工具，推动银行增强信贷投放能力”。
这首先说明，本次降准的目的与4月不同，4月降准是为了增强信贷投放能力，本次降准则如上所述，进一步稳定市场信心与预期。考虑到目前债市调整的背景，本次降准在保证流动性的情况下，进一步平抑债市与理财产品的波动，进而达到保护实体经济的目的。
而且，其中强调的“适度”也意味着，本次降准的幅度会有所控制，并不会超过4月降准。
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