大家好，我是量子熊猫。
A股昨天高开低走，三大指数全部收绿，看来周末已经把近期的利好信息给消化差不多了。
两市成交量10677.45亿元，虽然环比有所收窄，但继续保持万亿水平以上。
相比内资外资倒是热度极高，北向净流入166.02亿元，创了今年单日净流入新高，跟外资相关性更大港股也是全面收红，恒指涨了1.7%，本周很有希望收复18000点。
希望这口不是毒奶…
这几天突然涨得有点多，抄底获利资金都会有出逃的意愿，包括群里很多小伙伴都在纠结要不要做个T，不做跌了难受，做了涨了也难受。
参考历史底部的反弹节奏，一般都会先来一波全面普涨修复，然后随着获利盘了结和增量资金观望会进入短期的调整阶段，再往后就会进入到基本面的验证阶段，如果基本面确认好转则继续向上，不断超预期就不断创新高，反过来如果基本面验证不及预期，那么市场就会转头向下。
这也是熊猫说的要边走边看，不要着急。
地产昨天接着大幅反弹，原因是政策面又来利好。
中国银保监会办公厅、住房和城乡建设部办公厅、中国人民银行办公厅联合发布了《关于商业银行出具保函置换预售监管资金有关工作的通知》，允许优质地产公司置换监管账户中的30%资金用于项目工程建设、偿还项目到期债务等，但不得用于购置土地、新增其他投资、偿还股东借款等。
按照万科、保利、碧桂园这类头部地产公司，监管资金基本都是在百亿以上规模，这政策相当于每100亿监管资金就能释放出30亿的流动性。
地产行业最近政策利好频频，碧桂园两天翻倍，资金开始躁动，没进场的眼睛都在红彤彤的瞪着。
地产后面还会反弹多高不好说，但现在的行情就像掉进粪坑爬出喘了几口气，要说反转不如说是超跌修复，建议适当见好就收，潮水褪去裸泳的一个都跑不掉。
这周新股比较少，写到半了才想起来新股是16号才申购，不过你们不是都说我发文晚嘛，今天就当提前打卡下钟了。
接着进入打新内容，开始还是我们的常规声明。
鉴于注册制逐步开放且新股破发逐渐常态化，以及我中的新股也碰到了破发情况...所以决定推出一个打新必读系列，专门分析判断新股的申购价值。
这部分研究从2021年11月开始，截止目前已经分析数百只新股，整体统计下来准确率接近90%，但由于新股相比已上市企业更容易受到多方面因素影响，并且数据验证周期仍然较短，会存在一定的风险。
因此我可以保证的是我会告诉你我是怎么分析的，并且我会按照这份计划执行，我无法保证的是一定就不会破发。
新股考察要素说明
考察要素1：可比行业和企业。
看企业的经营范围，判断从属行业，并选取相似度较大的可比公司，有现成的东西当然比较最省事。
考察要素2：发行价格和发行市盈率。
参考近期破发情况，股价越高破发风险就越大，这个因素不算很重要。
注册制下新股发行定价和估值更趋于市场化，任何企业的价值都不可能摆脱行业基本面和企业基本面，所以市盈率是新股分析的绝对重点要素。
优秀的企业以其高于行业的成长性确实能够获得比行业更高的估值，所以第三步要筛选的就是成长性。
考察要素3：业绩情况。
企业的以往营收和利润是稳健增长还是逐年下滑？是否存在大幅波动，如果存在大幅波动需要重点考虑是否存在为了上市和估值调节报表的嫌疑。
考察要素4：市场情绪。
不可否认的是在新股发行中除了基本面以外，情绪面的影响权重也很大，特别是对于某些热点赛道资金炒作意愿也更高，因此这部分分析也会综合考量适当增加，当然一切都还是得从基本面出发。
下面进入正式内容。
2022年11月16日可申购新股分析
赛恩斯（688480）：
企业基本情况：
全称“赛恩斯环保股份有限公司”，主营业务为事重金属污染防治，业务涵盖重金属污酸、废水、废渣治理和资源化利用、环境修复、药剂与设备生产销售、设计及技术服务、环保管家、环境咨询、环境检测等。
重金属一般是指密度大于4.5g/cm3的金属元素，从环境学标准，重金属主要是指铜（Cu）、汞（Hg）、镉（Cd）、铅（Pb）、铬（Cr）、锌（Zn）、银（Ag）、钒（V）、锰（Mn）、镍（Ni）、钴（Co）、铊（Tl）、锑（Sb）等金属元素，还包括类金属砷（As）等生物毒性显著的元素。
重金属元素在地壳中广泛存在，在天然情形下重金属通常以稳定矿物的形式存在，不容易逸散到环境中，因此并不会直接形成环境污染。
但由于人类采矿、冶炼、制造产品、排放废水废气、处置固体废物、及使用含重金属产品等环节，重金属从稳定矿物形态中被释放，在未经安全处理的情况下逸散到周边环境中，就会形成重金属污染。
公司通过自主研发、产学研合作等模式，坚持不断创新，先后攻克了有色冶炼行业污酸资源化治理、重金属废水深度处理与回用和含砷危废安全处置等行业难题，公司目前的四大核心技术简要介绍如下：
公司以自有核心技术为支撑，构建起重金属污染防治综合解决方案、药剂产品研发与生产销售、运营服务“三位一体”的经营体系，形成了相对完善的重金属污染综合防治能力。
公司主营业务对应的产品及服务分别为重金属污染防治综合解决方案、药剂产品、运营服务，体系如下图：
a，重金属污染防治综合解决方案
该产品主要针对规模相对较大的有色金属采、选、冶等企业产生的重金属污酸、废水和废渣的治理需求，以及各地政府为解决历史遗留的重金属污染场地的治理修复需求，为客户提供技术方案、设计、治理装备加工制造、工程施工、系统集成、安装、调试运行和售后维护等全流程或若干阶段服务。
公司提供的重金属污染防治综合解决方案广泛应用于重金属污酸资源化治理、重金属废水深度处理与回用、含砷危废处置、重金属污染环境修复等领域。
b，药剂产品
公司药剂产品主要有用于水处理的专用药剂，具体包括生物制剂、高分子吸附剂、稳定剂、氧化剂等；用于含砷危废解毒的矿化剂；用于土壤修复的多种土壤修复剂等。
公司的药剂销售通常是在对客户的污染情况进行科学试验的基础上，在为客户提供技术服务、装备的前提下，向客户销售与之配套的专用药剂，系公司重金属污染防治核心技术的重要组成部分。
c，运营服务
运营服务是公司接受客户委托，托管客户的环境污染治理设施，通过在托管期间提供创新环保技术，持续改进工艺，优化环保运行参数，为客户提高环保治理质量，降低环保设施运营成本，为客户持续提供增值服务，属于国家大力推广的环境污染第三方治理的新服务模式。
业务属于环保概念中的重金属治理范畴，业务包括重金属治理业务，单独药剂销售和托管运营服务。
具体营收方面，主要营收来源于运营服务，营收占比逐年快速提升至46%，其次是重金属污染防治综合解决方案和药剂销售。
对应申万二级行业为环境治理，可比上市企业为永清环保（300187）、金科环境（688466）、金达莱（688057）、三达膜（688101）、艾布鲁（301259）。
发行情况：
企业由申万宏源证券主承销，当前市值13.64亿元，新发行市值4.5亿元，发行价格19.18元，发行市盈率48.09，PE-TTM21.91x，顶格申购需要6.0万元市值。
对比环境治理行业PE-TTM为26.22x，对比永清环保PE-TTM为54.92x、对比金科环境PE-TTM为26.68x、对比金达莱PE-TTM为16.43x、对比三达膜PE-TTM为21.09x、对比艾布鲁PE-TTM为47.33x。
业绩情况：
公 司 预 计 2022 年 度 营 业 收 入 为50,000.00万元至54,000.00万元，同比增长29.99%至40.39%；
预计归属于母公司所有者的净利润为6,400.00万元至6,800.00万元，同比增长 43.40%至52.37%；
预计扣除非经常性损益后归属于母公司所有者的净利润为5,200.00万元至5,600.00 万元，同比增长37.48%至48.06%。
2021年营业收入38,463.24万元，2020年营收35,637.33万元，2019年营收46,701.93万元，年复合增速为-9.25%。
2021年扣非归母净利润3,782.29万元，2020年扣非归母净利润3,453.81万元，2019年扣非归母净利润3,108.19万元，年复合增速为10.31%。
2019-2021年，营收从2020年开发大幅下滑，到时利润一直增长比较稳定，然后到2022年营收和利润双双高增长。
参考招股说明书解释主要因为公司去年开始在手订单大幅提升，今年也陆续实现收入。
具体毛利率方面，2019年到2022年中主营业务毛利率分别为26.80%、33.44%、31.13%及33.17%，毛利率波动上行，参考招股说明书主要系营收结构变动。
跟同业对比来看，处于较低水平。
从公司基本面看，行业还行，以往业绩一般，不过2022年业绩有很大提升。
从发行情况看，科创板发行，发行单价一般，发行市盈率偏高，PE-TTM一般。
最后汇总如下。
打新评级：谨慎，我的操作：放弃。
申购建议说明：
积极，基本面和发行情况都较好，破发风险较小。
谨慎，基本面或发行情况存在一定问题，破发风险一般。
放弃，基本面或发行情况存在较大问题，破发风险较大。
记得点赞和关注，谢谢~
想了解更多精彩内容，快来关注量子熊猫